En titt på hur penningpolitiken påverkar din portfölj
Penningpolitiken hänvisar till de tekniker som centralbankerna använder för att kontrollera tillgången på pengar, allt från att fastställa räntor för att köpa oroliga tillgångar. De flesta centralbanker runt om i världen har till uppgift att använda dessa tekniker för att kontrollera inflation och deflation, men vissa mandat har utvidgats till att omfatta saker som att kontrollera arbetslösheten (som i US Federal Reserve).
Några gemensamma mål för penningpolitiken är:
- Prisstabilitet (t.ex. inflation / deflationskontroll)
- Ekonomisk tillväxt (t.ex. sekulär ökning av BNP)
- Utbytesstabilitet (t.ex. låg volatilitet med andra valutor)
- Full sysselsättning (t.ex. maximerad arbetskraft)
Penningpolitiska verktyg
Centralbankerna använder en rad olika metoder för att uppnå sina mål och kontrollera penningmängden. De vanligaste teknikerna som används av centralbanker är öppna marknadsoperationer som syftar till att påverka federala fondernas ränta på den federala fondmarknaden - en plats där bankerna behåller eller lånar sitt nödvändiga reserverade kapital för att förbli i enlighet med bankreglerna.
Den öppna marknadsoperationen påverkar räntorna på dessa marknader genom att köpa eller sälja statspapirer. Köp statliga värdepapper skapar en kontant tillströmning för banker, som sedan kan låna extra pengar till andra banker och lägre räntor. Det motsatta är sant om regeringen går in och börjar sälja statspapirer och tar ut pengar ur marknaden.
Även om dessa metoder kan påverka räntorna innebär den moderna penningpolitiken ett antal andra tekniker för att bekämpa problem när räntorna redan är låga. Dessa penningpolitiska verktyg brukar kallas "okonventionell penningpolitik".
Två senaste exempel på dessa verktyg är:
- Kvantitativ minskning - Inköp av finansiella tillgångar direkt från kommersiella banker och andra privata institutioner med nyskapade pengar för att sprida ett förutbestämt belopp i ekonomin mer direkt.
- Ändrade förfallodagar - Förskjutningen av skuld eller andra tillgångar som innehas av centralbanker från korttid till långsiktig eller långsiktig till kortfristig förfallodatum för att öka eller minska mängden kontanta medel i ekonomin.
Penningpolitik och investerare
Många investerare vet bäst om penningpolitiken för sina omedelbara effekter på aktiemarknaden. De tre omgångarna av kvantitativ lättnad som tillkännages mellan 2008 och 2012 ledde till exempel till betydande marknadsförlopp efter att de infördes. Lägre räntor bidrar till att stimulera ekonomin genom att göra lån billigare, samtidigt som lån görs för att köpa värdepapper på marginell billigare.
Trots dessa omedelbara effekter diskuteras fördelarna med penningpolitiken - särskilt okonventionell penningpolitik - heta ekonomer. Till exempel påverkas många pensionärer som lever av pensioner eller besparingar negativt av artificiellt låga räntor eftersom de huvudsakligen innehar räntebärande värdepapper. De som stöder penningpolitiken hävdar att fördelarna är mycket större än dessa kostnader.
Det har också varit ett antal centralbankfel runt om i världen. I Argentina var Cristina Fernandez de Kirchners administration till stor del kritiserad av globala ekonomer för att använda centralbankens utländska reserver för att finansiera sociala program, medan banken inte har haft inflationstakt som förblir envis hög av många konton.
Penningpolitiska meddelanden
Investerare kan kapitalisera på penningpolitiska beslut på ett antal olika sätt med tanke på denna välkända dynamik. Samtidigt kan ledande indikatorer ge tips om framtida penningpolitiska beslut, såsom inköpschefsindex (PMI) och / eller konsumentprisindex (KPI), vilket kan ge ekonomisk hälsa och inflation / deflationdata.
Att hitta penningpolitiska beslut är att titta på de rätta ställena:
- US Federal Reserve
- Bank of Japan
- Bank of England
- Europeiska centralbanken
Och här är några viktiga händelser att titta runt om i världen:
- ECB M3 Money Supply
- BOE MPC protokoll
- RBA-mötesprotokoll
- SNB: s penningpolitiska uppdrag
- RBNZ Meddelanden
- US Fed Beige Book
- US Fed FOMC Minutes
- BOJ MPB Minutes
Internationella investerare tittar generellt på ledande indikatorer för att avgöra när penningpolitiken sannolikt kommer att förändras och sedan justera sina portföljer i enlighet med detta.
En satsning på lägre räntor kan till exempel göra aktier mer attraktiva medan stigande räntor kan göra obligationer mer attraktiva. Dessa strategier kan också vara en indikation på hälsan i den övergripande ekonomin.