Hur gör Divergens Effekt råvaror?
Som ett exempel indikerade en skillnad mellan priset på bensin och eldningsolja i slutet av 2015 och början av 2016 medan råoljepriset sjönk, att inventarier för uppvärmning av olja var rikliga.
Samtidigt ökade efterfrågan på bensin vid en årstidsmässig långsam tid på året för oljeprodukten, en tid på året när lagren är generellt låga. Det fanns skäl för divergensen mellan priserna på de två oljeprodukterna. En varm början på vintern minskade efterfrågan på värmeolja och det lägsta priset på bensin i år ökade efterfrågan från förare. I slutet av 2015 var priset på NYMEX-råolja nere över 30% med uppvärmningsolja över 38% och bensin ner endast 14% för året. Det är ett exempel på divergens med bearbetningsspridningarna för en vara.
Vi såg en annan divergens år 2015, i en vara som har en något lägre profil än olja. Behandlingsspridningen av sojabönor flyttade signifikant lägre medan två sojabönor variverade i pris. Rå sojabönor sjönk knappt 15% år 2015 på årsbasis. Samtidigt sjönk priset på sojamjöl med över 27%.
Måltiden är ofta en viktig ingrediens i djurfoder och det har också andra applikationer. Sojabönolja avviker från priset på både mjöl och rå sojabönor som bara faller 4,4% år 2015. Sojabönolja är viktig för matlagning och många livsmedel som salladsdressingar och majonnäs innehåller oljan i den råa sojabönan.
Liksom värmeolja och bensin, som är produkter av råolja, är sojabönnsmjöl och sojabönolja produkter av råa sojabönor. När det gäller raffinering av olja sker bearbetningen av råråden i ett raffinaderi i en katalytisk krackare. Således sprids termen spricka för bearbetning av olja till produkter. I sojabönans värld förekommer förädling av den råa jordbruksvaran i en krossanläggning där måltid och olja är produkterna av en krossningsprocess av de råa bönorna.
Divergensen av sojabönor
I början av 2015 var krossspridningen för att göra sojabönor till mat och olja omkring $ 9 per bushel, i slutet av året var krossspridningen på $ 6 per bushelnivå. Detta berättar mycket om efterfrågan på sojabönor och sojabönor som handlar på CME-divisionens CBOT-division. Först berättar vi att en stötfångadgrödor år 2015 ökade inventeringen av både sojabönor och sojabönor, vilket ledde till att priserna sjönk. För det andra berättar vi att ekonomin för att bearbeta sojabönor i sojabönor försämras under året. Nedgången i krossspridningen medförde att de företag som deltar i bearbetning av sojabönor gjorde mindre pengar än i början av 2015. Två exempel är Archer Daniels Midland (ADM) och Bunge Limited (BG).
Divergensen mellan sojamjöl och sojabönoljepriset ger en viktig ledtråd för efterfrågan. Det var uppenbart att efterfrågan på sojabönolja var hälsosammare än måltiden under hela året. Kina, en stor konsument av sojabönolja med tanke på landets massiva befolkning, stödde priset på sojabönolja när de konsumerade och byggde inventeringar av sojabönsprodukten för framtiden. Även om priset på den totala krossspridningen föll, var bearbetning av rå sojabönor i sojabönolja lönsam på egen hand medan måltidsproduktionen inte var. Kostnaden för den råa ingången var lägre än marknadspriset för det bearbetade resultatet. Eftersom oljepriset sjönk bara 4,4% och priset på råsockor var över 14% år 2015, sparade sojabönolja marginalerna för bönkrossning från att falla ännu längre under året.
På lång sikt återvände priset på sojamjöl och olja till en nivå som ligger nära den historiska normen med förra årets rörelse vilket innebär att årsåldersskillnaden var en korrigering av en mycket långsiktig divergens mellan de två sojaböna produkterna. Sedan 2013 har priset på sojamjölk överträffat sojabönolja. Ett historiskt perspektiv är alltid viktigt när det gäller prisförhållandena mellan råvaror .
Efter bearbetningsspridningar och dess komponenter, som i fallet med sojaböneskross, ger spridning viktiga, realtidsbaserade data om nuvarande tillstånd för råvaran . Denna information är inte tillgänglig genom att titta på nominella priser på sojabönor och sojabönor på egen hand.