Hur skyddar du din portfölj mot potentiella minskningar
Potentiella drivrutiner bakom en nedgång
Många ekonomer tror att Kinas ekonomi kommer att börja sakta ner, eftersom befolkningens åldrar och löner stiger för att uppfylla globala normer. Tidigare har landet dra nytta av en stark tillväxt i sin befolkning i arbetsför ålder tillsammans med relativt låga löner som drivit sin tillverkningssektor. Problemet är att dessa förändringar inträffade på bekostnad av sin tjänstesektor och tillverkningen har krävt mindre och mindre arbetskraft över tiden eftersom tekniken har ersatt jobb.
I slutändan tror många ekonomer att landet måste flytta från tillverkning till tjänster som en viktig drivkraft för BNP, precis som andra utvecklade länder som USA och de i Europa har gjort tidigare. En mer måttlig balanserad tillväxt på mindre än åtta procent skulle kunna öka sysselsättningen, lönerna och den privata konsumtionen snabbare än obalanserad tillväxt över 8 procent. I 2015 och 2016 har regeringen uttryckligen anammat denna övergång till tjänster.
Inverkan på den globala ekonomin
Kinas ekonomiska avmattning skulle påverka olika regioner i världen på olika sätt beroende på deras exponering. I länder som är beroende av råvaruexport, som Australien , Brasilien , Kanada och Indonesien , kan avmattningen få negativ inverkan på BNP-tillväxten efterfrågan saktar.
Det oundvikliga fallet i råvarupriserna kan dock vara fördelaktigt för andra länder som konsumerar råvarorna, till exempel USA och länder i hela Europa.
Hur som helst kommer nedgången att kräva viss justering av den globala ekonomins del. Landet har varit den enskilt största bidragsgivaren till den globala ekonomiska tillväxten under de senaste åren, enligt IMF, med 31 procent i genomsnitt mellan 2010 och 2013. Dessa siffror är betydligt högre än dess åtta procent bidrag på 1980-talet, men några ekonomer argumentera för att USA och Europa skulle kunna hämta mycket av det slagna när den globala ekonomin återhämtar sig från finanskrisen 2008.
Positioneringsportföljer för en nedgång
Internationella investerare kan klara sig mot några av konsekvenserna av en avmattning i Kinas ekonomi genom att vidta enkla åtgärder som syftar till att balansera sin portfölj för att ta hänsyn till dessa förändringar.
Några möjliga steg att ta med är:
- Minska råvaruprocent . De mest djupgående effekterna av en avmattning i Kinas ekonomi skulle minska konsumtionen av råvaror och därmed lägre råvarupriser på lång sikt. Det är dock värt att notera att handel med råvaruterminer baseras på förväntningar snarare än verkligheten, så tidpunkten för dessa minskningar kommer att bero på uppfattningen. Det är också möjligt att andra länder kommer att hämta slacken, särskilt de i Sydostasien.
- Öka diversifieringen . Investerare kan mildra effekterna av en nedgång i ett enskilt land genom att se till att deras portfölj är rätt diversifierad i länder runt om i världen, inklusive utvecklade länder som USA och regioner som Europa, liksom på andra tillväxtmarknader som kan placeras för övertagande tillverkningsaktivitet.
- Hedge med sätter på kinesiska ETFs . Investerare kan köpa långsiktiga köpoptioner på kinesiska ETF eller kortsiktiga kinesiska aktier för att säkra sina portföljer , dra nytta av deras nedgångar och kompensera alla långa kinesiska positioner i sin portfölj. Nackdelen är att dessa aktiva strategier kräver en viss nivå av marknadstidpunkt som kan vara svårt att dra av, vilket gör dem till sist tilltalande för dessa alternativ.
Investerare bör också vara medvetna om potentialen för en kraftig sammandragning i Kina.
Liksom andra ekonomier kan Kina uppleva en boom-bystcykel som kan skada sina aktie- och obligationsmarknader. Fastighetsmarknaden har blivit en stor angelägenhet för 2016 och 2017, men andra tillgångsbubblor kan bli lika stora, om ekonomin överhettas och tillsynsmyndigheterna inte kan tvinga tillväxten. Det här är viktiga trender som investerare ska hålla koll på över tiden.