Dissecting Kinas (komplicerade) valuta
I den här artikeln kommer vi att titta närmare på landets valuta, anklagelser om valutahantering och hur investerare kan få exponering.
Kinesisk valuta 101: Yuan & Renminbi
Kinas valuta kallas ofta yuan eller renminbi, men de två termerna är inte exakt utbytbara. Renminbi betyder "folks valuta" och används för att beskriva kinesisk valuta är generell, medan yuanen är en måttenhet som kan räknas. Därför kan man prata om renminbiens status som en valuta och / eller ett antal yuan som transageras. Ett bra sätt att tänka på skillnaden är "kontanter" mot "dollar" i USA.
Före 2009 ansågs kinesisk valuta inte vara en internationell på grund av sin starka kontroll av den kinesiska regeringen. Men sedan dess har landet flöt valutaens värdering och uppmuntrat både stats- och företagsobligationer att prissättas i yuan.
Faktum är att företag som McDonalds redan har prissatt företagsobligationer i den kinesiska valutan. Landet söker också reservvalutan med Internationella valutafonden för att bredda sin bas.
Kinesisk valuta manipulation
Ett lands valuta kan göra en stor skillnad på dynamiken i sin ekonomi.
Lägre valuta värderingar gör exporten billigare, eftersom varor prissätts i landets lokala valuta, medan högre valuta värderingar gör importen billigare, eftersom den lokala valutan är då relativt mer värdefull än exportlandets valuta.
Länder kan manipulera värdet av deras valuta på flera sätt. Till exempel kan ett snabbt växande land som står inför utsikterna till en stigande valuta värdering effektivt knyta sin valuta till en med en lägre värdering. När det gäller USA och Kina innebär detta att Kina köper amerikanska statsskatter för att hålla yuan växelkursen i ett visst förhållande med dollarn. Dessa strategier har resulterat i Kinas betydande innehav av amerikanska statsobligationer.
Kina har mött många påståenden om valutaprofilering, i synnerhet från Förenta staterna, när den hängde sin valuta till amerikanska dollar. Medan landet lyfte sin pinne till US-dollarn 2005 återupptogs den under den ekonomiska krisen 2008. Men under 2010 lyfts pinnen till US-dollar igen och valutan har väsentligt uppskattats i värde.
Landet devalverade sin valuta i en överraskning som rörde sig 2015 för att motverka sin långsammare ekonomi, vilket var ett bittert piller att svälja för många konkurrenter, men välkomnades av de utvecklade länderna och hoppades att landet skulle flytta mot en fritt flytande värdering.
Förflyttningen stärkte också landets fall för att bli en reservvaluta, även om IMF ännu inte fattat beslut sen 2016.
Hur man investerar i kinesisk valuta
Kinesiska valutan har varit under begränsad tid för internationella handlare i många år. Men i dag har internationella investerare som vill investera i kinesisk valuta ha flera alternativ, från direktinvesteringar via valutahandel till exponering genom börshandlade fonder ("ETFs").
ETF är det enklaste sättet att få exponering för kinesisk valuta, eftersom de möjliggör exponering genom swap- och valutaterminskontrakt som innebär köp av kinesisk valuta med högt värderade amerikanska värdepapper. Om den kinesiska valutan uppskattar under innehavsperioden jämfört med de amerikanska värdepapperen, genererar positionen en vinst som sedan återspeglas i ETF: s pris.
Det finns tre populära kinesiska valuta ETF: er:
- WisdomTree Dreyfus kinesiska yuanfonden (CYB)
- Marknadsvektorer Chiense Renminbi / USD ETN (CNY)
- CurrencyShares Chinese Renminbi Trust (FXCH)
Investerare kan alternativt investera på valutamarknaden (eller valutamarknaden) med en strategi som liknar ETF: s. Genom att samtidigt köpa kinesisk valuta och sälja en annan valuta kan investerare inse en vinst från skillnaden. Men i detta fall måste investerare använda hävstångseffekt så hög som 400: 1 för att realisera vinster som gör det till ett mer riskfyllt företag.
Viktiga punkter att komma ihåg
- Kinesisk valuta är känd som renminbi med de valutaenheter som kallas yuan.
- Kinas regering stramt kontrollerat sin monetära bas före 2009, men nyligen har landet öppnat sin valuta för att internationalisera den.
- Investerare som vill få exponering för kinesisk valuta kan göra det direkt genom valutahandel eller indirekt genom flera börshandlade fonder.