Kommer negativa räntesatser att spara Europa och Japan?
Deflation är ett mycket svårare begrepp för att människor ska förstå - det vill säga när uppskattningen av en valuta blir ett problem. I lekman betyder att deflatering leder till att människor och företag höjer pengar istället för att spendera och investera, vilket minskar efterfrågan på produkter och tjänster och sänker prispressen. Lägre priser kan leda till minskad vinst och mindre ekonomisk tillväxt, vilket i sin tur leder konsumenterna till att höja ännu mer pengar.
I den här artikeln tar vi en titt på ett ovanligt sätt att slå deflation som i allt högre grad sysselsätts av centralbanker runt om i världen sedan den ekonomiska krisen 2008 .
Negativa räntor
Räntorna är det enskilt viktigaste penningpolitiska verktyget som används av centralbankerna för att påverka inflationen genom en ekonomi.
En centralbank försöker bekämpa deflation genom att minska räntorna för att uppmuntra konsumenter och företag att spendera pengar och höja priserna.
I vissa fall fungerar denna konventionella penningpolitiken inte och centralbanken sänker räntorna till negativt territorium. Flyttet är utformat för att stimulera bankerna att låna pengar och företag att spendera pengar i stället för att betala en avgift för att hålla den säker hos en bank.
Det finns många olika fall av negativa räntor under historien, men senare har dessa policyer använts för att avvärja deflationen.
Europeiska centralbanken införde sin negativa räntepolitik år 2014 och i januari 2016 gjorde banken av Japan oväntat samma sak och sänkte sina referensräntor under noll i ett djärvt drag för att stimulera sin ekonomi och undanröja bestående deflationstryck i sin ekonomi .
Påverkan på ekonomi och marknader
Effekterna av negativa räntor är svåra att kvantifiera, eftersom politiken har använts sparsamt i det förflutna, men det finns några bevis för att det kan fungera.
Banker kan vara ovilliga att skicka kostnaden för negativa räntor till sina kunder eftersom det kan uppmuntra dem att flytta sina tillgångar. I dessa fall skulle lägre räntor sänka bankernas vinster och motverka dem från utlåning till mer riskfyllda parter. Konsumenter som står inför en kostnad för att ha pengar i banken kan bestämma sig för att ta pengarna ut ur det finansiella systemet helt - även om det inte har skett något scenario ännu.
Effekten av denna politik på valutamarknaden har varit mycket gynnsammare. När negativa räntor finns på plats tenderar investerare att söka efter bättre avkastning på utländska marknader, vilket sänker en valutas värdering lägre. Lägre valuta värderingar hjälper till att öka exporten genom att göra dem mer attraktivt prissatta runt om i världen.
Euron har sett dessa dynamik med avseende på växelkursen med dollarn sedan 2014.
Key Takeaway Points
- Negativa räntor är utformade för att bekämpa deflation genom att uppmuntra människor och företag att låna och spendera pengar.
- Negativ räntepolitik har genomförts några gånger tidigare men effekterna är svåra att kvantifiera.
- Vissa ekonomer tror att bankerna kommer att vara ovilliga att debitera kunder, vilket kan skada det finansiella systemet ännu mer.
- Andra ekonomer tror att negativa räntor kan skicka kapital utomlands och i sista hand hjälpa till att sänka landets valuta värdering för att stärka exporten.