En titt på deflationseffekterna på marknaderna
Kvantifiering av deflationshastigheten
Inflation och deflation mäts båda med hjälp av ett konsumentprisindex (KPI) som mäter priserna på ett urval av varor och tjänster som inköpts av en "typisk konsument" över tiden.
Deflationsgraden kan beräknas med skillnaden mellan två tidsperioder, dividera den med den tidigare perioden och multiplicera det antalet 100 för att få en procentandel.
Precis som vid inflationen kan åtgärder för deflation manipuleras genom att förändra komponenterna i ett konsumentprisindex. Till exempel kan en produkt som snabbt faller i pris artificiellt uteslutas från KPI-beräkningen, även om det är något som konsumenterna måste köpa som en del av vardagen. Dessa förändringar kan göra det svårt att bestämma sann deflation i vissa länder .
Mat och energipriser är vanligtvis undantagna från konsumentprisindexberäkningar, vilket kan göra åtgärden otillräcklig ibland. Snabba ökande energipriser kan översättas till en underskattad KPI-åtgärd. Medan livsmedelspriserna tenderar att vara stabila i USA finns det några länder där förändringar i livsmedelspriserna kan få stor inverkan på sann inflation.
Orsaker till och lösningar för deflation
Deflation orsakas vanligen av en minskad total efterfrågan (eller ökning av utbudet av) varor och tjänster och / eller brist på penningmängd . När priserna reagerar genom att falla ännu lägre, tenderar konsumenterna att begränsa sina utgifter tills priserna är lägre. Tyvärr leder detta till mindre produktion vid fabriker, mindre investeringar och en så kallad deflationell spiral.
Ett exempel på detta är USA: s stora depression , där efterfrågan på varor föll samtidigt som sparandet ökade och penningmängden reducerades. Medan sådant sparande verkar positivt kan deflation leda till överföring av förmögenhet bort från låntagare (vilket de flesta är) och kan orsaka ineffektiva investeringar på grund av förvirrande prissignaler.
Deflation kan motverkas på ett antal olika sätt, men metoderna förblir diskutabelt bland olika ekonomiska läger. I sitt hjärta kommer injektion av mer kapital till en ekonomi i allmänhet att omvända deflation, eftersom den adresserar den enda kontrollerbara delen av ekvationen. Detta kan göras på många sätt, inklusive senast den så kallade kvantitativa lättnaderna .
Effektiviteten av dessa tillvägagångssätt är diskutabel, särskilt efter finanskrisen i USA 2008 och statsskuldkrisen 2009. I allmänhet syftar dessa program till att bekämpa deflation genom att göra det artificiellt billigare att låna pengar, vilket kan vara tillräckligt för att undvika de "spiralande" tendenserna hos en deflationell spiral och helst stimulera inflationen.
Effekter av deflation på aktier och obligationer
Deflation anses generellt ha en negativ inverkan på aktierna, eftersom lägre priser över en lång tidsperiod tenderar att skada företagets nettoinkomst på bottenlinjen.
Dessutom kan deflation uppmuntra konsumenterna att spara pengar och minska sina utgifter, vilket har en negativ inverkan på intäkterna på topplinjen och därigenom äventyrar aktieägarvärdet.
Även om deflationen är dålig för aktier kan det få en positiv inverkan på obligationer. Statsskulden, såsom amerikanska statsobligationer , är värt mer eftersom fasta betalningar blir allt mer värdefulla. Räntorna tenderar att minska under en deflationsmiljö, vilket leder till att obligationspriserna ökar och obligationsinnehavarna får vinst under dessa tider.
Med det sagt är deflationen inte nödvändigtvis positiv för företagsobligationer, särskilt de i företag som inte är stora blue chip-aktier. Deflation gör skuldbetalningarna svårare varje år, eftersom de blir dyrare. Detta innebär att företagen riskeras om de i slutändan inte kan betala sina skulder med tanke på de lägre intäkterna och vinsten från fallande priser.
En särskilt dålig deflationsspiral kan dock vara dålig för alla finansiella tillgångar. Till exempel orsakade den stora depressionen en nedgång i nästan alla typer av värdepapper när människor flyttade till kontanter och började hämma besparingar på grund av misstro i finansinstitut.