Förstå pris till bokförhållande

När du tänker på de största investerarna i aktiemarknadens historia kommer namn som Warren Buffett och Benjamin Graham att komma ihåg. Dessa legendariska investerare är förespråkare för "värde Investering" och det finns ingen grundläggande analys som är mer förknippad med värdet än förhållandet mellan pris och bok. Medan du aldrig får förvärva riket av Warren Buffett, kan du bli medlem av denna tysta grupp av investerare som investerar i det långa spelet.

Definiera pris-till-bokförhållande

Enkelt uttryckt är pris-till-bokförhållandet eller P / B-förhållandet ett ekonomiskt förhållande som används för att jämföra ett företags nuvarande marknadspris till bokfört värde. Det är också ibland känt som ett marknadsför bokförhållande. Tanken bakom "värdeinvestering" på lång sikt är att hitta marknaden sovare som andra investerare har gått igenom och hålla fast vid dem som företagen går om sin verksamhet utan att få någon uppmärksamhet från marknaden. Då plötsligt, utan varning eller fanfare, dyker upp sovvagnen på skärmen av någon analytiker som "upptäcker" dem och bjuder upp stocken. Under tiden, som en värdeinvesterare, får du en stor vinst, ibland till och med bli ganska rik.

Två sätt att beräkna P / B-förhållandet

Om du väljer att beräkna förhållandet i första hand divideras bolagets marknadsvärde med bolagets totala bokförda värde från balansräkningen. Men om du väljer att beräkna förhållandet på andra sätt (dvs. med hjälp av per-share-värden) måste du dela bolagets nuvarande aktiekurs med bokfört värde per aktie.

Med andra ord är värdet dividerat med antalet utestående aktier.

Branschvariationer

Som med de flesta förhållandena finns det en hel del variationer i branschen. Industrier som behöver mer infrastrukturkapital (för varje vinstdollar) brukar handla med P / B-förhållanden mycket lägre än till exempel konsultfirmor.

Pris-till-bokförhållanden används vanligen för att jämföra banker eftersom de flesta tillgångar och skulder hos banker värderas ständigt till marknadsvärden. Ett högre P / B-förhållande innebär att investerare förväntar sig att ledningen ska skapa mer värde från en viss uppsättning tillgångar. Det är viktigt att notera att P / B-förhållandena inte direkt ger någon information om företagets förmåga att generera vinst eller pengar för aktieägarna.

Nackdelar med att använda P / B-förhållandet

När redovisningsstandarder som tillämpas av företag varierar, kan P / B-förhållandena inte vara jämförbara, särskilt för företag från olika länder. Dessutom kan P / B-förhållandena vara mindre användbara för tjänster och informationsteknikföretag med små materiella tillgångar i sina balansräkningar.

Vad om företag i nöd?

P / B-förhållandet ger också en uppfattning om huruvida en investerare betalar för mycket för vad som skulle lämnas om ett företag gick i konkurs omedelbart. För företag i nöd beräknas bokfört värde vanligen utan immateriella tillgångar som inte skulle ha något återförsäljningsvärde. I sådana fall bör P / B-förhållandet beräknas på "utspädd" basis, eftersom aktieoptioner kan bestå av försäljningen av bolaget eller vid avveckling av förvaltningen.

Artiklarna i serien:

1. Resultat per aktie - EPS
2. Pris till vinstförhållande - P / E
3. Prognostiserad vinstökning - PEG
4. Pris till försäljning - P / S
5. Pris till bok - P / B
6. Utdelning Utdelning
7. Utdelningsavkastning
8. Bokfört värde
9. Avkastning på eget kapital

Tillbaka till huvudartikeln.