Värde som investerar handlar inte om köpet i några sekunder och avvecklade modeller. Det handlar inte om att köpa något mindre än 3 dollar per aktie.
Värde investerar handlar om att hitta lager som marknaden inte har rätt prissatt. Med andra ord, ett lager som är värt mer än det som återspeglas i dagens pris.
Value Investor
Värdeinvesteraren, kanske mer än någon annan typ av investerare, är mer angelägen om verksamheten och dess grunder än andra influenser på aktiekursen.
Grunder, såsom vinsttillväxt, utdelning, kassaflöde och bokfört värde är viktigare än marknadsfaktorer på aktiekursen. Värdeinvesterare köper och håller även investerare som är med ett företag på lång sikt.
Om grunden är bra, men börsens pris ligger under det självklara värdet, vet värde investeraren att det här är en sannolik investeringskandidat. Marknaden har felaktigt värderat aktien. När marknaden korrigerar det misstaget ska börskursen uppleva en bra ökning.
Lager XYZ är nere 25% från högst sex månader sedan.
Är det en kandidat till en värdeinvesterare? Kanske, men förmodligen inte. Värdeinvesterare är vanligtvis inte intresserade av slagna aktier om det inte finns någon grundläggande orsak till prisfallet.
Marknadsrätten
Det händer. Men för det mesta är marknaden rätt och ett lager hamras på grund av ett antal sunda grundläggande skäl (minskande intäkter, minskade intäkter, bra exempel) eller något grundläggande förändringar i deras marknads- eller produktlinje.
Ett läkemedelsföretag har en toppsäljare av regeringens marknad, vilket fundamentalt förändrar företaget. Å andra sidan kan andra läkemedelsföretag se deras lager klippt även om de inte ingår i återkallelsen. Det kan göra dem värda en titt av en värdeinvesterare.
Värderingsinvesteringsriktlinjer
Vad söker värde investerare i en potentiell investering? Här är några riktlinjer som samlats in från en mängd värdeinvesterare. Investerare bör lösa sig på en formel som fungerar för dem, men det kommer förmodligen att innehålla minst dessa element:
- Ett prisinkomstförhållande (P / E) i botten 10 procent av sin sektor.
- En PEG på mindre än en. (Länken tar dig till en artikel som förklarar hur man beräknar PEG.) En PEG på mindre än en kan indikera att beståndet är undervärderat.
- En skuldsättningsgrad på mindre än en.
- Stark resultatutveckling över en längre period. Ett realistiskt tal kan vara i 6% - 8% intervallet mellan 7 och 10 år.
- Ett pris till bokförhållande på en eller mindre.
- Betala inte mer än 60% till 70% av aktiens inneboende pris per aktie (se nedan för mer på eget pris).
En stor utmaning för värdeinvesteraren och alla investerare, för den delen, är att förena marknadsvärdet och bokfört värde.
Egenvärde
Nuvarande redovisningsstandarder är tillräckliga för mätning av byggnader och utrustning (bokfört värde), men eftersom vår ekonomi har flyttat till en mer teknik / kunskapsbas, uppträder många av dessa immateriella tillgångar aldrig på finansiella rapporter.
Värdeinvesterare erkänner att deras målinvesteringsföretag är mycket mer värdefullt som en löpande verksamhet (förväntade kassaflöden etc.) än dess tillgångar (marknadsvärde). I många fall är det immateriella tillgångar - patent, varumärken, forskning och utveckling, varumärke och så vidare - som driver förväntningarna om framtida tillväxt, inte svåra tillgångar.
Hur beräknar du värdet på immateriella tillgångar? En artikel från Investopedia.com erbjuder en steg-för-steg-process för att komma fram till ett nummer. Att komma fram till det inbördes värdet av ett lager är en komplicerad process och det finns ett antal sätt att komma till numret.
Hitta intrinsiskt värde
Lyckligtvis finns det flera ställen du kan gå på webben för att hitta numret. MorningStar.com beräknar numret, vilket det kallar "verkligt värde" på sin webbplats. Du måste dock vara medlem. Ta två veckors gratis prov för att se om du gillar deras service. En annan bra källa är Reuters, som också kräver registrering, men det är gratis.
Men du anländer till det inneboende eller verkliga värdet, ge dig själv en felmarginal med tanken att om beräkningen är fel kan du kanske överbetala. Om du använder någon av ovan nämnda tjänster eller en annan källa för att hitta det inneboende värdet, bestämma om de redan har inkommit i en felmarginal. Om du till exempel tror att det inneboende värdet är $ 40 per aktie, ger dig en säkerhetsmarginal och sänker målet till $ 36 per aktie.
Slutsats
Många har gjort förmögenheter genom att använda ett värdebaserat sätt att investera. Denna översikt antyder en filosofi som fungerar över tiden om du köper noggrant och håller på lång sikt.