Fördelarna och nackdelarna med eurobonds
Dessa så kallade eurobonds har blivit alltmer populära bland globaliseringen . I den här artikeln kommer vi att titta på eurobonds, deras fördelar och nackdelar, och hur internationella investerare kan investera i dem.
Vad är eurobonds?
År 1963 utfärdade Autostrade, ett italienskt motorvägsnät, 60 000 15-åriga bärarobligationer med nominellt värde på 250 USD och en årlig kupong på 5,5 procent. Företaget valde att utfärda obligationerna i amerikanska dollar i stället för italiensk lira för att undvika skatteutjämningsskatten i USA. Obligationerna blev världens första eurobond sedan de utfärdades i Italien och denominerades i amerikanska dollar i stället för italiensk lira.
Eurobonds eller externa obligationer är internationella obligationer som är utställda i en annan valuta än emittentens. Trots sitt namn är eurobonds inte nödvändigtvis denominerade i euro och kan ta många olika former. Euroyen och Eurodollar-obligationer, till exempel, är denominerade i japanska yen respektive amerikanska dollar.
De flesta euroobligationer är bärareobligationer som handlas elektroniskt via clearinghus, som Euroclear och Clearstream.
Många eurobonds har unika smeknamn som vanligtvis används bland handlare och investerare. Exempelvis avser termen Samurai-obligationer japanska yen-denominerade eurobonds, medan termen Bulldog-obligationen avser brittiska pund-denominerade eurobonds.
Det är viktigt att notera att eurobonds inte är synonymt med utländska obligationer. Utländska obligationer är obligationer som emitteras av utländska låntagare på ett lands inhemska kapitalmarknad och denomineras i sin valuta. Emellertid är utländska obligationer undertecknade av ett inhemskt banksyndikat i enlighet med inhemska värdepapperslagar, medan eurobonds inte inbegriper förhandsupptagningsregistrering eller upplysningskrav (därav deras innehavare av obligationer).
Det är också viktigt att notera att termen Eurobond - med ett kapital "E" - hänvisar till ett orelaterat förslag till gemensamma obligationer utgivna av euroområdets länder. Som ett gemensamt utfärdat band skulle Eurobonds bidra till att sänka lånekostnaderna för svagare medlemmar i euroområdet, till exempel Italien eller Spanien.
Fördelar och nackdelar
Den mest attraktiva fördelen med en eurobond, jämfört med ett utlandsobligat, är de minskade lagstiftningskraven och större flexibilitet. Upplysningar om eurobond styrs av marknadspraxis snarare än en officiell byrå, vilket gör det möjligt för emittenter att undvika lagstiftningspapper, minska kostnader och slutligen utfärda obligationerna snabbare. Utgivare har också flexibilitet att utfärda obligationer i landet och valfri valuta.
För investerare erbjuder eurobonds lägre parvärden och är inte föremål för automatisk källskatt som många utländska obligationer.
Eurobonds innehavarobligation innebär att företag inte behöver lämna ut räntebetalningar till skattemyndigheter, vilket innebär att det är upp till enskilda att deklarera intäkterna. Konkurrensen är också mycket större på eurobondmarknaden än den utländska obligationsmarknaden, vilket innebär en mer konkurrenskraftig prissättning och likviditet.
Den primära nackdelen med eurobonds är att de inte regleras av inhemska tillsynsmyndigheter, vilket kan öka riskerna. Investerare måste också hantera beräknings- och källskatt på egen hand snarare än att ha dem automatiskt hämtade eller rapporterade till skattemyndigheterna. Och slutligen måste investerare också medverka i eventuella valutarisker som är förknippade med frågorna, vilket kan vara flyktiga när det handlar om nya eller gränsmarknader.
Hur man investerar i euroobligationer
Eurobonds kan köpas på samma sätt som de flesta andra obligationer genom globala börser.
För närvarande är Luxemburgbörsen och Londonbörsen de två största naven för investeringar i eurobonds, men det finns många problem runt om i världen.
Investerare som tittar på dessa obligationer bör vara noga med att genomföra noggrannhet för att se till att de är bekväma med de villkor och risker som är förknippade med obligationerna. Dessa obligationer bör också inkluderas som en del av en diversifierad portfölj för att mildra risker som härrör från ett enskilt land, valuta eller tillgångsklass. Det är en bra idé att samråda med en finansiell rådgivare eller mäklare innan du köper euroobligationer för att fullt ut förstå dessa unika riskfaktorer.