En titt på de två delarna av grundläggande analys
Vad är Top-Down Investing?
Investerare som använder en topp-down-investeringsstrategi börjar analysen genom att titta på makroekonomiska faktorer innan de går ner till enskilda aktier.
En top-down-investerare kan till exempel börja analysen genom att titta på vilka länder som har de snabbast växande ekonomierna. Då kan de titta på enskilda sektorer inom dessa ekonomier för att hitta de bästa möjligheterna. Slutligen kommer de att titta på enskilda företag inom dessa specifika sektorer innan de faktiskt fattar ett investeringsbeslut. Investeraren kan också titta på andra makroekonomiska faktorer, till exempel ekonomiska eller konjunkturcykler.
De flesta top-down-investerare är makroekonomiska investerare fokuserade på att kapitalisera på stora trender med hjälp av börshandlade fonder snarare än enskilda aktier. De tenderar att ha högre omsättning än bottom-up-investerare eftersom de är mer fokuserade på marknadscykler än enskilda aktier.
Det innebär att deras strategi handlar mer om momentum och kortfristiga vinster än någon form av värdebaserad strategi för att hitta undervärderade företag.
Top-down-investerare drar nytta av tillgång till en diversifierad tillgångsportfölj inom ett visst land , region eller sektor, eftersom de använder medel för exponering.
Den primära nackdelen är att de har relativt liten kontroll över den ultimata sminken av deras portfölj om de inte investerar i enskilda aktier eller obligationer. Deras portfölj kan också ha koncentrationsrisker om de är inriktade på specifika länder eller sektorer snarare än diversifiering .
Vad är botten upp investering?
Investerare som använder ett bottom-up-tillvägagångssätt startar analysen genom att titta på enskilda företag och sedan bygga en portfölj baserat på deras specifika egenskaper.
Exempelvis kan en bottom-up-investerare skärpa för aktiehandel med ett lågt pris-resultat (P / E) -förhållande och sedan granska företag som uppfyller dessa specifika kriterier. Då kommer de att ta en djupare titt på varje enskilt företag som kommer upp på skärmaren och utvärdera dem utifrån andra grundläggande kriterier. Investeraren kan också förlita sig på externa faktorer, till exempel läsanalytikernas forskningsrapporter och yttranden för ökad insikt.
De flesta bottom-up investerare är mikroekonomiska investerare som fokuserar på specifika egenskaper hos ett företag när de bygger sin portfölj. De tenderar att vara köp-och-hålla investerare eftersom de investerar mycket tid på att undersöka enskilda lager snarare än miljön kring dessa lager. Det innebär att deras investeringar kan ta längre tid att spela ut, men kan vara effektivare vid hanteringen av risker och i slutändan öka riskjusterade avkastningar .
Bottom-up investerare drar nytta av en portfölj som ofta är diversifierad när det gäller industri och geografi och de vet att varje del av deras portfölj uppfyller sina investeringsmål. Nackdelen är att de underliggande attribut som de söker efter måste ge överkastning på marknaden för att de ska lyckas. Det är till exempel möjligt att låga P / E-förhållanden i sig inte överträffar S & P 500 riktmärkeindex över lång sikt.
Vad är den bästa metoden?
Det finns inget enskilt tillvägagångssätt som är rätt för alla investerare och beslutet mellan uppifrån och ner investeringar är i stor utsträckning en fråga om personlig preferens. Men det är värt att notera att dessa två investeringsstilar inte exkluderar varandra.
Många investerare kombinerar övre och nedre investeringar när man bygger en diversifierad portfölj.
Till exempel kan en investerare börja med en topp-down-strategi och leta efter ett land som sannolikt kommer att se snabb tillväxt under det kommande året eller två. De kan då ta ett bottom-up-tillvägagångssätt inom det landet genom att leta efter specifika investeringar, till exempel företag med låga prisvinster eller höga avkastningar .
Nyckeln till framgångsrikt användning av dessa tekniker är att identifiera de korrekta kriterierna och analysera dem i ett vidare sammanhang. Om exempelvis prisvinstförhållandena är deprimerade i ett visst land kan det bero på en större makroekonomisk riskfaktor, till exempel ett kommande val eller konflikt. Investerare måste noga överväga alla dessa faktorer när man fattar investeringsbeslut för att undvika att göra några dyra misstag.