Fortsätt kontra Avvecklade verksamheter i resultaträkningen

Investeringslektion 4 - Analysera resultaträkningen

Ju längre du investerar, och ju fler årsrapporter och Form 10-K-arkiv som du läser, kommer du att hitta dig själv på grund av uppdelningar i ett företags redovisade vinster som organiseras på två linjer: fortlöpande verksamhet och avvecklad verksamhet. Villkoren som leder till att denna skillnad är nödvändig kan vara lika varierad som stjärnorna men innebär vanligtvis att antingen stänga av en enhet som förlorade pengar, säljer ett dotterbolag av en eller annan anledning eller snurra (i vissa fall splittra) en drift division.

Även om detta är helt förståeligt - tiderna förändras måste företagen anpassa sig, olika verksamhetsområden blir mer eller mindre attraktiva till följd av marknadskrafter, regleringsskift, politiska miljöer och tekniska framsteg och en mängd andra överväganden - det presenterar en problem för att visa tidigare finansiella data till potentiella investerare, vare sig de är aktieägare eller obligationsinnehavare. Om siffrorna från den tidigare affärsverksamheten inkluderades i tidigare siffror som de ursprungligen rapporterades, kan det leda till ett vildt felaktigt intryck av bolagets karaktär som det är nu. Lösningen är att ta bort dem som om de var ett separat företag eller aldrig hade existerat.

Låt mig använda ett historiskt exempel från dot-com-tiden för att visa hur fortsatt verksamhet och avvecklad verksamhet kan uppstå i resultaträkningen.

Ett verkligt exempel på fortsatta verksamheter och avvecklade verksamheter: Viacom och Simon & Schuster

På 1990-talet köpte Viacom, ägare av MTV, VH1 och Nickelodeon, Paramount Studios.

För att betala för förvärvet tog Viacom en stor skuldsättning. Företagets ordförande Sumner Redstone började sälja tillgångar och företag som företaget ägde för att hjälpa till att betala ner denna skuld. även helt fina företag som det hade varit lyckligt att äga tidigare.

Simon & Schuster, en stor bokförläggare, var ett av de företag som Viacom beslutade sig för att släppa taget och sälja den till den brittiska mediegruppen Pearson PLC för 4,6 miljarder dollar.

Hur påverkar avtalet företagets intäkter och intäkter?

Det här är där avbruten och pågående verksamhet kommer till räddning. Så snart Viacom sålde Simon, hade den en hack av pengar från köparen. Men det förlorade alla intäkter och vinst som utgivaren genererade. Viacoms ledning måste på något sätt varna investerare, "Hej, Simon genererade [X summa] av våra vinster och intäkter. Eftersom vi inte längre äger verksamheten kan du inte planera på oss att tjäna denna intäkter och vinst nästa år." För att göra det lägger Viacom en post i resultaträkningen "Avvecklad verksamhet". Detta visar investerarnas pengar som intjänats från företag som inte kommer att vara en del av bolagets innehav under mycket längre tid. I de flesta fall uppstår avvecklade verksamheter eftersom ledningen anser att den nya verksamheten kommer att fungera bättre än den gamla verksamheten. Genom att göra detta, vilket krävs enligt redovisningsreglerna, tillåter de ändå att framhäva den överlevande enhetens uppenbara överlägsenhet så att investerare kan ge ett rikare pris / vinstförhållande till aktien.

Fortsatt verksamhet är exakt vad de låter som - de företag som företaget förväntar sig att vara engagerade i under överskådlig framtid.

Nettointäkter från fortlöpande verksamhet

När alla dessa kostnader dras av lämnas investeraren med en siffra som kallas nettointäkter från kvarvarande verksamheter.

Det här är en beräkning av vinst som uppstår vid fortsatt verksamhet under perioden som omfattas av resultaträkningen.

Nettoresultat från avvecklade verksamheter

Beloppet som redovisas i resultaträkningen under avvecklad verksamhet är vinsten som gjorts under perioden från de företag som inte kommer att vara en del av bolaget i framtiden.