Analysera bolagets resultaträkning
Nettoresultatet motsvarar den totala vinst efter skatt som gjordes under perioden före avdrag för de utdelningar som erhölls på bolagets utestående preferensaktier. Att förstå tanken bakom avdrag för de föredragna utdelningarna betyder att du vill vara en bra investerare.
Anledningen till att vi inte kan förlita oss på redovisad nettoresultat som det framstår vid denna tidpunkt har att göra med typen av preferensaktier och föredragna aktieutdelningar. Regelbundna kontantutdelningar som betalas på stamaktien avdrags inte från resultaträkningen. Med andra ord, om ett företag gjorde 10 miljoner dollar i vinst och betalade 9 miljoner dollar i utdelning, skulle resultaträkningen visa 10 miljoner dollar, balansräkningen 1 miljon dollar och kassaflödesanalysen 9 miljoner USD i utdelningar fördelade. Föredragna aktieutdelningar, å andra sidan, liknar mer räntor på skulden vad gäller vad de betyder för ägaren till det gemensamma kapitalet. skyldigheter som nästan alltid måste betalas och inte kan överföras utan några obehagliga följder på marknaden, potentiella rättegångar och stora rykte skador som gör det svårare att ta fram kapital i framtiden.
Det är anledningen till att många företag inkluderar dem i resultaträkningen och sedan rapporterar en annan nettoresultat som kallas "nettoresultat som är vanligt för gemensamt", vilket du kommer att lära dig om senare i den här artikeln. Om ett företag tjänat 10 miljoner dollar efter skatter och betalat 1 miljon dollar i preferensaktier, skulle nettoresultatet för gemensamt utgöra endast 9 miljoner dollar i resultaträkningen.
Förstå naturen av föredragen lager
För att vara mer specifik och bygga på vad jag lärde dig i en artikel som heter The Many Flavors of Preferred Stock och hur man beräknar det intrinsiska värdet av Preferred Stock , Vanilla Preferred Stock utan unika egenskaper som rätten att konverteras till vanligt lager (känt lämpligt nog som konvertibelt föredraget lager ) är en typ av evighet. I huvudsak verkar det som en blandning av ett lager och ett band med varje preferensandel betalar normalt en garanterad, relativt hög utdelning. Om bolaget någonsin går i konkurs eller likvidiseras är preferensbeståndet högre i kapitalstrukturen, bakom obligationsinnehavarna och vissa andra fordringsägare, för att få eventuella kvarvarande utdelningar från windup eller omorganisation.
I utbyte mot denna högre inkomst och relativ säkerhet har företrädesrätt inte rätt att dela i framgången för verksamheten utöver utdelningen, såvida det inte är en särskild typ som kallas deltagande föredragna aktier. Även då kommer deltagandet inte att jämföras med stamaktier och kommer att innefatta någon form av upside-beräkning som kan berika utdelningsbetalningen under bönsperioder. Snarare, i ett utomordentligt framgångsrikt företag, så länge som det går bra, år efter år samlar du in dina föredragna utdelningar medan de vanliga aktieägarna blir obscenely rich.
Önskat lager kan eller kanske inte ha rösträtt.
Vissa företag har många olika preferensaktier på en gång. justerbar hastighet föredragen stam, konvertibelt föredraget lager, första föredragna lager, deltagande föredraget lager, deltagande konvertibelt föredraget lager, tidigare föredraget lager och andra föredraget lager; olika utdelningsräntor, kanske olika parvärden. Utdelningen från alla dessa måste dras av från resultaträkningen i resultaträkningen före ankomsten till nettoresultatet för den gemensamma siffran. Det beror på att bolagets stadgar i nästan alla fall förbjuder betalning av utdelning på stamaktierna, om inte utdelningen på det föredragna beståndet har betalats. Det vill säga från en gemensam aktieinvesterares perspektiv krävs de föredragna aktieutdelningarna betalningar som måste göras innan det blir möjligt att ta ut några av vinsten ur affärsverksamheten och njuta av dem, lika bra som lön eller skatter.