En återkallelig levande förtroende täcker tre faser av trustmakers liv: hans livstid, eventuell oförmåga och vad som händer efter hans död.
Fas En av en Revocable Living Trust: Trustmaker är levande och väl
Förtroendets bildningsdokument bör innehålla särskilda bestämmelser som gör att trustmaker kan investera och tillbringa förtroendetillgångarna till sin fördel under hans livstid. Han kan göra affärer som vanligt med de tillgångar som har överförts eller finansierats till förtroendets ägande, förutsatt att han inte har utsett någon annan att agera som förvaltare. I detta fall skulle förvaltaren normalt ta riktning från honom.
Trustmaker förbehåller sig rätten att ångra ett återkalleligt förtroende - således termen "återkallelig". Han kan återkräva tillgångar som han placerat i den, avleda förtroendets inkomst till sig själv eller en annan mottagare, sälja tillgångarna eller placera mer tillgångar i den. Han upprätthåller slutkontrollen.
Ett återkallbart levande förtroende har inte sitt skattebetalares identifikationsnummer, till skillnad från ett oåterkalleligt förtroende - en där trustmaker ger upp all kontroll.
Ett återkalleligt förtroende och dess trustmaker delar samma personnummer. Förtroende skatter är inlämnade på trustmakers formulär 1040, precis som om han fortsatte att hålla innehav av tillgångarna personligen.
Fas två av en återkallelig levande förtroende: Trustmaker blir psykiskt oförmögna
Förtroendeavtalet bör också ange vad som händer om trustmaker blir psykiskt oförmögna och kan inte längre hantera sina angelägenheter och förtroende.
Förtroendehandlingarna ska beteckna en "efterträdande förvaltare", någon att gå in och ta över förvaltningen av förtroendet om trustmakeren är fast besluten att vara psykiskt inkompetent. Efterföljande förvaltare kan sedan hantera trustmakers finanser och de tillgångar som har placerats i förtroendet.
Fas tre av en återkallelig levande tillit: Förtroendemännens död
Ett återkalleligt förtroende blir automatiskt oåterkalleligt när trustmaker dör eftersom han inte längre kan ändra på det. Den namngivna efterträdande förvaltaren träder in nu också, betalar trustmakers slutliga räkningar, skulder och skatter, precis som han skulle om trustmaker blev oförmögen. Vid dödsfall skulle han emellertid fördela de återstående tillgångarna till förtroendemottagarna enligt instruktionerna i förtroendets bilddokument.
Hur en återkallelig levande förtroende undviker probat
Internal Revenue Service och probate domstolar ser återkallbara förtroende lite annorlunda. Eftersom förtroendemannen och förtroendet har samma socialförsäkringsnummer, undviker inte tillgångar som placeras i förtroendet fastighetsskatter. Trustmaker kan återkräva dem när han gillar, så IRS tar ställning att han inte tekniskt har avstått från sitt ägande som han skulle med ett oåterkalleligt förtroende, vilket undanröjer fastighetsskatt.
Probaträtten säger att han verkligen har avstått från sitt ägande. Han gav tillgångarna till förtroendet, trots att han teoretiskt kunde ta tillbaka dem. Förutsatt att han inte har gjort det från sitt dödsdatum, skulle förtroendets tillgångar inte passera genom probat . Efterföljande förvaltare kan lösa förtroendet utanför domstol, utan tillsyn.