Förstå fungible investeringar och hur de fungerar
Fungible Trading Defined
Ett finansiellt instrument (som ett aktie-, obligations- eller terminsavtal ) anses fungibel om det kan köpas / säljs på en marknad eller utbyte och sedan sålt / köpas på en annan marknad eller utbyte.
Den verkliga betydelsen av ordet fungible är möjligheten att ersätta en enhet av ett finansiellt instrument för en annan enhet i samma finansiella instrument, som vad du kan göra med papperspengar, byta din dollar för någon annans.
I handel innebär fungibility möjligheten att köpa eller sälja samma finansiella instrument på två eller flera olika marknader. Till exempel, om ett hundra aktier i ett lager kan köpas på Nasdaq i USA, och samma hundra aktier i samma aktie kan säljas på Londonbörsen i Storbritannien, varvid resultatet blir nollaktier (100 köpt och 100 sålda), beståndet är fungible.
Det finns många svåra finansiella instrument, med de mest populära aktierna på flera börser, varor (som guld och silver) och valutor. De flesta fysiska tillgångar anses fungible eftersom du kan köpa eller sälja dem på olika ställen. Du kan köpa guld eller silver hos en återförsäljare och sälja den till en annan återförsäljare.
Arbitrage Opportunity
Svampbara finansiella instrument används ofta i arbitragehandel. Arbitrage är när en näringsidkare utnyttjar en prisskillnad på två olika marknader, köper till ett lägre pris på en marknad och säljer till ett högre pris på den andra marknaden.
Arbitragehandel är mer sannolikt att uppstå när en valutakurs är inblandad, eftersom näringsidkare kan upptäcka arbitrage möjligheter i samma valuta mycket snabbt, så dessa möjligheter går inte länge.
Ett exempel på en lättfläckad arbitrage möjlighet är för ett lager som är noterat på både österrikiska och tyska aktiemarknaderna, och det är fungible. En marknad har aktierna handel på 6,23 och den andra har dem handel på 6,27 (båda priser i euro, eftersom båda länderna är en del av Europeiska unionen). En näringsidkare kan köpa aktierna på 6,23 på den ena börsen och sälja dem till 6,27 å andra sidan, nettning 0,04 euro på varje aktie.
Det blir mer komplext när en aktie eller annan tillgång prissätts i en valuta på en börs och prissätts i en annan valuta på en annan börs. Till exempel finns det ofta cirka 200 (antalet fluktuerar) företag noterade på både kanadensiska och amerikanska aktiemarknaderna.
Lagren på den kanadensiska marknaden är noterade i kanadensiska dollar, medan samma lager kommer att prissättas i amerikanska dollar på utbytet i USA. Eftersom aktiekurserna ständigt fluktuerar , och så gör växelkurserna, är det sannolikt att fungibla aktier som denna har arbitrage möjligheter, men det krävs mer ansträngning för att upptäcka bra möjligheter.
Ett exempel
Säg att du hittar ett lager som handlar på den amerikanska börsen, för närvarande med ett askpris på $ 10 och en USD / CAD-växelkurs på 1,30. Exemplet förutsätter att det här är priset som en arbitragehandlare kan byta ut kapital på, vilket vanligtvis är en mycket bättre växelkurs än en detaljhandlare kan få från sin bank.
Om den bästa affären som en näringsidkare kan få är en USD / CAD-kurs på 1,3, förväntas det att börsen bör handla på cirka $ 13 på kanadensiska utbytet ($ 10 amerikanska lager X 1,30 USD / CAD = $ 13 kanadensare).
Från sekund till sekund kan det finnas små skillnader, eftersom valutakursen förändras och aktien är föremål för egna prisförändringar från köp- och säljtryck . Men om näringsidkare ser tillräckligt stora arbitrage möjligheter att göra en snabb vinst, kommer de att gå in, hjälpa till att driva den prissatta marknaden upp (genom att köpa) och den prissatta marknaden ner (genom att sälja), vilket ger de två marknaderna tillbaka i jämvikt.
Slutord på Fungible Trading
Fungible trading fungerar när du kan köpa / sälja på en börs, och sälja / köpa på en annan börs, jämföra din aktieposition till noll och netta vinst. Svampbara investeringar skapar arbitrage möjligheter, eftersom skillnader i pris kan utvecklas.
Dessa avvikelser brukar snabbt återföras i jämvikt, som handlare säljer till den högre prissatta marknaden och köper på lågprismarknaden.