Framåtkontrakt, Futures, swaps och Options
Oftast använder råvarufonder , hyrda ETF och omvända börshandlade medel derivat för att spåra sina riktmärken istället för aktier.
Men i fråga om många fonder kan det också vara en kombination av aktier och derivat.
De vanligaste derivaten som finns i en börshandlade fond är terminer, särskilt i en råvaru ETF. Men det finns fonder som använder framåt, swappar och alternativ (samtal och satser). Så som jag alltid har predikat är det inte bara viktigt att veta hur din fond fungerar, men vad som finns i din ETF också. Och eftersom derivat finns i en mängd ETFs, ville jag täcka de olika typerna du kan hitta i din fond.
Vidarekontraktsderivat
Ett terminsavtal är ett avtal mellan en köpare och en säljare för att handla en viss tillgång vid ett senare tillfälle - förutbestämt av de som är involverade i transaktionen. Avtalet kommer att innehålla villkoren för den faktiska tillgången, värdet eller priset och leveransdatumet.
Till skillnad från andra derivat (terminer och optioner) är terminsavtal inte offentligt handlade på börs. De är privata avtal mellan handlare, investeringsbanker, företagsenheter etc.
Och sedan framåt är privathandel, är de vanligtvis oreglerade också.
Futures Kontrakt Derivat
Ett terminskontrakt ligner mycket på ett terminsavtal , men det finns några viktiga skillnader. Till skillnad från framåtriktade privathandelstransaktioner handlas futures offentligt i utbyten och därför regleras de högt av SEC (Securities Exchange Commission).
Också för att de är reglerade finns det ingen standardrisk, medan det alltid finns standardrisk på ett privat kontrakt, t.ex. en forward.
Dessutom är terminer utformade för att vara mer flytande. Eftersom de är offentligt handlade på en börs, har du möjlighet att handla in och ut ur framtidspositioner. En framåt är dock mer av ett anpassat kontrakt som typiskt är utformat för att hållas till dess att det löper ut.
Bytesavtal Derivat
En byte kan beskrivas som en serie av terminkontrakt. Det är ett kontrakt mellan en köpare och en säljare att ange flera kassaflödesbyten som ska utföras på förinställda framtida datum. Typiskt bestäms värdet av dessa kassaflöden av en dynamisk metrisk såsom en räntesats. En sida av transaktionen kan dock också fastställas kontantflödesavtal.
Huvudskillnaden här är att en forward är ett engångsleverantabelt kontrakt, men en byte består av flera förutbestämda affärer.
Alternativ Kontrakt Derivat
Det finns två typer av alternativ - samtal och satser. Ett köpoption är rätten att köpa ett visst lager före eller på utgångsdatum till ett visst pris. Så om du har ett 25 november-call för XYZ-lager, kan du köpa XYZ-lager före eller före utgången av november (utgången är fredagen före den 3: e lördagen i månaden) till ett pris av 25 USD från säljaren av samtalet.
Om aktiekursen är $ 50, skulle du vilja göra det här. Om aktiekursen är $ 10, skulle du inte.
Put-alternativet är motsatsen till samtalsalternativet. I detta fall har innehavaren av puten rätt att sälja beståndet till 25 dollar. Om aktien handlar på $ 10, då är detta en no-brainer. Kör putten och sälja beståndet till $ 25. Om aktiebolaget handlar på $ 50, då skulle du inte vilja sälja aktierna till $ 25, så din uppsättning löper ut värdelös.
Det finns definitivt mer nyanser och konsekvenser av derivat i en ETF eller på annat sätt, men du borde åtminstone förstå grunderna om någon av dessa metoder finns i dina fonder. Och jag kommer att skriva motsvarande innehåll som går in i mer detaljer för varje typ av derivat. Jag kommer att länka till varje artikel inom den här en gång färdigställd. Under tiden, se till att du är medveten om det finns några derivat i din ETF och hur de fungerar.
+ Mark Kennedy