Definition av minsta variansportfölj, strategi och exempel
Vet du vad det innebär att ha en lägsta variansportfölj? Det kan låta komplext men denna portföljstruktureringsmodell kan hjälpa dig att maximera avkastningen samtidigt som risk minimeras, vilket är det ultimata målet för de smartaste och mest framgångsrika investerarna. Bäst av allt är det inte svårt att tillämpa om du vet hur det fungerar.
Om du kan konstruera en minivariansportfölj kan du uppnå optimala resultat utan att ta för mycket risk.
Det är typ av en "ha din tårta och äta den för" -strategin i investeringsvärlden.
Vad är en portfölj med minsta varianter?
En minimivariansportfölj är en värdepappersportfölj som kombinerar för att minimera volatiliteten i den övergripande portföljen. Volatilitet, som är en term som vanligare används i stället för varians i investeringssamhället, är en statistisk mätning av en viss säkerhets prisrörelse (upp- och nedgångar).
Volatiliteten i en investering är också utbytbar i betydelse med dess marknadsrisk. Därför desto större är volatiliteten i en investering (ju bredare svänger upp och ner i pris) desto högre är marknadsrisken.
Så, om en investerare vill minimera risken, vill de också minimera upp-och nedgångar.
Så här bygger du en portfölj med minsta varianter
En portfölj i investeringsvärlden beskriver i allmänhet en uppsättning värdepapper som innehas på ett konto eller en kombination av värdepapper och konton som innehas av en investerare.
Så för att bygga en minimilivitetsportfölj skulle en investerare behöva ha en kombination av lågvolatilitetsinvesteringar eller en kombination av flyktiga investeringar med låg korrelation till varandra. Den sistnämnda portföljen är vanlig i förhållande till att bygga minimivariansportföljer.
Investeringar som har låg korrelation kan beskrivas som de som utför olika (eller åtminstone inte för lika) med samma marknads- och ekonomiska miljö.
Detta är ett utmärkt exempel på diversifiering. När en investerare diversifierar en portfölj, försöker de i huvudsak minska volatiliteten och detta är grunden för den minsta variansportföljen - en diversifierad värdepappersportfölj.
Exempel på minimilivansportfölj
Kanske det enklaste exemplet på en minimivariansportfölj är en kombination av en aktiefond och en obligationsfond. När aktiekurserna stiger kan obligationspriserna vara plana till något negativa. medan aktiekurserna faller, stiger obligationspriserna ofta. Lager och obligationer rör sig inte ofta i motsatta riktningar, men de har mycket låg korrelation när det gäller prestanda.
Genom att använda minimivariansportföljstrategin i sin fulla omfattning kan en investerare kombinera riskfyllda tillgångar eller investeringstyper tillsammans och ändå uppnå hög relativ avkastning utan att ta hög relativ risk.
Om exempelvis en investerare anser att inneha tre olika investeringstyper, såsom amerikanska storkapitalstockar, amerikanska småkapitalstockar och aktier i tillväxtmarknader, som var och en har stor relativ risk och historier om volatila prisfluktuationer, har de alla relativt låg korrelation till varandra, vilket över tid kan skapa lägre volatilitet jämfört med en portfölj bestående av 100 procent av någon av de tre investeringstyperna.
En specifik statistisk åtgärd som används för att uttrycka en viss investeringens korrelation med en annan investering kallas R-kvadrat eller R2 . Oftast är en R-kvadrat baserad på korrelation med ett större referensindex, såsom S & P 500 . Till exempel, om en investering R-kvadrat är 0,97, betyder det att 97 procent av det är prisrörelsen (upp-och nedgångar i prestation) förklaras av rörelser i indexet. För att minska volatiliteten i en portfölj, eller för att minimera variationen genom diversifiering, skulle en investerare som innehar en S & P 500 indexfond vilja hålla ytterligare investeringar med låga R2, eller inte högt korrelerade med det indexet.
Sammanfattningsvis kan en minivariansportfölj innehålla investeringstyper som är flyktiga när de hålls individuellt men när de håller ihop skapar de en diversifierad portfölj som har lägre volatilitet än någon av de enskilda delarna.
Den optimala minivariansportföljen minskar den totala volatiliteten med varje investering som läggs till den, även om de enskilda investeringarna är flyktiga.
Portföljmodell med minimikrav
En bra övergripande modell att följa med att bygga en minivariansportfölj kan demonstreras med hjälp av fondkategorier som har relativt låg korrelation med varandra. Detta speciella exempel följer kärn- och satellitportföljstrukturen :
- 40 procent S & P 500 Index Fund
- 20 Procent Emerging Markets Stock Fund
- 10 procent småkapitalfond
- 30 procent av obligationsindexfonden
De tre första fondkategorierna är relativt volatila men alla fyra har relativt låg korrelation till varandra. Med undantag av obligationsindexfonden har kombinationen av alla fyra tillsammans en lägre volatilitet än någon individuellt.
Ansvarsbegränsning: Informationen på denna webbplats är endast avsedd för diskussion och bör inte missuppfattas som investeringsrådgivning. Denna information utgör under inga omständigheter en rekommendation att köpa eller sälja värdepapper.