Viktiga globala riskfaktorer att överväga
aktier med en övre begränsning baserad på global marknadsandel.
I den här artikeln kommer vi att titta på de risker som är förknippade med globala investeringar och om fördelarna överväger dessa risker.
Vad är global investeringsrisk?
Den globala investeringsrisken är en bred term som omfattar många olika typer av internationella riskfaktorer, inklusive valutarisker, politiska risker och ränterisker. Internationella investerare bör noga överväga dessa riskfaktorer innan de investerar i globala aktier.
De tre största globala investeringsriskerna är:
- Valutarisk är risken i samband med fluktuationer i en utländsk valuta i förhållande till amerikanska dollar. Till exempel kan ett utländskt företag rapportera 25 procent vinsttillväxt, men om den lokala valutan avtar med 10 procent i förhållande till amerikanska dollar, är den reala tillväxten bara 15 procent när vinsten omvandlas tillbaka till amerikanska dollar.
- Politisk risk är risken i samband med utländska regeringar och politik. Brasilien har till exempel nationaliserat en del av sitt största oljebolag - Petroleo Brasiliero - i ett drag som fick många investerare att förlora pengar. En efterföljande korruptionskandal som involverade bolaget drev aktierna ännu lägre.
- Ränterisk är risken för ogynnsamma förändringar i penningpolitiken. Till exempel kan en framväxande marknadsekonomi besluta att den växer för snabbt och handlar om att innehålla inflation med vandringsräntor. Dessa dynamik kan påverka värdet på finansiella tillgångar som är prissatta baserat på dessa räntor negativt.
Det bästa sättet att mildra global investeringsrisk är genom diversifierade globala portföljer. Till exempel ger världsberättigade ex-amerikanska fonder exponering för en mängd olika länder och tillgångsklasser runt om i världen, vilket mildrar riskerna i ett enskilt land.
Mätning av global investeringsrisk
Det finns många olika sätt att kvantifiera global investeringsrisk, inklusive både kvantitativa och kvalitativa åtgärder. Internationella investerare bör överväga en kombination av dessa metoder när man utvärderar den globala investeringsrisken.
De vanligaste kvantitativa riskmätningarna innefattar:
- Beta mäter en investerings volatilitet jämfört med ett referensindex. Exempelvis kan amerikanska investerare mäta volatiliteten i utländska aktier genom att jämföra den med S & P 500 riktmärkeindex via en beta-koefficient. Högre betas representerar mer volatilitet.
- Sharpe Ratio mäter den riskjusterade avkastningen på en fond över tiden. Kvoten beräknas genom att dela en fonds genomsnittliga avkastning minus den riskfria avkastningsräntan med standardavvikelsen. Högre Sharpe Ratioer presenterar en bättre riskjusterad avkastning.
Den globala investeringsrisken kan också bedömas kvalitativt med hjälp av metoder som:
- Kreditbetyg ger insikter i landets kreditkvalitet. Till exempel kan ett land med låg kreditbetyg inte ha den flexibilitet som behövs för att sparka tillväxt, vilket kan leda till en minskning av eget kapitalvärderingar.
- Analytikerbedömningar kan ge specifika insikter i enskilda internationella aktier. Ofta innehåller dessa betyg prismål och andra faktorer att överväga, även om analytikerens säljsidor bör tas med saltkorn.
Investerare bör överväga hur dessa faktorer spelar in i sina portföljer. Pensionsportföljer kanske vill hålla sig till mindre volatila aktier, medan yngre investerare kanske vill överväga att öka volatiliteten, eftersom de kan ge större långsiktig avkastningspotential.
Är global investering värt risken?
Global diversifiering bidrar till en lägre genomsnittlig portföljvolatilitet på lång sikt. På kort sikt kan investerare också delta i vilken regional marknad som överträffar. USA kan leda världen under vissa perioder, men det finns oföränderliga andra perioder när ett annat land eller en marknad kommer att ge bästa avkastning.
Till exempel skulle exponering för diversifierade icke-amerikanska aktier under mitten av 1980-talet ha överträffat inhemska portföljer.
Valutaförändringar kan också bidra till att öka diversifieringen , eftersom de inte är korrelerade med eget kapitalutveckling. Lägre korrelation med amerikanska aktier innebär att investerare kan få jämnare avkastning över tiden. Enligt Vanguard ökade valutarörelserna också volatiliteten i icke-amerikanska aktier med cirka 2,7% mellan 1970 och 2013 och fondförvaltaren förväntar sig att valutan fortsätter att vara en viktig diversifierare i framtiden.
Poängen
Globala investeringar har blivit allt mer nödvändiga över tid, men investerare bör noga överväga globala investeringsrisker. Den goda nyheten är att det finns många olika verktyg tillgängliga för att mäta dessa risker och säkerställa den rätta mixen för varje portfölj. Vanguard rekommenderar att man fördelar minst 20 procent av en portfölj till internationella investeringar eller potentiellt mer beroende på förändringar i marknadsvärdet över tiden.