Förutsägande och svar på globala aktiemarknadskorrigeringar
Vad är en marknadskorrigering?
En marknadskorrigering är en 10 procent eller större nedgång i ett aktieindex. Till exempel anses ett index som rör sig från ett värde av 1 000,00 till 900,00 att ha genomgått en korrigering. Marknadskorrigeringar anses vara en sund retracement under en uptrend snarare än en omvändning till en downtrend. Däremot förekommer björnmarknader när det faller 20 procent och nedbrott uppträder när 40 procent faller.
Marknadskorrigeringar är överraskande vanliga. Det har funnits cirka 25 björnmarker mellan 1929 och 2018, vilket motsvarar ett genomsnitt på var tredje och ett halvt år. Men det finns vanligen två eller tre marknadskorrigeringar varje år i stora aktieindex över hela världen. MSCI World Index har dragit tillbaka i genomsnitt 15 procent per år, från topp till tråg, sedan 1979, men djupet och varaktigheten av dessa korrigeringar varierar.
Den goda nyheten är att olika marknader upplever korrigeringar vid olika tidpunkter. Till exempel stiger obligationsmarknaden normalt om aktiemarknaden upplever en korrigering. Olika länder upplever också korrigeringar vid olika tidpunkter beroende på deras ekonomiska resultat. Det är därför en diversifiering på både ett land och tillgångsnivå är en bra ide att maximera långsiktiga riskjusterade avkastningar och minimera volatiliteten.
Hur man förutser en korrigering
Marknadskorrigeringar kan vara vanliga runt om i världen, men de är notoriskt svåra att förutsäga, även för expertinvesterare och hedgefonder.
Vissa investerare försöker förutse korrigeringar genom att titta på värderingar. Problemet är att tidigare data visar att korrigeringar inte korrelerar med prisvinstförhållandena och när de inte uppstår förutsäger de inte hur långt värderingarna minskar. Prisfördelningsgraden har varierat från bara 11x till mer än 30x när en korrigering har ägt rum, medan nedgången i värderingen efter en korrigering har varierat från bara 0,3x till nästan 7x.
Traders försöker ofta att förutse korrigeringar genom att leta efter genomsnittlig reversering. Om ett börsindex är långt ifrån genomsnittet, står det för att det i så fall kommer att återgå till genomsnittet. Dessa handlare använder ofta glidande medelvärden för att försöka förutse överköpta villkor och sätta prismål. Problemet är att aktieindexindex regelbundet faller över eller under dessa glidande medelvärden, vilket ger dem begränsat förutsägbart värde.
Verkligheten är att den globala aktiemarknaden är ett komplext system . Med så många faktorer i spel är det omöjligt för handlare eller investerare att korrekt förutse korrigeringar med hög grad av noggrannhet.
Den enda säkerheten är att det finns ungefär två till tre korrigeringar varje år på de flesta aktiemarknadsindex. Och handlare och investerare bör vara beredda att hantera dessa korrigeringar på bästa möjliga sätt när de uppstår.
Hur man svarar på korrigeringar
Det finns en bred undersökning som visar att investerare är bäst med en buy-and-hold-strategi eftersom de är exceptionellt dåliga vid marknadsundersökning. Tro det eller inte, 95 procent av marknadsvinsterna mellan 1963 och 1993 kom från de bästa 1,2 procenten av handelsdagarna. Du skulle behöva förutsäga de 90 bästa handelsdagarna över 40 år för att realisera avkastning på marknaden . Med andra ord är tiden på marknaden mycket viktigare än tidpunkten för marknaden .
Det enda undantaget från denna regel är för investerare som vill minska volatiliteten på grund av kortfristiga kassaflödesbehov eller låg risk tolerans.
Medan dessa investerare redan bör vara i en mer konservativ tillgångsallokering kan det vara en bra idé att säkra sig mot nedgångar med optionsoptioner eller andra strategier för riskreducering. Ett bra exempel skulle vara att köpa köpoptioner eller initiera en täckt samtalsposition på ett större aktieindex.
För de flesta investerare är det en bra idé att fortsätta bidra till din pensionssparande och ignorera de dagliga fluktuationerna på marknaden. Om du ständigt befinner dig orolig kan det vara en bra idé att prata med din finansiell rådgivare för att överväga en mer konservativ tillgångsallokering som innebär färre prissvingningar. Nackdelen är att mer konservativa tillgångsfördelningar innebär lägre avkastning än aggressiva tillgångstillgångar på lång sikt.