Varför se globalt för avkastning?
Det finns många gånger under historien där utvecklade länder har lidit av låga utbyten. Till exempel har USA, Europa och Japan bibehållit ovanligt låga räntor sedan finanskrisen 2008. Förenta staterna har börjat öka räntorna 2016 och 2017, men Europeiska centralbanken (ECB) har noll procent ränta och Bank of Japan har negativa räntor senast 2017.
Låga räntor tenderar att leda till högre tillgångspriser eftersom det i sig är billigare att låna pengar, vilket innebär att investerare som söker avkastning på hemmamarknaden kan betala ett högt pris. Internationella marknader kan erbjuda högre avkastning till en mer rimlig värdering i dessa fall. Inhemska marknader kan verka attraktiva på grund av starka prisvinster - drivna av låga räntor - men diversifiering kan ge långsiktiga fördelar.
Globala fastigheter och obligationer är två gemensamma tillgångsklasser för dem som söker avkastning.
Immateriella fastighetsinvesteringar betalar vanligtvis inkomster från hyror (särskilt i USA där det finns en skatteförmån för att göra det) och obligationer gör vanligtvis regelbundna räntebetalningar innan de betalar tillbaka ett huvudbelopp (med undantag för nollkupongobligationer). Frågan för investerare är: Vilket alternativ är bäst under låga räntemiljöer?
Investera i Global Real Estate
Globala fastighetsinvesteringar kan erbjuda attraktiv riskjusterad avkastning jämfört med inhemska optioner under en låg ränteläge.
Till exempel gav SPDR Dow Jones Global Real Estate ETF (RWO) en ränteavkastning på 3,5 procent och 23,58x prisvinst i november 2017 jämfört med 3,7 procent avkastning och 36,35x prisvinstförhållande för SPDR Real Estate Sector ETF (XLRE ). Det innebär att investerare fick bara 0,2 procent mer avkastning i stället för att betala 12x mer på prisvinstbasis - även om pris-till-FFO kan vara en mer exakt mätning.
Globala fastighetsinvesteringar dra nytta av större diversifiering än inhemska fastighetsinvesteringar. Till exempel har SPDR Dow Jones Global Real Estate ETF (RWO) 60 procent exponering för Förenta staterna med resten delad bland andra globala marknader. Negativa förändringar i marknadsförhållandena i USA kommer inte att ha lika mycket effekt på dessa fonder som amerikanska enda fastighetsfonder.
Investera i statsobligationer
Statsobligationer kan erbjuda ett attraktivt alternativ till lågavkastande inhemska obligationer i lågränta miljöer.
Till exempel erbjöd iShares JPMorgan Emerging Market Bond ETF (EMB) ett utbyte på 4,53 procent jämfört med iShares US Treasury Bond ETFs (GOVT) 1,68 procent avkastning i slutet av 2017.
Emerging Markets-obligationer kan vara betydligt mer riskfyllda än amerikanska statsobligationer, men den diversifierade portföljen av en börshandlade fond bidrar till att mildra dessa risker. Statsobligationer tenderar också att vara säkrare än företagsobligationer.
Statsobligationer kan också gynna när utvecklad landränta är lägre. Trots allt utfärdar många företag på tillväxtmarknader skuldsättning i amerikanska dollar, vilket blir billigare när räntorna faller och dollarn försämras mot en hemvaluta. Nackdelen är att en svagare dollar kan skada exportdrivna ekonomier som konkurrerar med amerikanska tillverkare på den globala marknaden.
Viktiga risker att tänka på
Det finns flera viktiga riskfaktorer att tänka på när man investerar i internationella fastigheter eller statsobligationer, bland annat:
- Geopolitisk risk : Internationella investeringar kan ha en större geopolitisk risk, särskilt när investeringarna är koncentrerade i en instabil region.
- Valutarisk : Investerare måste överväga effekterna av valutakonvertering av utländska vinster tillbaka till amerikanska dollar när de investerar i utländska tillgångar för avkastning.
- Ränterisk : Obligationer och fastigheter är mer känsliga för ränteförändringar än andra tillgångar, vilket gör räntor en viktig faktor att överväga.
- Standardrisk : Emerging Markets-obligationer kan vara mindre stabila än utvecklade obligationer och det har förekommit flera fall av misstag över tiden.