National Futures Association (NFA) är den självreglerande organisationen för den amerikanska derivatindustrin. NFA arbetar hand i hand med Commodity Futures Trading Commission (CFTC) i USA för att reglera och kontrollera aktiviteter på terminsmarknaderna. Den som vill göra affärer med allmänheten om amerikanska terminsutbyten eller på detaljhandelns valutamarknader måste registrera sig hos NFA.
Personer som registrerar sig hos NFA måste klara vissa färdighetskrav. En av dessa krav är att passera National Commodities Futures Examination, eller Serie 3 examen. NFA administrerar denna tentamen. Examinationen är ett tvådelat test som i allmänhet består av 125 multipelval och sanna / falska frågor som testar allmän kunskap och färdighet i världen av futureshandel i USA. Kandidaterna har två och en halv timme för att svara på alla frågor. Det finns två delar till tentamen och godkänd kurs på varje del är 70 procent.
Examens första del är uppdelad i följande avsnitt:
1. Futures trading teori och grundläggande funktioner terminologi
Frågor handlar om kunskap om allmän teori, terminsavtal, strukturen på terminsmarknader, hedgingsteori, spekulativ teori och allmänna terminer och alternativterminologi.
2. Framtidsmarginaler, optionspremier, prisgränser, framtidsuppgörelser, leverans och övning och uppdrag
Frågor handlar om kunskap om marginalbehov, optionspremier, prisgränser, kompensationsavtal, uppgörelser och leverans samt optioner, uppdrag och avräkning.
3. Typ av order, kundkonton och prisanalys
Kandidater måste visa kompetens när det gäller alla typer av order att köpa och sälja terminer och optioner samt teknisk prisanalys, grundläggande prisanalys och räntesatsanalys.
4. Grundläggande säkring och grundläggande beräkningar
Dessa frågor fokuserar på kort och lång säkring, begreppsbasen och måste visa att de förstår beräkningen av grundläggande säkringsberäkningar.
5. Spridning
Kandidaterna måste svara på frågor som rör allmänt spridningshandel samt gemensamma typer av spridningar på terminsmarknaderna.
6. Spekulera i terminer
Detta avsnitt fokuserar på medvetenhet och kunskap om vinst- och förlustberäkningar för spekulativa affärer (inklusive spridningar) och ansökningar för handel.
7. Alternativ säkring, spekulation och spridning
Alternativ teori, hedge och spekulativa strategier, inklusive beräkningar med alternativ och optionsspridningar är fokus för detta avsnitt.
Del 1 av serie 3-tentamen testa om kandidater har grundläggande kunskaper och färdigheter att handla på terminsmarknader och att hjälpa sina kunder som investerar, handlar och spekulerar på dessa marknader.
Del två av tentamenstestkandidaterna på deras kunskaper och färdigheter inom området för regler och regler för terminsmarknaderna. Det här avsnittet innehåller frågor om:
- Allmänna regleringsfrågor
- Kommande Kommersiella Försäljare (FCM) och Introducerande Broker (IB) regler
- Commodity Pool Operators (CPO) och Commodity Trading Advisor (CTA) föreskrifter
- Skiljeförfaranden
- NFA disciplinära förfaranden
- CFTC Commodity Exchange Act Enforcement
Under de senaste åren har det skett en ökning av regelbundet övervakning av terminsmarknader på grund av Dodd-Frank Wall Street Reform och Consumer Protection Act från 2010. Men med den nya Trump Administrationen kommer lagstiftningsmiljön sannolikt att förändras under månaderna och år framåt.
Examinationen kräver en betydande förberedelse, särskilt för dem som inte har stor erfarenhet i framtidsmarknadernas värld. NFA erbjuder kandidater en studiehandledning. Det finns också ett antal privata företag som erbjuder en kurs och i vissa fall klassrumsundervisning för dem som förbereder sig för tentamen. Kom ihåg att alltid använda de senaste studieguiderna, eftersom regelverket tenderar att förändras över tiden.
En gammal studiehandledning kan innehålla frågor och svar som inte längre är tillämpliga.
När en kandidat passerar Serie 3-examen krävs ett fortbildning för NFA. NFA kräver specifikt ett etiska seminarium och andra professionella utbildningsbehov som kurser om penningtvätt, bedrägeri och andra aktuella ämnen. Eftersom reglerna och reglerna som reglerar terminsutbyten alltid förändras är passering av Serie 3-examen det första steget när man går in i den spännande världen av futuresverksamheten.