Kostnad, inverkan, hur det passade
Paulson hade bett kongressen att godkänna en räntebäring på 700 miljarder dollar för att köpa låneobligationer som var i fara för försummelse. Genom att göra så ville Paulson ta bort dessa skulder från bankernas böcker, hedgefonder och pensionsfonder som höll dem.
Målet var att förnya förtroendet för det globala banksystemets funktion, vilket hade förhindrat snedvridning.
Räkningen upprättat programmet Relief Relief . Oroliga banker hade rätt att lämna in ett budpris för att sälja sina tillgångar till TARP som en del av en omvänd auktion. Varje auktion skulle vara för en viss tillgångsklass. TARP-administratörer skulle välja det lägsta priset för varje tillgångsklass. Det skulle hjälpa till att försäkra sig om att regeringen inte betalade för mycket för nödbelagda tillgångar. Men det gick inte slut. Det tog för lång tid att utveckla auktionsprogrammet. Så istället lånade statskassan 115 miljarder dollar till banker genom att köpa önskat lager .
Bailout Bill hjälpte mer än bara banker
Kongressen bifogade andra välbehövliga övervakningar. Som ett resultat inkluderade räkningen hjälp för husägare inför avskärmning . Det krävde finansdepartementet att både garantera bostadslån och hjälpa husägare att anpassa hypotekslån genom HOPE NOW.
Det ökade Federal Deposit Insurance Corporation gräns för bankinlåning till $ 250.000 per konto. Det gjorde det möjligt för FDIC att knacka på federala medel efter behov senast 2009. Det förhindrade all rädsla för att byrån själv kan gå i konkurs.
Räkningen medgav att värdepappers- och utbyteskommissionen kunde upphäva mark-to-market- regeln.
Denna lag tvingade bankerna att hålla sina inteckningar värderade till dagens nivåer. Detta innebar att dåliga lån skulle värderas till mindre än deras sannolika sanna värde. Dessa lån kunde inte ha återförsäljits i det paniklösa klimatet 2008.
Räkningen innehöll ytterligare 150 miljarder dollar i skatteavbrott som ska fasas in över 10 år. Dessa innefattade en förlängning av alternativet "Minimumskatt " patch "skattekrediter för forskning och utveckling och lättnad för orkanöverlevande. En senatröst gav bailoutplanen nytt liv med dessa skatteavbrott.
Hur Bailout Bill passades
Sekreterare Paulson skickade in bailouträkningen till representanthuset den 21 september 2008. Men många i kongressen tyckte att det tvingade skattebetalarna att belöna dåliga bankbeslut . Huset röstade emot det den 29 september 2008. Dow föll 770 poäng och globala marknader sjönk.
Senaten återinförde förslaget genom att bifoga det till en proposition som redan behandlades. Den här sidan gick in i representanthuset , som måste införa några finansieringsräkningar. Parlamentet godkände slutligen den versionen den 3 oktober 2008. President Bush undertecknade lagen om ekonomisk stabiliseringsstöd från 2008 till lag inom några timmar.
EESA hållit sex av de bestämmelser som lagts till av parlamentet:
- En övervakningskommitté för att granska Treasurys köp och försäljning av bolån. Utskottet bestod av Federal Reserve Chair Ben Bernanke , och ledarna för SEC , Federal Home Finance Agency och HUD.
- Räddningsavdrag, med början på 250 miljarder dollar.
- Möjligheten för statskassan att förhandla om en statlig ägarandel i företag som mottog bailouthjälp.
- Begränsningar av verkställande ersättning för räddade företag. Specifikt kunde företagen inte dra av kostnaden för verkställande ersättning över 500 000 dollar.
- Offentlig sponsrad försäkring av tillgångar i oroliga företag.
- Ett krav på att presidenten föreslår lagstiftning för att återhämta förluster från finansbranschen om det fortfarande fanns efter fem år. (Källor: "Bailout Bill Summary," Senat Banking Committee. "Räddningsaktion släpptes," CNNMoney, 28 september 2008.)
Varför Bailout Bill var nödvändigt
Investerare och företag utlöste räddningstjänsten när de drog rekord 140 miljarder dollar ur penningmarknadskonton De flyttade pengarna till statsskuldväxlar , vilket ledde till att avkastningen sjönk till noll. Penningmarknadskonton hade ansetts vara en av de säkraste investeringarna.
För att stoppa paniken kom USA: s statsavdelning överens om att försäkra sig om penningmarknadsfonder för ett år. SEC förbjöd kortförsäljning av finansiella aktier fram till 2 oktober för att minska volatiliteten på aktiemarknaden. I september 2008 bröt Reserve Primary Fund pengarna och orsakade en penningmarknadskörning .
Den amerikanska regeringen köpte dessa dåliga inteckningar eftersom bankerna var rädda för att låna ut till varandra. Denna rädsla orsakade att LIBOR- räntorna var mycket högre än den matade fondens ränta . Det skickade också aktiekurserna nedåt. Finansiella företag kunde inte sälja sin skuld. Utan förmågan att samla kapital var dessa företag i fara för att gå i konkurs. Det var det som hände med Lehman Brothers. Det hade hänt AIG och Bear Stearns utan federal intervention.
Kongressen diskuterade för-och nackdelarna med en sådan massiv intervention. Politiska ledare ville skydda skattebetalaren. De ville inte heller släppa ut företag för att fatta dåliga beslut. De flesta i kongressen erkände behovet av att agera snabbt för att undvika ytterligare finansiell smältning. Med banker rädda för att avslöja sin svåra skuld blev det ett fall av rädsla som födde på rädsla. Det skulle ha lett till en nedgradering i deras skuldbedömning, sedan till en nedgång i börskursen. De skulle ha kunnat ta upp kapital. De skulle ha gått i konkurs. Rykten och den resulterande paniken spärrade kreditmarknaderna.
Skattebetalaren lånades aldrig ut hela 700 miljarder dollar. Först godkände kongressen endast 350 miljarder dollar att lånas ut 2008. Den andra hälften sparades för den nya presidenten när han började 2009. Obama använde aldrig TARP-fonderna för fler bankrapporter. Istället lanserade han det ekonomiska stimulanspaketet på 787 miljarder dollar.
För det andra köpte regeringen aktier i bankerna när priserna var deprimerade. Det sålde dem senare, när priserna var högre. Vid år 2012 hade bankerna återbetalt 292 miljarder dollar av TARP-medel. Det lämnade bara 120 miljarder dollar kvarstående. Dessa medel användes för HARP- programmet för att hjälpa husägare inför avskärmning.
För det tredje krävde räkningen att presidenten skulle utveckla en plan för att återhämta förluster från finansbranschen vid behov.
Dessa artiklar förklarar händelserna som ledde till krisen: Finansiell kris Tidslinje , Kan Mortgage Crisis and Bailout ha förhindrats? , och vad var den globala finansiella krisen 2008?
alternativ
När räkningen introducerades ville många lagstiftare rädda skattebetalaren 700 miljarder dollar. Här diskuteras många av dem och deras troliga effekter.
Köpa inteckningar - 2008 Republikanska presidentkandidaten John McCain föreslog att regeringen skulle köpa 300 miljarder dollar i inteckningar från husägare som riskerade att utestänga. Det kan ha minskat antalet giftiga inteckningar på bankernas balansräkningar. Det kunde ha hjälpt till att sluta falla bostadspriser genom att minska avskärmning. Men det tog inte upp kreditkrisen. Krisen orsakades av att bankerna var rädda för att låna ut till varandra och därmed hämma pengar.
Klipp skatter på banker - I motsats till bailout föreslog den republikanska utredningsutskottet att man skulle avbryta kapitalvinstskatten i två år. Det skulle ha gjort det möjligt för banker att sälja tillgångar utan att beskattas. Men det var förluster på tillgångar som var frågan, inte vinster. RSC ville överföra Fannie Mae och Freddie Mac till privata företag. De föreslog också att stabilisera dollarn. Ingen av dem tog upp kreditkrisen.
Å andra sidan skulle RSC: s förslag att avbryta mark-to-market redovisning ha lindrat banknedskrivning av tillgångar tidigare. US Financial Accounting Standards Board lättade regeln under 2009.
Gör ingenting - Många föreslog att bara låta marknaderna gå sin kurs. I det här fallet skulle företag runt om i världen troligtvis stängas på grund av brist på kredit. Det skulle ha skapat en global depression . Den storskaliga arbetslösheten kunde ha lett till upplopp.