Varför dollarn backades av guld
Hans namn lever vidare i frasen "rik som Croesus".
På den tiden var värdet av myntet enbart baserat på metallets värde inom. Därför hade landet med de flesta guld mest rikedom. Därför skickade Spanien, Portugal och England till Columbus och andra utforskare till den nya världen. De behövde mer guld så att de kunde vara rikare än varandra.
Introduktion av Gold Standard
När guld hittades på Sutter's Ranch 1848, inspirerade det Gold Rush till Kalifornien. Det hjälpte att förena Väst-Amerika. År 1861 skrev statssekreteraren Salmon Chase den första amerikanska pappersvalutan.
I själva verket, vid mitten av 1800-talet, ville de flesta länder standardisera transaktioner på den blomstrande världshandeln. De antog guldstandarden . Det garanterade att regeringen skulle lösa in någon mängd papperspengar för sitt värde i guld. Det innebar att transaktioner inte längre behövdes med tunga guldkulor eller mynt.
Det ökade också den förtroende som krävs för en lyckad global handel. Pappersvaluta hade nu garanterat värde knutet till något riktigt. Tyvärr minskade guldpriser och valutavärden varje gång gruvarbetare hittade stora nya guldinsättningar.
1913 skapade kongressen Federal Reserve för att stabilisera guld- och valutavärden .
Innan den kunde komma igång bröt första världskriget ut. Europeiska länder upphävde guldstandarden så att de kunde skriva ut tillräckligt med pengar för att betala för sitt militära engagemang. Tyvärr har tryckpengar skapat hyperinflation . Efter kriget insåg länderna värdet av att binda sin valuta till ett garanterat värde i guld. Därför återvände de flesta länder till en modifierad guldstandard. (Källa: "Gold Standard", History.com.)
Hur guldstandarden gjorde det stora depressionsvärdet
När den stora depressionen slog med full kraft, måste länderna återigen överge guldstandarden. När aktiemarknaden kraschade 1929 började investerare att handla i valutor och råvaror . När guldpriset steg, bytte människor ut sina dollar för guld. Det förvärrade när bankerna började misslyckas. Folk började hälla guld eftersom de inte litade på någon finansiell institution.
Federal Reserve höjde räntorna . Det försökte göra dollar mer värdefullt och avskräcka människor från att ytterligare sänka de amerikanska guldreserverna. Dessa högre satser försämrade depression genom att göra kostnaden för att göra affärer dyrare. Många företag gick i konkurs och skapade rekordnivåer av arbetslöshet .
Den 3 november 1933 stängde den nyvalda presidenten Roosevelt bankerna. Han svarade på en runda på guldreserverna vid Federal Reserve Bank of New York. När bankerna återupptogs den 13 mars hade de blivit alla guld i Federal Reserve. De kunde inte längre lösa in pengar till guld. Dessutom kunde ingen exportera guld.
Den 5 april beställde FDR amerikanerna att vända i sina guld i utbyte mot dollar. Han gjorde detta för att förbjuda hamstring av guld och inlösen av guld från andra länder. Detta skapade guldreserverna på Fort Knox. Förenta staterna höll snart världens största utbud av guld. (Källa: " Uppgång och fall av guldstandarden i USA , Cato Institute, 20 juni 2013.)
Den 30 januari 1934 förbjöd Gold Reserve Act privat ägande av guld utom licens.
Det gav regeringen möjlighet att betala sina skulder i dollar, inte guld. Det godkände FDR att devalvera gulddollan med 40 procent. Han gjorde detta genom att öka priset på guld, som hade varit $ 20,67 per ounce i 100 år, till $ 35 per ounce. Regeringens guldreserver ökade i värde från 4,033 miljarder dollar till 73448 miljarder dollar. Detta avvärderade effektivt dollarn med 60 procent. (Källor: "Hur Franklin Roosevelt hemligt slutade Gold Standard," Bloomberg, 21 mars 2013. "Guldpolitik på 1930-talet," FEE.org.)
Depressionen slutade 1939. Det låter länderna gå tillbaka på en modifierad guldstandard.
Bretton Woods-avtalet från 1944 fastställde växelvärdet för alla valutor i form av guld. Det förpliktade medlemsländerna att konvertera utländska officiella innehav av sina valutor till guld vid dessa parvärden . Guld sattes till 35 dollar per uns. Mer information finns i Gold Price History .
Förenta staterna höll det mesta av världens guld. Som ett resultat hävdade de flesta länder bara värdet av deras valuta till dollarn istället för att guld. Centralbankerna behöll fasta växelkurser mellan sina valutor och dollarn. De gjorde det genom att köpa sitt eget lands valuta på valutamarknaden om deras valuta blev för låg i förhållande till dollarn. Om det blev för högt skulle de skriva ut mer av sin valuta och sälja den. För mer om hur det här fungerar, se Peg till dollarn .
Som ett resultat behövde de flesta länder inte längre byta valuta för guld. Dollarn hade ersatt den. Som ett resultat ökade dollarns värde trots att dess värde i guld förblev detsamma. Detta gjorde amerikanska dollar de facto världsvalutan . (Källa: "Guldhistoria", National Mining Association.)
Slut på guldstandarden
1960 innehöll USA 19,4 miljarder dollar i guldreserver, inklusive 1,6 miljarder dollar i Internationella valutafonden . Det var nog för att täcka de 18,7 miljarder dollar i utestående utländska dollar.
Men när den amerikanska ekonomin lyckades, köpte amerikaner mer importerade varor och betalade i dollar. Detta stora underskott i betalningsbalansen oroade utländska regeringar att USA inte längre skulle säkerhetskopiera dollarn i guld.
Sovjetunionen hade också blivit en stor oljeproducent. Det samlade amerikanska dollar i sina utländska reserver eftersom oljan är prissatt i dollar. Det var räddat att Förenta staterna skulle gripa sina bankkonton som en taktik under det kalla kriget. Därför deponerade Sovjetunionen sina dollarreserver i europeiska banker. Dessa blev kända som eurodollar.
År 1970 behöll USA endast 14,5 miljarder dollar i guld mot utländska dollarinnehav på 45,7 miljarder dollar. Samtidigt hade president Nixons ekonomiska politik skapat stagflation . Denna dubbelsiffriga inflation minskade eurodollarens värde. Fler och fler banker började lösa in sina innehav för guld. Förenta staterna kunde inte längre uppfylla denna växande skyldighet. (Källa: "Utveckling av Forex Market," OANDA.)
Guldstandarden slutade den 15 augusti 1971. Det var när Nixon bytte dollar / guld-förhållandet till 38 dollar per ounce. Han fick inte längre Fed att lösa in pengar med guld. Det gjorde guldstandarden meningslös. USA: s regering återgav guld till 42 dollar per ounce 1973 och frikopplade sedan dollarns värde från guld helt och hållet 1976. Priset på guld sköt snabbt upp till 120 dollar per uns på fri marknaden . (Källor: Craig K. Elwell, " Kort historia av guldstandarden i USA ", Congressional Research Service, 3 juni 2011. "Fuss Over Dollar Devaluation," Time, 4 oktober 1971.)
När guldstandarden hade tappats började länderna skriva ut mer av sin egen valuta. Inflationen resulterade vanligen, men för det mesta avstod guldnivån mer ekonomisk tillväxt .
Men guld har aldrig förlorat sin överklagande som en tillgång av verkligt värde. När en lågkonjunktur eller inflation väntar, återvänder investerare till guld som en fristad. Den nådde sitt rekord högt på 1 895 dollar per ounce den 5 september 2011.