Hur investerare kan förbereda sig för globala förändringar
Produktiviteten toppade i USA efter dot-com-bommen i början av 2000-talet och har sjunkit under det senaste decenniet. Samtidigt har globaliseringen påskyndat överföringen av teknik över hela världen. Dessa trender tyder på att befolkningen, snarare än innovation, återigen blir en viktig drivkraft för ekonomisk tillväxt. Kina och Indien kommer återigen att bli världens största ekonomier de närmaste åren.
PricewaterhouseCoopers, ett multinationellt konsultföretag baserat i London, publicerade en rapport som heter The World 2050 i februari 2017 och beskriver hur den globala ekonomiska ordningen kommer att förändras 2050. I rapporten tror forskarna att USA: s ekonomi kommer att falla till tredje plats- efter Indien och Kina - och mycket av Europa kommer att falla från de tio största ekonomierna. Dessa trender kan få betydande konsekvenser för internationella investerare.
Topp 10 ekonomier år 2050
PwC World i rapporten från 2050 föreslår att tillväxtmarknader kommer att utgöra många av världens tio bästa ekonomier med bruttonationalprodukt (BNP) och köpkraftparitet (PPP) före 2050.
Tabellen nedan visar IMF: s uppskattningar för 2016 och PwCs prognoser för 2050 för att visa dessa förändringar.
2016 | 2050 |
Kina | |
Förenta staterna | indien |
Förenta staterna | |
indonesien | |
Brasilien | |
ryssland | |
japan | |
Tyskland | |
Storbritannien |
PwC-rapporten ser också på de snabbast växande ekonomierna mellan 2016 och 2050, vilket inkluderar gränsmarknader enligt dagens definition.
Land | BNP-tillväxten | Position Change |
vietnam | 5,1 procent | 12 platser |
filippinerna | 4,3 procent | 9 platser |
nigeria | 4,2 procent | 8 platser |
Sammantaget anser PwC att världsekonomin kommer att fördubblas i storlek år 2042 och växa i genomsnitt med 2,6 procent mellan 2016 och 2050. Dessa tillväxttak kommer att drivas till stor del av tillväxtmarknadsländer, däribland Brasilien, Kina, Indien, Indonesien, Mexiko , Ryssland och Turkiet, som kommer att växa med en ökning med över genomsnittet 3,5 procent, jämfört med en genomsnittlig genomsnittskurs på 1,6 procent för Kanada, Frankrike, Tyskland, Italien, Japan, Storbritannien och USA.
Konsekvenser för investerare
Huvudkontor: De flesta investerare tenderar att vara överviktiga i investeringar i sitt eget land. Till exempel fann Vanguard att amerikanska investerare höll cirka 29 procent mer amerikanska aktier än USA: s börsvärde, vilket var 43 procent per den 31 december 2010. Finansiell teori föreslår att investerare ska fördela mer till utländska värdepapper, vilket bidrar till att öka diversifieringen och långsiktig riskjusterad avkastning.
Hushållets bias kan bli ännu mer problematisk, eftersom Förenta staterna står för mindre och mindre globala marknadsvärden: Om amerikanska investerare behåller samma anslag till utländska investeringar, trots att USAs andel av den globala marknadsvärdet faller, kommer de att ha ett större hemland bias.
Investerare bör planera att fördela mer till tillväxtmarknader under de närmaste åren för att undvika denna kostsamma bias.
Geopolitiska förändringar: Förenta staterna har haft en ledande roll i världsekonomin i många år, men dessa dynamiker kan börja förändras med tillväxten av tillväxtmarknader. Till exempel har amerikanska dollarn länge varit världens viktigaste reservvaluta, men den kinesiska yuanen kunde få dollar över de kommande åren. Detta kan få negativ inverkan på värderingen av dollarn över tiden och potentiellt destabilisera den globala ekonomin om yuanen är volatil.
Kina, Ryssland och många andra tillväxtmarknader har också tagit en allt större roll i globala samtal. Detta kan utgöra en utmaning för USA och Europa under de närmaste åren, särskilt när det gäller handelsfrågor eller globala konflikter.
Dessa dynamik kan förändra den globala marknadens nuvarande riskprofil genom potentiellt ökande geopolitiska risker, eftersom maktsammanhang spelar ut mellan länderna över tiden.
Poängen
Förenta staterna har varit världens största ekonomi under lång tid, men dessa dynamiker förändras snabbt, eftersom Kina, Indien och andra tillväxtmarknader ökar. Investerare bör vara medvetna om dessa globala förändringar och positionera sin portfölj för att undvika hemlandet bias genom ökad internationell diversifiering, samt att säkra potentiella geopolitiska risker som kan uppstå av dessa maktkampar.