Skulle vi också få utdelning om vi fortsatte använda denna strategi där köparen inte tränade?
Inga garantier
Det finns ingen garanti att marknaden inte kommer att genomgå en stor rally, och det är alltid möjligt att uppringningsalternativet kommer att utövas av dess ägare. Den strategi som du beskriver är försäljningen av låg Delta- alternativ, så att chansen är mycket hög att alternativet upphör att gå värdelöst ut. Men kom ihåg att "mycket hög sannolikhet" aldrig är 100%.
Därefter är det viktigt att överväga den här strategin ur köpoptionens perspektiv: Om ett alternativ är (nästan) garanterat att upphöra värdelöst, varför skulle någon betala något för att äga det? Således måste du hitta en lämplig kompromiss mellan en mycket liten chans att alternativet kommer att vara i pengarna mot det premie som du kan samla in. Förutsatt att du föredrar att sälja kortfristiga (löpa ut i 2 till 5 veckor) alternativ eftersom de ger en mycket högre årlig avkastning, måste du acceptera det faktum att premien blir liten.
Därför måste ditt beslut fattas genom att överväga dessa fakta:
- Du äger 1000 SPY-aktier (ungefär $ 20 000) och kommer att skriva 10-partier varje gång det tidigare alternativet upphör att vara värdelöst.
- Om du samlar $ 0,10 per alternativ och betalar en $ 10-provision, lämnar du dig med $ 90. Tjäna $ 90 på fyra veckor på en investering på $ 20.000 ger dig en avkastning på 0,45%. Det är ganska litet, men det är 5,4% när det årliga. Det är en trevlig extra årlig utdelning men är betydligt mindre än de flesta som antar omfattande samtalskrivning försöker tjäna.
OBS: Optionspremie är inte utdelning, det beskattas inte heller som utdelning, men i den här diskussionen kan du tänka på det som en extrautdelning.
OBS: Jag valde tio centers premie eftersom det är ungefär så lågt som ett premium som du med rimlighet kan överväga. Det känns inte rätt (för mig) att sälja alternativ för mindre - även om du vill ha en liten sannolikhet för motion. Sälja tio samtal @ $ 0.05 nät bara $ 40 efter provision.
- Om ditt huvudmål är att undvika att bli utrustad med ett övningsmeddelande får du inte girig.
Svaret på din huvudfråga är en kvalificerad "ja". Du kan sälja rimligen långt ut ur pengarna till relativt låga priser. Men om du planerar att göra det igen och igen i årtionden, måste du acceptera det faktum att det kommer att finnas minst ett tillfälle där du (om du vill behålla SPY-aktierna) kommer att tvingas täcka (dvs. återköp till en förlust) dessa alternativ. Under en period av 240 till 360 månader berättar vi på statistiken att det kommer att hända mer än en gång.
Om du förstår att en beskrivning av "Delta" är att den representerar sannolikheten för att ett alternativ kommer att finnas i pengarna vid utgången, då vet du att när du säljer ett samtal vars Delta är 1, kan du förutse att det kommer att vara i pengarna vid utgången av ungefär en gång ut ur varje 100 branscher. Om du väljer att sälja alternativ vars delta är 1 och som löper ut om 4 veckor, var då beredd att se det alternativet i pengarna (vid utgången) minst 2 till 3 gånger. Och om du säljer 2-veckors alternativ skriver du samtal mellan 500 till 700 gånger över 20 till 30 år, och det betyder att dina alternativ ska vara i pengarna (vid utgången) ungefär en gång per 100 utgångar - eller en gång vartannat år .
Ta det till banken att alternativen inte alltid löper ut värdelösa.
Således är beslutet enkelt: Är premie 90 $ tillräcklig för att göra detta till en bra strategi för dig ? Sanningen är att jag inte har någon aning. Det är din komfortzon som spelar roll, inte min. I de allra flesta fall kommer din plan att fungera som utformad. Om du kan acceptera det scenariot ser jag inget fel med att anta denna strategi. Men det kommer att vara nödvändigt att behålla disciplin genom åren. om du blir grådigare (och tro mig när jag säger att det kommer att bli väldigt frestande) när tiden går, vet bara att att samla ett större bidrag kommer att resultera i mer frekventa uppdrag.
Utdelningar : Ja, du skulle få utdelning, såvida du inte har fått ett övningsmeddelande före ex-dividend day. Var väldigt uppmärksam: SPY går ex-dividend vid utgången av fredagen, var tredje månad.
Om optionsägaren vill ha utdelningen kommer han / hon att träna torsdagskväll, en dag före fredagens utgångsdatum. När det händer får du inte utdelningen. Om ditt alternativ är i pengarna på den torsdagen kan du allokeras och förlora utdelningen. Anropsägaren utövar endast när alternativet är tillräckligt långt i pengarna för att minimera risken (det är en historia för en annan dag).
Göra skillnad
Ja, det här är en skillnad, men skillnaden blir endast viktig när du återinvesterar extra vinst. När (om inte) du återinvesterar de vanliga utdelningarna, var noga med att lägga till premien som samlats in från att skriva täckta samtal till den återinvesteringen. Jag vet inte hur ofta du väljer att återinvestera utdelningen, men en gång per år borde vara lägst.
Skriva täckta samtal är en optionsstrategi för investeraren som vill tjäna extra vinst. Men det är risken att vinsten är begränsad (på grund av möjligheten att sälja aktier till aktiekurs genom uppdrag). Din strategi minskar men eliminerar inte risken.
Vårt råd: Gå för det.