Rysslands rubbkris och dess konsekvenser
Ett år senare var Rysslands ekonomi på randen av en kris där rubeln faller för att rekordlåga mot valutor som amerikanska dollar.
Den ryska centralbankens beslut att höja räntorna med en massiv 6,5% misslyckades med att stoppa tidvattnet, eftersom investerare har förlorat förtroendet för valutan. Medan valutan återhämtade sig till viss del 2016, hade den fortfarande inte återhämtat sin tidigare styrka i 2017.
Fallande oljepriser
Rysslands ekonomi har alltid varit beroende av priset på råolja och naturgas, eftersom råvarorna står för en betydande del av ekonomin. År 2013 utgjorde exporten av råolja och relaterade produkter mer än två tredjedelar av landets totala export och mer än hälften av regeringens totala intäkter, vilket innebär att lägre priser kan få stor inverkan på ekonomin.
År 2014 minskade råoljepriset med cirka 50% på grund av lägre efterfrågan i Europa - Rysslands nyckelmarknad - och ökad produktion i USA. Den största katalysatorn bakom Rysslands problem var emellertid sannolikt när OPEC uppgav att det inte skulle sänka sin produktion till höja priserna i slutet av 2014.
Medan organisationen så småningom sänker produktionen, har råoljepriset fortfarande inte återhämtat sig till sina höga priser.
Råoljepriset kommer sannolikt att förbli deprimerat under överskådlig framtid. OPEC-efterlevnad är mindre än 50 procent av många konton om du utesluter Kuwait och Saudiarabien, som inte kan vara ansvarig för att behålla nedskärningar på egen hand.
US-skifferproduktionen har visat sig vara flexibel till följd av fallande råoljepriser, eftersom produktionsnivåerna har fortsatt att återhämta sig till 2017.
Politiska risker
Rysslands andra problem rör sin utrikespolitik. Efter invaderingen av Ukraina tillbaka i slutet av februari 2014 införde USA och EU ett antal ekonomiska sanktioner som har gjort det svårt för ryska företag att låna utomlands. Dessa sanktioner intensifierades efter landets påstådda störningar i amerikanska och europeiska presidentvalet 2016 och 2017.
President Vladimir Putin har öppet medgett att dessa ekonomiska sanktioner skadar ekonomin allvarligt. På lång sikt finns det tecken på att dessa sanktioner kan avskräcka familjer från att få fler barn, vilket kan få förödande långsiktiga effekter. För de flesta av 2017 har det varit 10 procent till 15 färre födda, enligt utrikespolitiken.
Dollar Skuld
Det tredje stora problemet handlar om Rysslands amerikanska dollar. Med innehav på cirka 11 miljarder dollar i rubel-denominerade skulden och 60 miljarder dollar i dollar-denominerade skulden kunde landet sluta betala ganska lite mer i rubel för att betala sin skuld i amerikanska dollar. Efter att ha sålt $ 6 miljarder dollar i dollar-denominerade skulden i juni 2017, sätts landets dollarskulder att öka avsevärt.
Flera kreditinstitut sänker landets kreditbetyg till skräpstatus efter Ukraina-krisen och en efterföljande tvåårig recession. Bristen på förtroende för rubeln på Rysslands gator kan ytterligare förvärra krisen, eftersom efterfrågan på amerikanska dollar ökar från både egna invånare och investerare som kräver betalning på sina obligationer på lång sikt.
Går vidare
Ryssland uppnådde framgångsrikt från en tvåårig recession i 2016, men landets ekonomiska kris kvarstår. Det finns en stor chans att en annan lågkonjunktur går in i 2017 och strukturreformer behövs för att undvika framtida problem. Till exempel föreslår vissa experter att flytta investeringar från naturresurser till infrastruktur och humankapital skulle kunna ge landet en bättre kurs.
Trots dessa investeringsbehov tillbringade Rysslands finansministerium hälften av landets reservfond för att betala skulder och uppfylla budgetåtaganden i december 2016.
Fonden har fallit från 50 miljarder dollar i början av 2015 till bara 16 miljarder dollar i början av 2016. Världsbanken och andra institutioner har varnat för att dessa trender kan påverka regeringens förmåga att tillhandahålla sina medborgare negativt.
Slutsats
Den ryska rubelkrisen hade många olika orsaker som bidrog till den plötsliga förtroendekrisen, inklusive fallande energipriser, ökade geopolitiska risker och ökad efterfrågan på amerikanska dollar. Med rubeln som fortfarande handlar nära sin låga nivå med amerikanska dollarn 2017, fortsätter landet att drabbas av samma problem som orsakade krisen och så småningom kan orsaka nästa kris.
Internationella investerare kan vilja vara försiktig när de investerar i Ryssland med rubelkrisen och dess efterdyning. Dollarnsskulder kan bli svåra att betjäna i rubel, medan aktier kan drabbas tack vare försämrad utgiftskraft bland konsumenter och företag. Dessa trender kan så småningom leda till en liknande kris eller lågkonjunktur på vägen.