Asiatisk finansiell kris Orsaker, upplösning och lektioner
I den här artikeln kommer vi att titta på orsakerna till finanskrisen i Asien och de lösningar som i slutändan lett till en återhämtning, liksom några lektioner för nutidens tider.
Orsaker till den asiatiska finansiella krisen
Den asiatiska finanskrisen, liksom många andra finansiella kriser före och efter det, började med en rad aktivbubblor . Tillväxten i regionens exportekonomier medförde höga utländska direktinvesteringar , vilket i sin tur ledde till höga fastighetsvärden, starkare företagsutgifter och till och med stora offentliga infrastrukturprojekt - alla finansierade till stor del genom tung upplåning från banker.
Klara investerare och enkel utlåning leder naturligtvis ofta till en minskad investeringskvalitet och överkapacitet börjar snart visa sig i dessa ekonomier. Förenta staternas federala centralbank började också höja räntorna runt denna tid för att motverka inflationen, vilket ledde till mindre attraktiv export (för de med valutor hänförda till dollarn) och mindre utländska investeringar.
Tipppunkten var realiseringen av Thailands investerare att dess fastighetsmarknad var ohållbar, vilket bekräftades av Somprasong Lands standard och Finance Ones konkurs i början av 1997.
Därefter började valutahandlare attackera den thailändska bahtens pek mot amerikanska dollar, vilket visade sig vara framgångsrikt och valutan så småningom flyttade och devalverades.
Efter denna devaluering flyttade övriga asiatiska valutor, inklusive den malaysiska ringgit, indonesiska rupiah och Singapore-dollarn, kraftigt lägre.
Dessa devalveringar ledde till hög inflation och en mängd problem som spred sig så brett som Sydkorea och Japan.
Lösningar till den asiatiska finansiella krisen
Den asiatiska finanskrisen löstes slutligen av Internationella valutafonden (IMF), som gav de lån som var nödvändiga för att stabilisera de oroliga asiatiska ekonomierna. I slutet av 1997 hade organisationen begått över 110 miljarder dollar i kortfristiga lån till Thailand, Indonesien och Sydkorea för att hjälpa till att stabilisera ekonomierna - mer än dubbelt det största lånet tidigare.
I utbyte mot finansieringen krävde IMF att länderna skulle följa strikta villkor, inklusive högre skatter, minskade offentliga utgifter, privatisering av statligt ägda företag och högre räntesatser för att kyla de överhettade ekonomierna. Några andra begränsningar krävde länder att stänga illikvida finansinstitut utan att det gällde sysselsättning.
Vid 1999 visade många av de länder som drabbats av den finansiella krisen i Asien tecken på återhämtning med bruttonationalproduktens (BNP) tillväxt återupptagande. Många av länderna såg sina aktiemarknader och valuta värderingar dramatiskt minskat från före 1997-nivåer, men de lösningar som infördes satte scenen för att Asien återuppstod som ett starkt investeringsmål.
Lektioner av den asiatiska finansiella krisen
Den asiatiska finanskrisen har många viktiga lektioner som är tillämpliga på händelser som händer idag och händelser som sannolikt kommer att uppstå i framtiden.
Här är några viktiga takeaways:
- Titta på regeringens utgifter - Regeringen diktat utgifter för offentliga infrastrukturprojekt och vägledning av privat kapital till vissa branscher bidrog till tillgångsbubblor som kan ha varit ansvariga för krisen.
- Re-utvärdera fasta växelkurser - Fasta växelkurser har i stor utsträckning försvunnit, med undantag för fallet där de använder en kurva av valutor, eftersom det i många fall krävs flexibilitet för att avvärja en sådan kris.
- Bekymmer IMF - IMF tog mycket kritik efter krisen för att vara för sträng i sina låneavtal, särskilt med framgångsrika ekonomier som Sydkorea. Dessutom kan den moraliska risken som IMF skapat vara en orsak till krisen.
- Var alltid försiktig med tillgångsbubblor - Investerare bör noggrant se upp för tillgångsbubblor i de senaste / hetaste ekonomierna runt om i världen. Alltför ofta hamnar dessa bubblor upp och investerare fångas avskydda.
Poängen
Finanskrisen i Asien började med en rad aktiva bubblor som finansierades med utländska direktinvesteringar. När Federal Reserve började höjas räntorna var utländska investeringar torkade upp och höga tillgångsvärderingar svåra att upprätthålla. Aktiemarknaderna flyttade betydligt lägre och Internationella valutafonden gick till slut in med miljarder dollar av lån för att stabilisera marknaden. Ekonomierna återhämtade sig så småningom, men många experter har varit kritiska mot IMF för sin strikta politik som kan ha förvärrat problemen.