Så här ställer du ut potentiella tillgångsbubblor här och utomlands
De 3 tecknen på en tillgångsbubbla
I den här artikeln tar vi en titt på 3 tecken på tillgångsbubblor och hur investerare kan använda dem för att identifiera potentiella problemområden på marknaden.
1. Stigande priser utan att förbättra grundvalen
Det första tecknet på en aktivbubbla är stigande priser utan att förbättra underliggande fundament. Dot-com-bubblan såg till exempel en snabb expansion av prisvinstmultiplarna bland Internetföretag. Många av dessa företag hade liten eller ingen vinst, men befallde ändå flera miljarder dollarvärderingar. Denna typ av irrationell överflöd hos investerare är ett klassiskt kännetecken för en aktivbubbla.
Internationella investerare kanske vill överväga finansiella indikatorer som står för priser och värderingar, såsom det konjunkturrensade prisvinstförhållandet ("CAPE"). Ofta kan marknaden vara utsatt för en bubbla när CAPE-förhållandet blir översträckt, men det är värt att notera att detta inte alltid är fallet.
Prisfördelningsgraden påverkas av saker som den riskfria räntan i ekonomin, som kan förändras över tid, oberoende av tillgången själv.
2. Tung användning av hävstång
Den andra berättelsen tecken på en tillgång bubbla är överdriven användning av hävstångseffekt - eller skuld. Till exempel blev subprime-hypokrisen 2008 till stor del orsakad av banker som gav kunderna dålig kredit med tillgång till lätta pengar.
Denna alltför stora hävstång kan härröra från finansiella innovationer (som räntebärande lån), billiga pengar (som lågräntesmiljöer) eller moralisk risk (när enskilda är skyddade mot risker).
Internationella investerare bör titta på situationer där alltför stor skuld kan vara i spel. Till exempel kan ett land som har haft en kraftig uppgång i sin skuldkvotskvot riskera en bubblaekonomi om ekonomin drivs av skulden. På en mer granulär nivå kan investerare titta på hur mycket skuld som används för att köpa vissa typer av tillgångar, såsom bostäder eller lager, som ett potentiellt tecken på att en bubbla kan uppfostra sitt huvud.
3. Politiska ingripanden
De flesta aktiva bubblor kan spåras tillbaka till politikerna . Till exempel kan centralbanker uppmuntra överdriven upplåning med låga räntor eller federala regler kan skapa moraliska risker och uppmuntra människor att ta på sig stora risker. Sådana risker är särskilt uttalade i centralstyrda ekonomier - som kommunistiska länder - men de finns fortfarande i många utvecklade länder - inklusive USA.
Internationella investerare bör leta efter politisk politik som kan skapa tillgångsbubblor och ta tillfället i akt att lämna investeringen eller ens delta i en kort försäljning.
Till exempel, kinesiska tillsynsmyndigheter tog ett antal åtgärder för att shore up aktiemarknaden 2015 efter en krasch, vilket kan ha bidragit till en annan krasch månader senare. Federal Reserve: s enkla penningpolitik från 1987 till 2006 kan också ha bidragit till fastighetsbubblan i USA
Förutsägande Asset Bubbles
Att förutsäga tillgångsbubblor är en notoriskt svår uppgift. Även om det är lätt att se några av signalerna, är det mycket svårare att förutse prisnedgångar med vilken tidpunkt som helst. Marknader kan förbli övervärderade i åratal innan de kraschar tillbaka till verkligheten, vilket gör att de säljer dyra och möjlighetskostnaderna höga för långa investerare. Faktum är att studier visar att de flesta investerare är bäst att rida genom nedgångar istället för att försöka undvika dem.
Med det sagt är vissa internationella marknader lättare att upptäcka bubblor än andra och investerare kan vilja justera sina tillgångstillgångar för att förbättra riskprofilerna.
Att minska risken kan ha en negativ inverkan på avkastningen, men dessa rörelser kan vara värda det om en investerare förväntar sig att räkna ett konto på kort sikt.
Poängen
Tillgångsbubblor kan ha en betydande inverkan på de internationella investerarnas avkastning. Även om de kan vara svåra att förutsäga, finns det några talesignaler som investerare kan se ut under sin forskning. Internationella investerare kan vidta åtgärder för att öka eller minska deras exponering mot vissa marknader baserade på dessa faktorer, men viss forskning tyder på att investerare kan vara bäst att rida genom sådana bubblor på lång sikt.