Amerikanska investerare ska titta utomlands för högre fasta intäkter
I den här artikeln kommer vi att titta på globala ränteplaceringar som kan erbjuda ett bättre alternativ än högre risker i USA och europeiska värdepapper.
Fallet för tillväxtmarknadsobligationer
Emerging Markets företagsobligationer erbjuder möjligheter på grund av informationsbrister, likviditetsutmaningar och mindre forskningsdekning än andra sektorer, enligt T. Rowe Price analysts. Obligationerna erbjuder avkastningar som är 100 punkter högre än motsvarande värderade amerikanska företagsobligationer medan spreads är ännu större i förhållande till europeiska eller japanska obligationer med tanke på de extremt låga eller negativa avkastningarna i dessa regioner.
Statsobligationer på tillväxtmarknaden har också blivit allt högre kvalitet under det senaste decenniet. Enligt Bloomberg-data är mer än 60% av tillväxtmarknadsobligationer investeringsklass idag jämfört med bara 30-40% för 10 år sedan. Det är värt att notera att vissa tillväxtmarknader förblir riskabla - till exempel Brasilien - men de flesta har ständigt förbättrat sina ekonomier under det senaste decenniet tack vare gynnsamma demografiska trender.
Internationella valutafonden noterar också att många tillväxtmarknadsekonomier har upplevt solid ekonomisk tillväxt, ackumulerade reserver och byggt upp starka balansräkningar för att stödja sina skuldbelastningar. I sin ekonomiska tillväxt för juli 2016 ökade organisationen sin tillväxtprognos för dessa marknader och sade att förbättringar har uppstått i tidigare oroliga tillväxtmarknader som Ryssland och Brasilien.
Bygga exponering på tillväxtmarknadsobligationer
Internationella investerare har många olika alternativ när det gäller obligationer på tillväxtmarknaden, inklusive både företags- eller statsobligationer över hundratals länder.
Statsobligationer i tillväxtmarknaderna stöds av utländska regeringar snarare än privata företag, vilket gör dem till ett säkrare alternativ på grund av den lägre risken för misstag. Investerare som vill maximera diversifieringen kan skapa exponering för valutakursrörelser med lokala valutafonder. Däremot kan de som vill säkra eventuella valutarisker investera i valutasäkringar som köper skuld i amerikanska dollar.
Några populära emerging markets statsobligationsfonder inkluderar:
- iShares JP Morgan USD Emerging Markets Bond ETF (EMB)
- iShares Emerging Markets Lokal Valuta Obligations ETF (LEMB)
Emerging Markets företagsobligationer utfärdas av privata eller offentliga företag, vilket innebär att de är mer riskfyllda med högre avkastning. De flesta investerare bör överväga traditionella företagsobligationsfonder som erbjuder exponering för ett brett spektrum av företag. Alternativt kan de som vill ta större risker överväga högavkastningsfonder som investerar i företagsobligationer som handlar under investeringsklass, vilket innebär att de har högre sannolikhet för att de ska kunna misslyckas.
Några populära emerging markets företagsobligationsfonder inkluderar:
- iShares Emerging Markets Corporate Bond ETF (CEMB)
- iShares Emerging Markets High Yield Bond ETF (EMHY)
Risker att överväga
Emerging Markets Obligationer har ett antal unika riskfaktorer som investerare bör noggrant överväga innan de fattar ett beslut.
Valutarisken är risken för att en lokal valuta sjunker i värde jämfört med US-dollarn, vilket medför förluster vid omräkning tillbaka till amerikanska dollar. I den nyligen låga räntemiljön har valutasäkrade ETF: er överträffat ETF: n för lokala valutor, men många experter hävdar att ETF: er för lokal valuta erbjuder bästa diversifiering. ETF: ns tillväxtmarknader tenderar också att vara mycket mer riskfyllda än utvecklade ETF på grund av deras lägre kreditkvalitet.
Internationella investerare kan mildra dessa risker genom att se till att deras portfölj är diversifierad över olika tillväxtmarknader.
Denna diversifiering säkerställer att ingen enskild lands valuta eller regering sparar en hel portföljs prestation. Till exempel har många av de ovannämnda obligationsfonderna haft en stark utveckling under det senaste året trots de ekonomiska svårigheterna i länder som Brasilien.
Poängen
Förenta staterna och europeiska obligationsmarknader har blivit alltmer riskabla på grund av deras extremt låga räntor. Med Federal Reserve ser ut att höja priserna kan dessa obligationer riskera att se betydande pris inom en snar framtid. Emerging Markets suveräna och företagsobligationer kan erbjuda mycket bättre avkastning med mindre risk. I allmänhet har dessa obligationer bevittnat förbättrad kreditkvalitet som drivs av robust tillväxt.