Använda kapacitetsutnyttjande i din efterlevnadskänsla
Vad är överflödig kapacitet?
Överskottskapacitet uppstår när den faktiska produktionen är mindre än vad som är optimalt för ekonomin. Till exempel kan tillverkningssektorn se en stark efterfrågan när en ekonomi växer, men när efterfrågan börjar torka, kan det bli en smärtsam justeringsprocess. Tillverkningsföretag kan inte omedelbart avfyra anställda, byta kapitalinvesteringar eller klara av långsammare efterfrågan, vilket lämnar dem med överkapacitet eller för mycket överhuvudtaget.
Det vanligaste sättet att mäta överkapacitet i en ekonomi är genom att titta på kapacitetsutnyttjande , vilket mäter i vilken utsträckning ett land använder sin installerade produktionskapacitet. Medan metriska kan beräknas på många olika sätt är kapacitetsutnyttjandegraden förhållandet mellan den faktiska utgången och den potentiella utgången. Indikatorn undersöks ofta på anläggningsnivå och presenteras som en genomsnittlig procentandel av industri och ekonomi.
Om marknaden växer kommer kapacitetsutnyttjandet att öka som fabriker producerar så mycket som möjligt med befintliga resurser. Om efterfrågan försämras kommer kapacitetsutnyttjandet att falla som fabriker minskar produktionen. Kapacitetsutnyttjandet används också som en indikator på produktionseffektivitet och kronisk överkapacitet är vanlig i många kapitalistiska länder .
Ojämlik köpkraft innebär att cirka 20 procent av produktionen inte produceras och säljs trots sin potential.
Bestämning av marknadscykler
De flesta investerare tittar på kapacitetsutnyttjande för tecken på inflationstryck , eftersom det är direkt relaterat till utbud och efterfrågan. I USA tenderar kapacitetsutnyttjandet mellan 82 procent och 85 procent att leda till prisinflation och lägre utnyttjandegrad tenderar att leda till stagflation eller deflation. Dessa siffror tenderar att variera mellan land och internationella investerare bör jämföra historiskt kapacitetsutnyttjande till inflationsindikatorer.
Fallande kapacitetsutnyttjandegrad är bättre för obligationsräntor eftersom investerare ser ett starkt utnyttjande som en ledande indikator på högre inflation. Högre inflation minskar obligationspriserna och ökar obligationsräntorna för att kompensera för högre räntor. Lager tenderar också att stiga till följd av ett starkare kapacitetsutnyttjande på grund av möjligheten till högre vinst för producenterna, liksom utsikterna till högre inflation i den totala ekonomin - vilket tenderar att öka aktievärderingen.
Under en ekonomisk uppgång kan överkapacitet och högre utnyttjandegrad hjälpa till med ökad försäljning, men när tidvattnet blir vridbart kan de negativa effekterna förstärkas kraftigt.
De flesta investerare tar en lång syn när man tittar på effekten av kapacitetsutnyttjandet under en ekonomisk nedgång. Om ekonomin har stannat i bara ett kvart eller ett halvt år minskar minskade investeringar mindre sannolikhet för framtida prissättningseffekt eller betydligt mindre intäkter.
Titta på specifika industrier
Överskottskapacitet och kapacitetsutnyttjande är bra verktyg för att analysera ett lands ekonomiska hälsa, men samma verktyg kan användas för att dyka in i specifika sektorer och företag. Medan många internationella investerare föredrar börshandlade fonder (ETF) eller fonder , kan de som investerar i amerikanska depåbevis (ADR) eller utländska aktier kanske överväga att använda överkapacitetsmått som kapacitetsutnyttjande i sin due diligence.
Det bästa tidigare exemplet på hur kapacitetsutnyttjandet kan påverka enskilda företag är råoljeindustrin.
Tillkomsten av hydrauliska spricktekniker medförde högre kapitaltillgångar som så småningom skapade en försörjningsgluta. Investerare i de mest välrenommerade företagen påverkades fortfarande av dessa dynamik och drabbades av lägre priser på lång sikt. Kapacitetsutnyttjande skulle kunna ha hjälpt investerare att lämna dessa problematiska företag tidigare.
Många investerare tittar på investeringar jämfört med avskrivningsräntor för att se var investeringar görs och där kapaciteten kan begränsas framåt. Dessa tekniker fungerar bäst på kommoditerade marknader, som energi eller halvledare. Värdeinvesterare söker industrier där lagren säljs, kapacitetsutnyttjandet sjunker och produktbehovet närmar sig den låga delen av historiska medelvärden eller cykler.