3 Viktiga tillväxtmarknadsindexindex att veta
JP Morgan EMBI (Emerging Market Bond Index), EMBI + (Emerging Market Bond Index Index) och EMBIG Index (Emerging Market Bond Index Global) är utformade för att hjälpa enskilda och institutionella investerare att benchmarka obligationsprestanda på tillväxtmarknader världen över, med varje index som täcker olika typer av tillväxtmarknadsekonomier.
Emerging Markets Obligationer
JP Morgans första EMBI lanserades 1992 och omfattar så kallade Brady-obligationer, som är dollarkrediga obligationer som huvudsakligen utgivits av latinamerikanska länder, men utvidgades senare till att även omfatta dollaromlån och euroobligationer. Huvud- och räntebetalningarna på dessa obligationer görs i amerikanska dollar i stället för en utländsk valuta, vilket eliminerar valutarisker för obligationsinnehavare.
EMBI + introducerades därefter för att även spåra totalavkastningen för externa skuldinstrument på tillväxtmarknader runt om i världen.
Kort därefter lanserades EMBIG som det slutliga marknadsobligationsindex som introducerades som en utvidgad version av EMBI +, som täcker mer stödberättigande instrument än EMBI + genom att använda mindre stränga gränser för likviditet på sekundärmarknadsvolymen. De flesta stora emerging market obligationsfonder använder nu EMBIG-indexet som deras riktmärke när de jämför sina prestationer i förhållande till marknaden.
Emerging Market Benchmarks
De flesta investerare använder benchmarks när man jämställer aktivt hanterade eller passivt selektiva börshandlade fonder eller fonder med sina indexpartner. Exempelvis kan en investerare som beaktar en tillväxtmarknadsobligation ETF jämföra sin prestation med EMBIG eller andra JP Morgan-index för att avgöra hur nära ETF matchar indexindexets prestanda.
Några populära ETF: er är bland annat:
- iShares JP Morgan Emerging Market Bond Fund (EMB)
- PowerShares Emerging Market Sovereign Debt Fund (PCY)
- MarketVectors Emerging Markets Lokal Valuta Bond Fund (EMLC)
- WisdomTree Emerging Markets Local Debt Fund (ELD)
Den största tillväxtmarknaden ETF, iShares JP Morgan Emerging Markets Bond Fund (EMB), använder JP Morgan EMBI Global Core Index som referens, vilket innebär att fondens chefer försöker replikera indexets resultat så nära som möjligt. Andra medel, som PowerShares Emerging Market Sovereign Debt Fund (PCY), använder samma underliggande index.
Alternativindex
Investerare har många olika alternativ när de väljer marknadslånsindex. Medan JP Morgan EMBI, EMBI + och EMBIG-index kan vara mest populära kan andra erbjuda olika egenskaper som kan vara attraktiva för investerare i olika situationer. Till exempel kan vissa index anpassas för att förbättra prestanda relativt de tidigare nämnda JP Morgan-riktmärkena.
Några andra populära index innehåller:
- DB Emerging Market USD Likvida balanserat index
- Bloomberg USD Emerging Market Sovereign Bond Index
- Barclays USD Emerging Market GovRIC Cap Index
Olika ETFs och fonder använder olika referensindex för att skilja sig från konkurrensen och potentiellt förbättra riskjusterade avkastningar . Till exempel kan vissa medel fokusera på smalare definitioner av tillväxtmarknader medan andra kan vara mer övergripande.
Tips för investerare
Nyckeln till investerare är att bestämma om referensindex innehåller alla de komponenter som de skulle vilja få exponering för, samt avgöra om risknivån är acceptabel för sina portföljer . Exempelvis kan en investerare leta efter exponering för endast amerikanska amerikanska obligationer, men vissa index kan ha en bredare exponering som sträcker sig till Asien.
Förutom det underliggande indexet bör investerarna vara säkra på att de faktiska medel som de köper är lämpliga för sin portfölj.
EMBIG-indexet har blivit så populärt att många av de största och mest likvida ETF och fonder använder det som en grund, vilket innebär att val av ett mindre populärt indexfond kan leda till högre likviditetsrisk och eventuellt högre avgifter.
Slutligen måste investerare titta på hur tillväxtmarknadsindexindex passar in i deras övergripande portfölj. Äldre investerare kan vilja ha lägre exponering för dessa obligationer än yngre investerare som har en längre tidshorisont på grund av deras högre volatilitet än USA eller utvecklade marknadsobligationer.