Vad kan man förvänta sig 2018 och därefter
Bred tillväxt över hela världen
Den globala ekonomin upplever ovanligt breda och synkrona tillväxthastigheter till 2018, enligt OEDC: s ekonomiska utsikter. Medan var och en av världens 45 stora ekonomier växte 2017 och förväntas öka år 2018, fortsätter årliga tillväxttakten under perioden före krisen och den tidigare återhämtningen. Långsiktiga utmaningar har hämmat starkare, mer inkluderande och mer eftergivliga ekonomier.
Sysselsättningsgraden i många OEDC-ekonomier ligger över krisnivåerna, men dessa trender har inte medfört reallöner från och med början av 2018. Utan löneutveckling och inflation anser OEDC att tillväxten i dessa länder kommer att försämras 2019. Det finns även höga nivåer eller företags- och hushållskuld skapad av lågräntesmiljöer , vilket ställer frågor om tillväxtens hållbarhet de närmaste åren.
OEDC prognostiserar långsammare tillväxt under 2019 för de flesta länder, men Indien var ett viktigt undantag.
Gruppen prognostiserar att Indien växte till 6,7 procent år 2017 och kommer att hämta upp till 7 procent år 2018 och sedan 7,4 procent år 2019. Dessa trender drivs av reformer som förväntas öka investeringar, produktivitet och tillväxt. Brasilien och Ryssland förväntas också lämna sina lågkonjunkturer, medan USA kommer att sakta ner till 2,1 procent år 2019.
Låg korrelation och volatilitet
Globala börskorrelationer har återgått till mer normaliserade nivåer efter att ha uppnått rekordhöga korrelationer efter finanskrisen 2008. Faktum är att egenkapital korrelationer är de lägsta som de har varit i över 20 år över G20. Till exempel har den amerikanska aktiemarknaden varit en stark aktör, vilka europeiska aktier har handlat med en växande rabatt trots goda makroekonomiska förutsättningar, billigare värderingar och en lägre valuta värdering.
Samtidigt har volatiliteten varit låg på många globala aktiemarknader. Volatilitetsindexet för Chicago Board Options (CBOE) har trendat under 10,0 i slutet av året, vilket är mindre än hälften av det långsiktiga 20,0-genomsnittet i USA. Det är värt att notera att en del av den låga volatiliteten kan hänföras till sektorrelaterad varians, vilket innebär att det låga rubriknumret kan maskera minskningar i vissa sektorer.
Risken för politisk, centralbank och militära hot har inte försvunnit, men investerare tror att den globala ekonomin inte är lika utsatt för dessa problem som tidigare. En konflikt med Nordkorea kan få stor inverkan på marknaderna, om det uppstår, men en större risk kan vara en centralbankstramning utan inflation, vilket kan leda till långsammare tillväxt och andra problem som kan leda till problem för aktie- och obligationsmarknaderna.
Tips för investerare
De låga korrelationerna mellan globala aktiemarknader innebär att internationella investerare kan dra nytta av diversifiering. När allt kommer omkring kan de dra nytta av mindre volatilitet i sin portfölj utan att ge avkastning med tanke på den breda ekonomiska tillväxten över hela världen. Diversifiering kan också vara ett smart drag om den globala ekonomin upplever en kortfristig lågkonjunktur från deprimerade löner eller potentialen för en skuldrelaterad finansiell chock.
Investerare bör också se till att de regelbundet balanserar sin portfölj. Exempelvis innebär den starka amerikanska aktiemarknadsprestandan att många internationella investerare kan vara överexponerade för amerikanska aktier i slutet av 2017. Att byta mer tillgångar till europeiska aktier kan gynna dem om värderingar jämnas mellan USA och Europa. Den extra fördelen är att portföljen är bättre diversifierad vid en global nedgång.
Det bästa sättet att investera jämnt över globala marknader använder sig av internationella börshandlade fonder (ETF) eller fonder som automatiskt behåller tillgångsfördelningar. Exempelvis tillhandahåller Vanguard MSCI EAFE ETF (NYSE: VEA) exponering för icke-amerikanska tillgångar, inklusive 54 procent exponering för Europa, 38 procent exponering för Asien och åtta procent exponering för icke-amerikanska nordamerikanska marknader, som Kanada och Mexico.