En titt på vad som kommer att hända när USA och EU följer olika mål
I den här artikeln tar vi en titt på penningpolitiska strategier, deras effekter på globala marknader och vissa möjligheter till avvikande penningpolitik.
Penningpolitik 101
Penningpolitiken är en centralbanks strategi för att hantera penningmängden och räntorna genom en rad olika verktyg för att påverka resultat som inflation och sysselsättning.
De tre mest populära penningpolitiska verktygen är:
- Öppna marknadsoperationer - Köp och sälja statsobligationer för att kontrollera reserven i banksystemet och påverka räntorna.
- Diskonteringsränta - Den räntesats som bankerna betalar på kortfristiga lån från en centralbank, som inkluderar bredare räntor över det finansiella ekosystemet.
- Reserverkrav - Mängden fysiska medel som bankerna måste hålla mot inlåning i bankkonton, vilket påverkar lånemängder.
Effekter på globala marknader
De amerikanska och EU: s penningpolitiska beslut påverkar de globala marknaderna på många olika sätt på grund av världsekonomins sammankopplade karaktär.
De vanligaste effekterna är:
- Växlande effekter - Värdet på dollarn förbättrar andra ekonomiers priskonkurrens och uppmuntrar utländska konsumenter att köpa inhemska och amerikanska konsumenter att köpa importerade varor. Som ett resultat kan USAs åtdragning vara expansiv för andra länder som har starka handelsbanden.
- Original Synd - Värdet på dollarn gör det lokala valutavärdet av skulder som är betecknade i amerikanska dollar mycket dyrare. Som ett resultat kan många tillväxtmarknadsländer och utländska företag uppleva högre skuldkostnader, vilket kan få en kontraherande inverkan på de andra länderna.
Korrelation - USA: s statsobligations räntebärande rörelser har stor inverkan på utländska obligationer, på grund av den globala finansens sammankopplade karaktär. Som ett resultat kan en räntehöjning i USA som ökar avkastningen på statsobligationer också resultera i ökade avkastningar för många andra statsobligationer på grund av högre säkerhetskostnader.
Divergerande politik
Skillnaden mellan USA: s och EU: s penningpolitik speglar viktiga skillnader i grunden i varje region. I USA har robust ekonomisk och tillgångsprisutveckling stigit i räntesatser av Federal Reserve som är nödvändiga för att undvika framtida tillgångsbubblor. I EU har stagnerad ekonomisk tillväxt lett Europeiska centralbanken (ECB) att sänka räntorna till negativt territorium och driva ytterligare stimulansåtgärder.
Problemet är att dessa divergerande policyer skapar en unik dynamik på finansmarknaderna. Till exempel utlöste ECB: s utökade tillgångsköpsprogram en nedgång i amerikanska obligationsräntor trots spekulation om en överhängande ökning av inhemska räntor.
De specifika effekterna är svåra att förutsäga än att säga att den inhemska penningpolitiken kan ha svårare att uppnå sina mandat när de konkurrerar med externa styrkor.
Det mest sannolika resultatet av divergerande penningpolitik kommer att öka volatiliteten från spekulationer på utländska penningpolitiska beslut. ECB: s beslut kommer till exempel att fortsätta att påverka den amerikanska marknaden och de amerikanska besluten kommer att få stor inverkan på tillväxtmarknaderna. Investerare bör vara medvetna om de strategier som förverkligas inom vart och ett av dessa områden och se till att deras portfölj är korrekt positionerad för att hantera dem.
Key Takeaway Points
- Världen har blivit alltmer globaliserad över tid, vilket har gjort penningpolitiska beslut av stora ekonomier alltmer effektiva.
- Det finns många olika sätt att penningpolitiska beslut kan påverka globala marknader, inklusive byte, original synd och korrelationer.
- Divergerande penningpolitiken kan introducera mer volatilitet på marknaden, vilka investerare borde vara medvetna om att gå vidare.