Hur man bestämmer vad ditt företag är värt
Det finns många anledningar att få en aktuell företagsvärdering. Till exempel:
- Du kan behöva sälja verksamheten på grund av pension, hälsa, skilsmässa eller av familjeskäl.
- Du kan behöva skuld eller eget kapital finansiering för expansion eller på grund av kassaflödesproblem. Potentiella finansiärer eller investerare vill se att verksamheten har tillräcklig värde.
- Du kan lägga till aktieägare (eller en eller flera aktieägare kan önska en buyout). I detta fall måste delvärdet bestämmas.
Oavsett anledningen, hur mycket ditt företag är värd beror på många faktorer, från det nuvarande läget i ekonomin genom företagets balansräkning. Om till exempel liknande företag i ditt område nyligen har sålts kommer värdet av ditt företag att bestämmas till stor del av försäljningspriset för den tidigare försäljningen.
Få det gjort rätt
Företagsägare bör inte göra sin egen affärsvärdering. Det här är för mycket som att fråga en mamma hur begåvad hennes barn är. Varken företagsägaren eller moderen har det nödvändiga avståndet att gå tillbaka och svara på frågan objektivt.
Så för att säkerställa att du får det bästa priset när du säljer ett företag, få en företagsvärdering gjord av en professionell, till exempel en Chartered Business Valuator (CBV). I USA kan du hitta Business Valuators via webbplatsen för American Society of Appraisers (ASA) medan du i Kanada kan hitta dem genom Canadian Institute of Chartered Business Valuators.
En affärsvärderare (eller någon som värderar ditt företag som en revisor) kommer att använda en mängd olika värderingsmetoder för att bestämma ett rimligt pris för ditt företag, till exempel:
Tre affärsvärderingsmetoder
1. Tillgångsbaserade tillvägagångssätt
I grund och botten uppgår dessa affärsmässiga värderingsmetoder till alla investeringar i verksamheten.
Aktiebaserade företagsvärderingar kan göras på löpande verksamhet eller på likvidationsbasis.
- En omsättningstillgångsbaserad strategi anger företagets nettobalansvärde av sina tillgångar och subtraherar värdet av sina skulder.
- Ett likvidationstillgångsbaserat tillvägagångssätt bestämmer nettokassan som skulle erhållas om samtliga tillgångar såldes och skulder betalades ut.
Att använda det tillgångsbaserade värderingsmetoden är svårare. I ett bolag ägs samtliga tillgångar av företaget och skulle normalt inkluderas i en försäljning av verksamheten. Tillgångar i enmansföretag finns i ägarens namn och separering av tillgångar från företag och personligt bruk kan vara svårt.
Till exempel kan en enda innehavare i en gräsklippningsverksamhet använda olika delar av gräsklippningsutrustning för både affärs- och personligt bruk. En potentiell köpare av verksamheten skulle behöva räkna ut vilka tillgångar ägaren avser att sälja som en del av verksamheten.
2. Tjäna värdetillgångar
Dessa affärsmässiga värderingsmetoder bygger på tanken att ett företags sanna värde ligger i dess förmåga att producera rikedom i framtiden. Det vanligaste intjäningsvärdet är att kapitalisera tidigare vinst.
Med detta tillvägagångssätt bestämmer en värderare en förväntad nivå av kassaflöde för företaget som använder ett företags resultatposter, normaliserar dem för ovanliga intäkter eller kostnader och multiplicerar de förväntade normaliserade kassaflödena med en kapitaliseringsfaktor.
Kapitaliseringsfaktorn är en återspegling av vilken avkastning en rimlig köpare skulle förvänta sig på investeringen, samt en åtgärd av risken att det förväntade resultatet inte kommer att uppnås.
Diskonterat framtida intäkter är ett annat intjäningsvärde tillvägagångssätt för företagsvärdering där i stället för genomsnittet av tidigare resultat används en genomsnittlig trend för förväntat framtida resultat och dividerat med kapitaliseringsfaktorn.
Vad kan sådana kapitaliseringsräntor vara? I ett förvaltningsfrågor diskuterar "Hur mycket är ditt företag värt?" , advokatbyrå Grant Thornton LLP föreslår:
"Väl etablerade företag med en historia med starkt resultat och god marknadsandel kan ofta handla med en kapitaliseringsgrad på 12% till 20%. Obehandlade företag i en fluktuerad och volatil marknad tenderar att handla med mycket högre kapitaliseringar, säger 25% till 50%. "
Värdering av en ensam innehavare i form av tidigare intäkter kan vara svårt, eftersom kundlojalitet är direkt knuten till företagets ägare. Vare sig verksamheten innebär rörledning eller ledningskonsulting, kommer befintliga kunder automatiskt att förvänta sig att en ny ägare levererar samma grad av service och professionalism?
En eventuell värdering av en serviceorienterad enmansföretag behöver innebära en uppskattning av hur mycket företag som kan gå förlorade vid en ägarförändring. Observera att detta kan mildras i många fall, till exempel när en betrodd familjemedlem (som kanske redan är bekant med kundlistan) tar över verksamheten.
3. Marknadsvärdesmetoder
Marknadsvärdet närmar sig företagsvärdering försöker fastställa värdet av ditt företag genom att jämföra ditt företag med liknande företag som nyligen har sålts. Självklart kommer denna metod bara att fungera bra om det finns ett tillräckligt antal liknande företag att jämföra.
Att tilldela ett värde till en enda innehavare baserat på marknadsvärdet är särskilt svårt. Enligt definition ägs ensamföretagen individuellt, så det är inte en lätt uppgift att försöka hitta offentlig information om tidigare försäljning av liknande företag.
Fastighetsvärderingsmetoden är den mest populära affärsmässiga värderingsmetoden, för de flesta företag är en kombination av affärsmässiga värderingsmetoder det skäligaste sättet att fastställa ett försäljningspris.
Konkurrensklausuler kan påverka värderingen
Icke-konkurrensbestämmelser ingår ofta i avtal om försäljning av ett företag, särskilt i de fall där goodwill utgör en betydande del av värderingen. Ingen vill köpa ett företag utifrån antagandet att nuvarande kunder fortsätter att fördöma verksamheten bara för att den tidigare ägaren omedelbart ska gå med i en konkurrent eller öppna ett liknande företag i samma område.
Icke-konkurrensbestämmelser innehåller vanligtvis begränsningar som:
- Förbjuda säljaren från att öppna ett konkurrerande företag inom samma geografiska område
- Bifoga en tidsbegränsning till konkurrerande verksamhet - till exempel kan köparen begära att säljaren inte deltar i direkt konkurrens om en period på fem år
Konkurrensavtal kan vara en tornig juridisk fråga och är ofta föremål för rättsfall mellan köpare och säljare efter att ett företag säljs. Från en rättslig synpunkt, för att vara verkställbar måste begränsningarna i en konkurrensbestämmelse vara tydligt definierad och "rimlig". Konkurrensavtal kan upphävas av domstolarna om det fastställs att verkställigheten placerar alltför breda och / eller orimliga begränsningar av säljarens förmåga att fortsätta sin handel och tjäna sig. Konkurrensbestämmelserna bör ses över av köparens och säljarens juridiska representanter före försäljningen av verksamheten.
Vad om Franchiseföretag?
Franchiseavtal definierar generellt hur en franchise kan säljas, och dessa varierar med franchiseleverantör - kolla ditt franchiseavtal. Vissa kontrakt innebär att franchisegivarna kommer att köpa tillbaka din franchise direkt till ett fast pris. Andra ger hjälp med värdering och lokalisering av en köpare, eftersom det är i deras bästa intresse att se till att verksamheten fortsätter oavbruten.
Det bästa valet kan vara en kombination
Fastighetsvärderingsmetoden är den mest populära affärsmässiga värderingsmetoden, för de flesta företag är en kombination av affärsmässiga värderingsmetoder det skäligaste sättet att fastställa ett försäljningspris. Det första steget är att anställa en professionell Business Valuator; han eller hon kommer att kunna ge dig råd om den bästa metoden eller metoderna för att ange ditt pris så att du framgångsrikt kan sälja ditt företag.