I efterföljande av nästa ekonomiska mirakel
Om du trodde att alla tillväxtmarknader var lika, tänk igen. Det kan ha varit sant när råvarupriserna steg, men hur varje framväxande marknad hanterade att bonusen nu gör skillnad i hur de kommer att gå framåt. Läs den här boken och justera sedan dina investeringar i tillväxtmarknadsaktier och obligationer.
Författaren, Ruchir Sharma, är en tillväxtmarknadsfondschef för Morgan Stanley Investment Management.
Han förvaltar 25 miljarder dollar på tillväxtmarknadstillgångar, så han lägger sina pengar där hans mun är. Han reser omkring en vecka i månaden på en annan marknad och skriver sedan artiklar om hans fynd i Newsweek, Wall Street Journal och Economic Times. Han har sammanfattat sina resultat i den här boken.
Emerging Markets är oftast de som finns i MSCI Index . Detta spårar 21 länder, inklusive Brasilien, Chile, Kina, Colombia, Tjeckien, Egypten, Ungern, Indien , Indonesien, Korea, Malaysia, Mexico, Marocko, Peru, Filippinerna, Polen, Ryssland, Sydafrika, Taiwan, Thailand och Turkiet . Här är herr Sharma tar på sig de flesta.
Breakout Nations
Kina - Det kommer att bli en kontrollerad ekonomisk avmattning, som kommer att påverka alla länder som är beroende av det för handel. Åldrande arbetskraft. Se Kinas ekonomiska tillväxt , Kinas reformer , USA: s skuld till Kina .
Tjeckien - Växande snabbt för att bli en rik nation.
Skuld fri. Stark finansiell sektor och export till Tyskland. En del av EU men inte euroområdet, så det kan dämpa sin valuta vid behov.
Indonesien - Best-run stora råvaror ekonomi. Tillfredsställande inhemska befolkning för att hålla efterfrågan surrande, exporterar endast 25% av BNP. Tillräckliga inhemska besparingar för att finansiera investeringar, låg skuld.
Lätt att göra affärer.
Korea - KOSPI-indexet återspeglar globala trender eftersom koreanska företag är stora aktörer inom industrier runt om i världen. Fången bort från kronisk kapitalism. Förberedd att absorbera Nordkorea och dess arbetskraft om (när?) Faller det. Tillverkning kraftverk. "Tyskland i Asien."
Polen - Inte påverkad av finanskrisen 2008. Skuld fri. Skapa jobb. Den inhemska marknaden är tillräckligt stor för att skapa ekonomisk tillväxt. Sweet spot - fördelar med EU: s handelsavtal, men kan behålla sin egen valuta. Den konservativa PIS-parten tog makten den 25 oktober 2015. Om den begränsar friheten och fokuserar på att behålla kraften för mycket, kan det sakta långa ekonomisk tillväxt. (Källa: "En konservativ Enigma", The Economist, 31 oktober 2015)
Sri Lanka - Högklassig personalstyrka, belägen på sjöfart, regeringar som investerar i infrastruktur och utbildning.
Taiwan - Tillverkare levererar delar till utländska företag. Fortfarande en stark ekonomi, men faller bakom Korea. Fyrtio procent av exporten är till Kina och Hongkong. Tsai Ing-wen valdes år 2016. Löften att bli mer oberoende av Kina. Vill främja bio-tech, webbanslutna enheter och medicinsk forskning. industrier. (Källa: "Taiwans nya ledare intar ett röst", Bloomberg, 21 januari 2016.)
Turkiet - Framgångsrik muslimsk nation. För beroende av utländska direktinvesteringar . Kan dra nytta av dess geografiska läge, med handel till Europa och Mellanöstern. Ung arbetskraft. Den turkiska liran har minskat med 43% mot dollarn sedan 2010. Det gör dollarn denominerade skulden dyr för lokala företag. Offentlig skuld är 50% av BNP. Importerar mycket olja. Låga oljepriser bidrar till underskottet i det löpande kontot . (Källa: "Känsla Grön", Ekonomen , 21 mars 2015.)
Potential finns där, om ...
Indien - Potential för stor tillväxt, tack vare utbildning och ung arbetskraft, hämmas av kronisk kapitalism och ökade utgifter för välfärd. Om bara Indien skulle få sin handling tillsammans!
Mexiko - För beroende av export till USA. Ekonomisk tillväxt gynnar en handfull tycoons. Drogvåld och polis korruption tvingar många mexikaner att emigrera, snarare än att stanna och skapa ett bättre samhälle.
Nigeria - Ny president kan dra nytta av oljeförmögenhet för att öka den ekonomiska tillväxten för sin allvarligt fattiga befolkning. "Nollywood" producerar fler filmer än Hollywood.
Filippinerna - Politisk instabilitet. Tycoons, korruption hindrar skapandet av nya företag. Inte tillräckligt med infrastrukturinvesteringar. Om president Aquino lyckas lyckas kan ung arbetskraft och naturresurser öka ekonomin.
Thailand - Politisk instabilitet, för mycket välfärdsutgifter. Företagen är rädda för att investera. Ny president kunde vända saker.
Hot Messes
Brasilien - För beroende av råvaror för statliga intäkter. Skapat ett välfärdsstat som det inte har råd med. Skatterna motsvarar 38% av BNP, högst i framväxande värld. Dålig infrastruktur, låg utgifter för utbildning, för många handelshinder. Hög inflation tack vare depreciating real. Företagen har byggt upp dollarnominerad skuld. När den verkliga faller blir denna skuld dyrare att betala tillbaka. (Källa: "Feeling Green."
Ungern - Hög arbetslöshet, höga räntor, höga skatter, hög skuld.
Malaysia - För mycket offentliga utgifter, högt beroende av råvaror. Hög arbetslöshet hos unga arbetskraft. De direkta investeringarna faller.
Ryssland - För beroende av oljeinkomster. Putin har ignorerat ekonomiska fundament i sitt fokus på att hålla fast vid sin makt. Dess arbetskraft är åldrande. Har inte den politiska viljan att skapa en hållbar ekonomisk framtid.
Sydafrika - Apartheid är borta, men den vita minoriteten kontrollerar fortfarande det mesta av rikedom. Lokala företag tog på sig för mycket dollar-denominerad skuld. Valutan har avskrivits mot amerikanska dollar och skapar inflation. (Källa: "Feeling Green.")
Vietnam - Politiska ledare förstår inte riktigt ekonomin. Behöver infrastruktur, för mycket kredit till ovärderliga företag, inflation. Dålig utbildad arbetskraft. Syd vietnamesiska uteslutna.
Handelsvaror
Eftersom många tillväxtmarknadsländer är exportdrivna, ägnar Sharma ett kapitel till råvaror. I grunden var de senaste höga priserna på guld, olja och andra naturresurser drivna av handlare, inte av utbud och efterfrågan. Dessa handlare drivs själva av låg, billig kredit som gjorde att lånen var lätt och sparar tid.
Federal Reserve skapade en tillgångsbubbla genom att hålla räntorna så låga så länge och genom att skapa $ 4 biljoner i ny kredit genom sitt kvantitativa program. Detta var tänkt att skapa ekonomisk tillväxt genom att tillåta ny affärsskapande, men bankerna använde inte krediten att låna ut. Istället använde spekulanter det för att driva upp råvarupriserna.
Nu när dessa priser faller (och investerare har vänt sig mot aktiemarknaden) har det skadat tillväxtmarknaderna. Bara de som har investerat i sina inhemska företag, infrastruktur och arbetskraft kommer att gå bra framåt. Fallande råvarupriser kommer också att hjälpa länder som Indien, Turkiet och Egypten, som importerar dessa naturresurser.
Förenta staterna
Även om den här boken handlar om tillväxtmarknader, bedömer Sharma den amerikanska ekonomin. Dess starka teknik, tack vare Silicon Valley, ökar produktiviteten och den ekonomiska tillväxten. Amerikanska företag är ledare inom programvara, mobilteknik, sociala medier och internet. Dessa varor och tjänster är efterfrågade från den minsta afrikanska byn till världens största megalopoliser.