Köp och håll är bara en av fem sätt att dra nytta av attraktiva möjligheter
De 5 strategierna
För de få investerarna som gjorde det själv investerade fonden av värde som investerade sig själv, Benjamin Graham, fem kategorier av investeringar i stamaktier som möjligen skulle leda till bättre än genomsnittlig avkastning.
För en engagerad portföljförvaltare som ville sammansatta kapital stavade han ut dessa i sin 1949-utgåva av The Intelligent Investor :
- Allmän handel - Förutse eller delta i rörelserna på marknaden som helhet, vilket återspeglas i de välbekanta "genomsnitten".
- Selektiv handel - Plocka ut aktier som under en period av ett år kommer att göra bättre än marknaden.
- Köpa billiga och sälja Kära - Kommer in på marknaden när priser och känslor är deprimerade och säljer när båda är upphöjda.
- Long-pull Selection - Plocka ut företag som kommer att blomstra genom åren långt mer än det genomsnittliga företaget. (Dessa benämns ofta "tillväxtlager".)
- Bargain Purchases - Väljer problem som säljer betydligt under deras verkliga värde, mätt med rimligt pålitliga tekniker.
Graham fortsätter att ta itu med den specifika quandary varje aktiv investerare kommer att möta för att bestämma hur man hanterar sin portfölj och säger: "Om investeraren ska försöka köpa lågt och sälja högt, eller om han borde vara nöjd att hålla värdefulla värdepapper genom tjock och tunt ämne endast för periodisk granskning av deras inneboende egenskaper - är ett av de flera val av politik som individen måste göra för sig själv.
Här kan temperament och personlig situation vara de avgörande faktorerna. "
Kortfattat hävdar Graham att någon som är nära näringslivet kan vara bekväm med en aktiv, köp-låg, säljhög strategi. Men för resten av oss tar vi bara en långsiktig syn och investerar i fonder som spårar marknaden, en mer förnuftig investeringsstrategi.
Varje tillvägagångssätt kräver en rationell, disciplinär och systematisk tillämpning. Nyckeln är konsistens. Personligen deltar jag i den tredje, fjärde och femte tekniken när jag hanterar mina egna portföljer, liksom mina företags portföljer. De passar snyggt med mina egna preferenser och värderingar; Jag tycker om att tänka långsiktigt om några stora idéer. Jag vill inte sitta fast vid mitt skrivbord och titta på vad aktiemarknaden gör på en viss dag eller vecka. Faktum är att jag inte har någon åsikt om lagren kommer att öka med 50% eller ner 50% den här tiden nästa år, och det skulle inte heller betyda för mig. Jag har ett liv att leva och pengar är inget annat än ett verktyg för att hjälpa mig att nå eller få tillgång till de saker jag vill ha. Andra framgångsrika investerare känner inte så flera engagera sig i kortfristiga satsningar med högt utnyttjade terminer på aktiemarknadsindexen, något jag vägrar att göra trots förståelse och uppskattning av det.
Jag har också hjärtat av en bonde; Jag gillar att titta på saker växa. Det ger mig oerhört glädje att se välköpta positioner som förvärvats under krascher, nedgångar och nedgångar som sitter i min balansräkning . Jag älskar att se dem växa, betala utdelningar och ibland till och med spinna i helt nya företag. Det innebär att jag nödvändigtvis begränsar mig till en viss del av de 15 000 börshandlade företagen i USA och 30 000 företag i världen.
Jag värdesätter dem, vänta tills ekonomin, eller omständigheterna, presenterar ett attraktivt ögonblick där jag kan köpa dem. Och jag tenderar att hålla fast vid mina investeringar under lång tid.
I det här området för portföljhantering finns inget korrekt eller felaktigt svar så länge du beter sig rationellt, använder fakta och data för att säkerhetskopiera dina rutiner och ständigt strävar efter att minska risken, samtidigt som du behåller likviditet och säkerhet. Du måste själv bestämma vilken typ av investerare du kommer att vara.