Hur Trumps handelspolitik kan påverka internationella investerare
I den här artikeln kommer vi att titta på hur president Donald Trumps handelspolitik påverkar inhemska och internationella finansmarknader och hur investerare kan positionera sina portföljer.
Trumps globala handelspåverkan
President Trump har varit kritisk mot internationella handelsavtal - som Nordamerikanska frihandelsavtalet - och utländska direktinvesteringar i Förenta staterna av länder som Kina .
Upphävandet av frihandelsavtal anses allmänt ha en potentiellt positiv kortsiktig påverkan och sannolikt långsiktigt negativ inverkan på Förenta staterna. De kortsiktiga fördelarna uppenbarar sig i fler inhemska arbeten men på lång sikt bedömer institutet för internationell ekonomi att handelsliberaliseringen har ökat ytterligare 9 000 dollar per år till det typiska amerikanska hushållet under de senaste 50 åren i form av lägre konsument priser.
Andra länder kan uppleva mer allvarliga negativa konsekvenser på kort sikt om deras ekonomier är beroende av USA. Till exempel hade Mexikos ekonomi nästan 360 miljarder dollar i export med mer än 80 procent av de som kommer till Förenta staterna. En minskning av handeln med USA skulle kunna avsevärt minska den totala BNP-tillväxten för bruttonationalprodukten. Högre avgifter kan också skada länder som Kina som exporterar kraftigt till den amerikanska marknaden.
Att minska handelsunderskottet skulle också kunna minska utländska direktinvesteringar i USA och uppmuntra mer investeringar i utländska hushållsekonomier. När allt kommer omkring, när USA driver ett handelsunderskott genom att importera mer än att exportera, betyder det att resten av världen investerar i amerikanska tillgångar som statsobligationer för att finansiera underskottet.
En minskning av FDI kan skada USA: s tillgångspriser, men potentiellt stärka utländska tillgångsklasser på grund av större kapitalinflöden.
Effekter på internationella investerare
President Trumps handelspolitik kan ha många olika effekter på internationella investerare beroende på vilket land eller region som riktar sig.
Inte överraskande kan länder med hög handelsnivå med Förenta staterna drabbas mest på kort sikt och kanske på lång sikt. Mexiko , Kanada, Kina, Japan och Tyskland är några länder som överstiger listan över handelspartner, men Mexiko och Kina har mest att förlora med tanke på att de är beroende av handel med USA. Båda länderna är beroende av USA som en viktig exportmarknad med exporten står för en betydande del av BNP.
En starkare amerikansk ekonomi på kort sikt kan också pressa handelspartner som Kina. Federal Reserve s senaste räntehöjningar ledde till att kinesiska tillsynsmyndigheter skulle göra detsamma, eftersom en förminskning av räntedifferens skulle kunna ge yuanen en nedåtgående väg och utlösa kapitalutflöden. Kinas rörelse att höja räntorna har en negativ inverkan på den ekonomiska tillväxten men avskräcker kapitalutflödet.
Slutligen kan en starkare amerikansk ekonomi också skada tillväxtmarknaderna på kort sikt, eftersom stigande räntor tar en vägtull på dollar-denominerade debtholders.
Tillväxtmarknader med exponering för långsammare amerikanska handelar kan möta ett dubbelt hot från Trumps handelspolitik.
Säkring av en internationell portfölj
Det finns många sätt att investerare kan säkra sina portföljer mot den potentiella effekten av president Trumps handelspolitik på lång sikt. Passiva investerare kan komma att överväga att hålla fast vid sina befintliga anslag och helt enkelt vänta volatiliteten över tiden, men aktiva investerare kanske vill agera för att begränsa sin risk. Detta kan vara särskilt viktigt för investerare som närmar sig pensionering och söker stabilitet.
Det första steget är att minska exponeringen för marknader som kan hotas av negativ handelspolitik eller stigande amerikanska räntor . Mexiko och andra tillväxtmarknader är kanske de bästa exemplen på dessa typer av situationer, även om det är värt att notera att dessa marknader handlar med en betydande rabatt till amerikanska aktievärderingar.
Investerare bör ta del i dessa rabatter när man utvärderar hur mycket som ska minska exponeringen.
Det andra steget är att säkra mot kortfristig volatilitet med hjälp av eget kapitaloptioner eller andra instrument. Till exempel kan en investerare överväga att köpa köpoptioner på en tillväxtmarknadsindexfond för att begränsa nackdelen utan att offra potentiell uppsida.
Poängen
President Trumps handelspolitik kan på många sätt påverka internationella investerare, men aktiva investerare kan vidta åtgärder för att säkra deras portfölj genom att helt enkelt minska exponeringen eller använda kapitaloptioner. I båda fallen kan dessa åtgärder bidra till att minska volatiliteten som följer av frihandelsavtal eller andra ekonomiska faktorer som påverkar globala marknader.