Ett stort antal faktorer påverkar dina obligationsfonder , men effekten av det amerikanska dollarns förändringsvärde är undervärderad och missförstås ofta.
När en fondförvaltare köper en utländsk säkerhet kommer han eller hon vanligtvis att köpa den på den "lokala marknaden" eller den marknad där säkerheten faktiskt utfärdas. Det betyder att chefen måste köpa säkerheten i lokal valuta, vilket kräver utbyte av amerikanska dollar till den valutan.
Valutamarknaden är extremt aktiv, vilket betyder att dollarns värde alltid varierar i förhållande till värdet av utländska valutor. Resultatet är att en förändring i värdet av förhållandet mellan dollarn och den valuta i vilken säkerheten köps kan få en meningsfull inverkan på investeringens värde. Det viktigaste att komma ihåg är detta:
En stark dollar kommer att ha en negativ inverkan på de internationella obligationsfondernas utveckling (eftersom värdet av de utländska valutorna faller).
En svag dollar kommer att ha en positiv inverkan på resultatet (eftersom värdet av de utländska valutorna stiger).
Låt oss titta på ett exempel. Säg att en chef köper en miljon dollar värde av obligationer beloppet i brittiska pund och fortsätter investeringen i sex månader. Under den tiden förblir bondens värde exakt jämnt och chefen säljer slutligen det till samma pris som han eller hon betalat.
Så avkastningen på investeringen var 0%, eller hur? Inte nödvändigtvis. Under samma tidsperiod, låt oss säga att värdet av det brittiska pundet minskade 5% mot dollarn. När chefen säljer investeringen måste han göra det på pundets lägre pris. Som ett resultat föll investeringens värde faktiskt 5%, och chefen slutade att förlora pengar.
Frågor att fråga innan du investerar
Med tiden kan valutafluktuationer få en meningsfull inverkan på de internationella obligationsfondernas resultat. Detta är särskilt sant när det gäller emerging market- obligationsfonder, eftersom valutorna på utvecklingsmarknaderna tenderar att vara mer volatila.
Det lönar sig därför att undersöka framtida investeringar för att se till att du vet exakt vad du får. Hanterar chefen en fullständig exponering mot utländska valutor, eller " hedger " han portföljen för att se till att valutaförändringar har liten eller ingen inverkan? Tar chefen ett aktivt tillvägagångssätt, vilket ändrar fondens valutaexponering för att försöka öka värdet? Och om så är fallet visar fondens resultat att detta tillvägagångssätt har fungerat bra tidigare?
Som alltid är den specifika investering du väljer baseras på dina individuella mål och risk tolerans . Om du inte förstår helt vad du köper, kan du kanske hitta dig själv med en investering som är mycket mer volatil än du förhandlade om.
Bottom line: Valutapositionering är inte det främsta tillvägagångssättet när man väljer en investering, men det är verkligen något som förtjänar uppmärksamhet.