Förstå de extra riskerna för utländsk obligationsägande
I teorin är det här en bra idé. Om du investerar i utländska obligationer samlar du in ränteintäkter i flera valutor. Om det politiska systemet kollapser och du kan fly, kanske du inte behöver börja om från början, beroende på var och hur du höll dessa utländska investeringar.
Men i praktiken kan investeringar i utländska obligationer vara extremt farliga för nybörjaren. Det kan vara oroligt enkelt att bli utplånad i ögonkontakt när man hanterar de relativt säkra gränserna, lagarna och det politiska klimatet i USA eller Kanada, särskilt med räntebärande värdepapper som obligationer. Det kan vara fruktansvärt att finna att dina utländska obligationsinvesteringar genererar passiv inkomst i en valuta som har förlorat värde i förhållande till USA eller kanadensiska dollar, vilket innebär att du har mindre köpkraft på din inhemska marknad för att betala din inteckning, köpa matvaror, ta en semester eller täcka dina vårdkostnader.
Krig, kuponger, internationella sanktioner, hyperinflation, depression; allt händer, ibland utan varning, och det kan vara omöjligt att skydda dina pengar från halvvägs runt om i världen. Detta är särskilt sant när du anser att du långt ifrån kommer att vara en väsentlig nackdel för investerare som faktiskt bor i landet.
En inhemsk japansk talare som bor i Japan och läser årsrapporten för en japansk affärsverksamhet på japanskt kommer att få en enklare tid att förstå subtila skift i ingångarna till ekonomiska förhållanden som räntetäckningsgraden än en utlänning.
Låt oss ta en stund att undersöka några av aspekterna av att investera i utländska obligationer så att du har en bättre uppfattning om varför det kanske inte är klokt förrän du är mycket mer erfaren och knowledgable.
De tre kännetecknen för en utländsk obligationsinvestering
En utländsk obligationsinvestering har tre distinkta egenskaper som gör den unik från en vanlig obligationsinvestering. Dessa är:
- Obligationen utges av en utländsk enhet (t.ex. en regering, kommun eller bolag)
- Obligationen handlas på en utländsk finansmarknad
- Obligationen är denominerade i utländsk valuta
Utländska Obligationer Nuvarande Förbättrad Valutarisk
Varje gång du håller en utländsk valuta, om det är kontanter för resor till Europa eller investeringar i värdepapper som en del av en portfölj, är du föremål för valutarisk. Enkelt definierad valutarisk är risken för förlust på grund av fluktuationer i valutakurser mellan den valuta du håller och den valuta du behöver, i slutändan att betala dina räkningar, skulder eller andra utbetalningar.
Valutarisken kan bokstavligen göra en vinst på utländsk investering till en förlust eller visumversion.
En illustration av valutarisk
En investerare köpte en brittisk obligation på 1 000 pund med en 4 ½% obligationskupong . Vid den tidpunkt då han gjorde investeringen var valutakursen $ 1,60 USA-dollar till £ 1,00 Storbritannien pund sterling (med andra ord kostar det 1,60 dollar i amerikansk valuta för att köpa £ 1,00). Det innebär att han betalat $ 1.600 för obligationen.
Flera år senare mognar obligationen. Investeraren är omedelbart utfärdat en check för det utländska obligationsbeloppet (£ 1 000). Till sin rädsla när han går för att konvertera dessa pengar till dollar så att han kan spendera dem tillbaka i USA upptäcker han valutakursen har fallit till 1,40 dollar till 1,00 kr. Resultatet? Han mottar bara $ 1400 för sitt utländska band, vilket han köpte för $ 1600.
Förlusten på $ 200 beror på valutarisk.
(Observera att det är möjligt att dra nytta av valutarisken. Hade dollarn fallit jämfört med pund sterling - till exempel växte växelkursen till $ 1,80 per £ 1,00 - investeraren skulle ha fått $ 1800 eller $ 200 mer än han betalade. valutaspekulation är just det - spekulation. Valutakurserna förflyttas av ett antal makroekonomiska faktorer, inklusive räntesatser , arbetslöshetsdata och geopolitiska händelser, varav ingen kan förutses med rimlig säkerhet. Dessutom kan professionella investerare och institutioner skydda mot valutafluktuationer genom att engagera sig i vissa säkringsmetoder som kan vara orimligt kostsamma för den lilla enskilda investeraren. Det ligger utanför diskussionsområdet.)
Utländska Obligationsinvesteringar representerar ofta ett icke-verkställbart krav
Den primära risken att investera i utländska obligationer, oavsett om det är ett statsobligation utfärdat av en regering eller en företagsobligation utgiven av ett företag, är att det ofta motsvarar vad som uppgår till ett otillåtet fordran.
En investerare som äger obligationer som emitterats i, och säkras av tillgångar av en fråga inom gränserna för, hans eller hennes hemland har ett specifikt rättsligt hänskjutande i händelse av misstag. Om du äger de första hypotekslånen i en järnväg som är säkrad av en viss grupp av tillgångar på järnvägsbalansräkningen och obligationerna går i standard kan du dra ut emittenten till domstol och kräva säkerheter som säkerställer obligationen.
Utländska obligationer kan tyckas erbjuda samma skydd på papper, men det är ofta illusionärt. En extremistisk politisk rörelse (t.ex. Iran på 1970-talet) kunde komma till makten och gripa eller förneka alla utländska tillgångar och fordringar. Ett land kan bli förlovat i en militär konflikt och förbjuda sin valuta från att lämna sina gränser. Efter andra världskriget betalades investerare som innehar obligationer utfärda i Storbritannien betalning i pund sterling och förbjöds att konvertera dessa pund sterling till dollar. Pengarna kan återinvesteras uteslutande i pund-denominerade investeringar eller spenderas inom gränserna till Storbritannien eller hennes kolonier. kallkomfort till en änka i New York som behövde dessa medel för att köpa bränsle för vintern.
Investeringar i euroobligationer (globala obligationer) mot investe- ringar i utländska obligationer
I slutändan är det viktigt att markera skillnaden mellan en så kallad eurobond och utländska obligationer. En eurobond är ett obligationer som emitterats och handlas i ett annat land än det där dess valuta är denominerade. En eurobond behöver inte nödvändigtvis uppstå eller hamna i Europa, även om de flesta skuldinstrument av denna typ utfärdas av icke-europeiska enheter till europeiska investerare.
Exempel på eurobonds
1. Wal-Mart utfärdar obligationer i USD på de tyska finansmarknaderna.
2. Den franska regeringen utfärdar euroobligationer på de japanska finansmarknaderna.