En titt på varför internationella investerare borde anpassa förväntningarna
I den här artikeln kommer vi att titta på huruvida investerare fortfarande kan förlita sig på de vanligt citerade årliga avkastningarna på 7% till 8% när de planerar för framtiden.
Potential för lägre avkastning
McKinsey & Company Minskar avkastning: Varför investerare kan behöva sänka deras förväntningar hävdar att de krafter som har drivit exceptionella avkastningar under de senaste 30 åren försämras och till och med går tillbaka. Inflationen och räntorna föll kraftigt från topparna. Den globala ekonomiska tillväxten var stark; gynnsamma demografiska trender var på plats; och teknik ökade produktiviteten dramatiskt över avancerade ekonomier.
Med tillväxten saktar och räntorna kroniskt låga föreslår rapporten att amerikanska aktieavkastningen skulle kunna minska så lågt som 4%. USA: s statsobligationsräntor kunde närma sig noll; De europeiska aktierna kunde i genomsnitt bara 4,5% och de europeiska statsobligationsräntorna kan närma sig noll - som de redan har i vissa regioner.
Enligt ett scenario för tillväxtåtervinning visar rapporten att avkastning kan vara blygsamt högre, men fortfarande långt under 20 års genomsnittet.
Dessa lägre avkastningar kan få en djupgående inverkan på enskilda och institutionella investerare runt om i världen. Rapporten påpekar till exempel att en skillnad på 2% i genomsnittlig årlig avkastning under en längre period skulle innebära att en 30-årig idag skulle behöva arbeta sju år längre - eller nästan dubbla sina besparingar - för att också kunna leva i pension .
De offentliga pensionsfonderna måste också anpassa sina förväntningar eller minska utbetalningarna.
Katalysatorer för högre avkastning
McKinsey & Company: s rapport lyfter fram några viktiga riskfaktorer som kan översättas till lägre avkastning under de närmaste åren, men det finns andra analytiker som tror att framtiden kan bli mycket ljusare när tillväxtmarknader växer och ny teknik utvecklas. Även om dessa synpunkter ofta bygger på framtida förväntningar jämfört med tidigare resultat, har teknikens inverkan under 2000-talet varit otvetydig.
Teknisk störning utöver de nivåer som någon förutser idag kan påskynda tillväxten för bruttonationalprodukten ("BNP") i framtiden. Till exempel kan utvecklingen och tillämpningen av maskininlärning och artificiell intelligens över en mångfald industrier göra arbetare betydligt mer produktiva i avancerade ekonomier. Enligt analysgrupp kan artificiell intelligens ha en effekt på 5,89 miljarder dollar på världsekonomin under de kommande tio åren.
Många framväxande och gränsmarknader är också mogna för större tillväxt under de kommande åren om de moderniserar och mognar. Medan Kina har varit en tydlig katalysator för tillväxt under de senaste decennierna, skulle den gynnsamma demografiken i Indien och Pakistan kunna driva vidare tillväxt och innovation utanför den utvecklade världen.
Enligt EY kan tillväxtmarknaderna stå för 50% av den globala BNP och 55% av de fasta investeringarna till 2020.
Säkra en portfölj för framtiden
Internationella investerare tar hänsyn till båda dessa synpunkter när de bygger och behåller sina portföljer för framtiden.
Den första avhämtningen är att lägre avkastning sannolikt kommer att ges tidigare resultat, vilket innebär att investerare säkert bör anpassa sina förväntningar i enlighet med detta. Detta kan eventuellt innebära att man planerar att investera mer kapital tidigt för att generera samma avkastning senare i livet eller fördröja pensionen för att möjliggöra flera år på marknaden. Medan flytten kan vara smärtsamt på kort sikt, är den potentiella fördelen att ha tillräckligt med för pensionering på vägen värt ansträngningen.
Den andra takeawayen är att investerare kan behöva se bortom traditionella marknader och tillgångsklasser för de bästa tillväxtmöjligheterna.
Till exempel kan internationella investerare se ut att öka sin tillväxt på tillväxtmarknaden under de närmaste åren, eftersom de blir mindre riskabla och erbjuder övertygande avkastning jämfört med utvecklade marknader. Det kan också vara nödvändigt att minska obligationer exponering och potentiellt öka exponeringen för teknologisektorn .
Poängen
Individuella investerare har blivit tillsagda att planera årliga avkastningar i 7-8% -intervallet när de planerar för pensionering, men dessa typer av avkastning kan vara mindre troliga under de kommande årtiondena, enligt en rapport från McKinsey & Company. Medan nya tekniska genombrott kan förändra dessa förutsägelser borde investerare planera för det värsta och hoppas på det bästa för att kunna hantera sin ekonomi på rätt sätt och säkerställa en tidig och välfinansierad pension.