Fed dot plot är ett kritiskt pressmeddelande
Vad är prickplotten?
Punten är publicerad efter varje Fed-möte. Det visar prognoserna från de 16 medlemmarna i Federal Open Market Committee (FOMC), den skattesättande organet inom Fed.
Varje prick representerar en medlems syn på var matfonderna ska vara i slutet av de olika kalenderår som visas, liksom på lång sikt - toppen för den matade fondens ränta efter att Fed har avslutat åtstramning eller "normalisering" -policy från dess nuvarande nivåer. Punkterna representerar Fed: s pågående insats för att bli mer transparent med hänsyn till dess politik.
2018 Förväntningar
Medlemmens genomsnittliga förväntning är att räntorna hamnar på 2 procent till 2,25 procent i slutet av 2018, och eventuellt så hög som 2,75 procent på lång sikt. Det nuvarande målet för matfonderna är 1,25 till 1,5 procent.
Viktigare än det absoluta talet för FOMC-medlemmarnas prognoser är rörelsens riktning. Kortfattat vill investerare veta huruvida FOMC lutar mot löstare penningpolitiken och sänker räntorna eller strängare politiken, vilket skulle innebära stigande räntor. Till exempel ledde en övergång till högre räntor i prickplotten i mars 2014 till en kortfristig avyttring i både aktier och obligationer, en återspegling av investerarnas rädsla för att Fed skulle kunna höja priserna snarare än förväntat.
Den aktuella punktdiagrammet innehåller prognoser för 2018, 2019, 2020 och längre sikt. Det förväntas att federala medel satsen kommer att sitta på cirka 2,1 procent i slutet av 2019.
Vad punktpunkten inte är
Tänk på när du tittar på diagrammet att varje prick representerar medlemmens syn på det intervall där priserna borde vara vid den tiden.
Deras punkt ligger mitt i intervallet. Med andra ord bör prickarna inte tas för att utgöra en medlem som riktar in sig mot det specifika numret.
Det är också viktigt att komma ihåg att Fed förblir databeroende, anpassa sin policy baserat på ekonomiska trender, inflation och globala händelser. I händelse av stora utvecklingar som en terroristattack, en kraftig ekonomisk nedgång eller ett kraftigt inflödehopp, kommer medlemmarna att flytta prognoser från sin nuvarande nivå. Som ett resultat bär de längre utsprången på prickplotten mindre vikt än de som ligger närmare nutiden.
Slutligen ändras och roterar FOMC-medlemskapet bland de olika medlemsbankerna i systemet. Med andra ord förändras människorna bakom prickarna med tiden - en annan potentiell källa till skift i prickplotten.
Andra överväganden
Det finns inget sätt att berätta vilken punkt som tillhör vilken medlem, så investerare har inte riktigt en känsla av hur mycket vikt man ska fästa vid en punkt som är en outlier med intervallet för en viss period. Det finns inte heller någon indikation vilken punkt som tillhör 2018 Fed Chair Jerome Powell.
Naturligtvis kommer detta inte att stoppa marknadsaktörerna från att läsa mycket i de specifika medelvärdena som genereras av varje ny iteration av prickplotten.
Obligationsinvesterare borde förvänta sig att denna release kommer att bli en ny källa till volatilitet efter varje Fed-möte. Tidigare Fed-ordförande Janet Yellen varnade för att människor "inte borde se på prickplotten som det främsta sättet som kommittén talar till allmänheten i stort."
Poängen
Tänk på prickytan som ett annat verktyg du kan använda för att fatta investeringsbeslut, men - som det är fallet med en enda indikator - var försiktig så att du inte läser för mycket in i den.