För aktier och högre riskmedel är det vanligtvis. Både utländska och inhemska aktiemarknader uppvisar vanligen svag prissättning när rubrikerna är ogynnsamma.
Amerikanska statsobligationer - på grund av sin status som en av de lägsta riskinvesteringarna i världen - har faktiskt nytta när investeringsbakgrunden blir instabil. Detta fenomen är känt som "flyg till kvalitet" eller "flyg till säkerhet".
Vad är flyget till kvalitet, och hur kan du tjäna när det tar plats?
Flygningen till kvalitet är den dynamik som utvecklas på marknaderna när investerare är mer oroade över att skydda sig från risker än vad de gör för att tjäna pengar. Under turbulensstider kommer marknadsaktörer ofta att gravida till investeringar där de är minst sannolika att uppleva en förlust av huvudstol. Dessa säkra hamnar är typiskt statsobligationerna i de största industrialiserade länderna, särskilt USA.
På den enklaste nivån är flygningen till kvalitet en investerare som säger till sig själv: "Får jag mig bekväm att ta en risk, eller är jag bättre att hålla pengarna säkra just nu?" Om tillräckligt många väljer den senare, blir resultatet är typiskt en rally i amerikanska statsskatter.
Flyg till kvalitet på jobbet
Låt oss titta på ett exempel. I mitten av 2011 tog den europeiska skuldkrisen ett centralt skede som den viktigaste drivkraften för finansmarknadsutvecklingen. Investerare blev oroliga över ett worst case scenario för Europa - en potentiell standard av Grekland eller ett av regionens andra mindre länder, och / eller euroens kollaps som regionens gemensamma valuta.
Resultatet var en försäljning i aktier, råvaror och högre riskområden på obligationsmarknaden, eftersom investerare flyttade pengar ut ur tillgångar som sannolikt kommer att skadas av negativa rubriker. Samtidigt föll statsskattesatserna en mammutrallning och avkastningen föll för att spela in låga nivåer. (Kom ihåg att för obligationer, pris och avkastning flyttas i motsatta riktningar) . Till exempel spenderade ettårig amerikanska statskassor mycket av årets andra halvandel med ett avkastning under 0,20%, och vid några tillfällen minskade avkastningen så lågt som 0,09%. Till följd härav ökade statsskatten.
Detta tyder på att investerare var villiga att hålla en ettårig investering som betalade praktiskt taget ingenting - och låg långt under inflationstakten - bara för privilegiet att hålla pengarna säkra från turbulensen i världsekonomin. Detta är flygningen till kvalitet i åtgärd.
Hur utförs högre riskobligationer i flyg till kvalitet?
För obligationsmarknaden har detta flyg till kvalitetshandel en flip sida. Marknader med högre risker tenderar också att sälja när nyheterna blir dåliga. Högavkastningsobligationer , växande marknadskulder och lägre ratingobligationer på värdepappersmarknaden för företagskunder och kommunala obligationsmarknader tenderar också att förlora mark i enlighet med aktierna.
Flyg från kvalitet
Flygningen till kvalitet kan också röra sig omvänd.
När positivt nyhetsflöde placerar investerare i en bra omgivning, är resultatet ett typiskt starkare resultat för marknadernas mer riskfyllda segment och underpresterande för amerikanska statsobligationer, vilket innebär lägre priser och högre avkastning.
Det som hände i slutet av den amerikanska finanskrisen under första kvartalet 2009 är ett bra exempel på flyg från kvalitet till handling. Att tro att eran av bankbrister och bailouts hade passerat, placerar investerare en massiv flyttning från statsskatter och till aktier. Till följd av detta sjönk räntan på 10-åriga statsskatt från ca 2,5% till 4,0% på bara tre månader när priset sjönk - en klassisk flygning från kvalitet. (Tänk på, priser och utbyten rör sig i motsatta riktningar .)
För enskilda investerare är den viktigaste borttagningen från denna diskussion att det inte är korrekt att se "obligationsmarknaden" som en gömställe i tider med problem.
Faktum är att det oftast bara är de högst rankade värdepapperna (t.ex. Treasuries) som anses vara minst sannolika för att standard som fungerar bra när riskappetiterna avdunstar. Som ett resultat, se till att du förstår vilken typ av obligations- eller obligationsfond du äger innan du antar att du är säker från negativa rubriker.