Banker är föremål för reservkrav - tillräckliga insättningar för att möta eventuella återköp. I slutet av varje natt faller vissa banker under detta krav, medan andra har överskottsmedel.
Banker som behöver öka sina medel över natten lånar vanligtvis lån från andra banker till foderkursen.
Finansinstitut har också andra sätt att låna, varav en är att låna direkt från Federal Reserve via "rabattfönstret". Den kurs som Fed lånar till banker via denna facilitet kallas "diskonteringsräntan".
Detaljer om rabattkursen
Fed kan justera diskonteringsräntan oberoende av matfondernas kurs. Diskonteringsräntan är vanligtvis högre än den matade fondens ränta, så den används som en sista utväg av banker som behöver låna. Till exempel i början av 2012 var primär diskonteringsränta 0,75%, medan foderfondernas ränta var inriktad i intervallet 0% till 0,25%. Banklånare behöver också lägga upp säkerheter för att låna från rabattfönstret, och Federal Reserve-bankerna kan välja att inte förlänga ett rabattfönster lån.
Sedan januari 2003 har det varit tre typer av kredit som värdepappersinstitut kan förvärva på Feds rabattfönster: primärkredit, sekundärkredit och säsongskredit.
Var och en har egen ränta. Sekundär kredit är normalt högre än primärkredit, medan säsongskredit tenderar att vara lägre.
Underliggande alla tre kredittyper är Federal Reserves avsikt att behålla tillräcklig likviditet i likviditetsinstitut och att hålla svagare institutioner oroliga.
De sundaste institutionerna får den primära krediträntan. mindre stabila men lönsamma institutioner får "sekundärkredit", liksom institutioner med "allvarliga ekonomiska svårigheter". Säsongsräntan, som namnet antyder, utökas till mindre institutioner som betjänar regionala marknader med tidsberoende behov, till exempel banker som betjänar ett jordbruksföretag eller en utvägssamhälle med mycket varierande säsongsbetonade ekonomiska behov.
Bredt syfte med "rabattfönstret"
Diskonteringsfönstret diskuteras vidare i en vitbok från 2002 för Federal Reserve, som föreslår att syftet är att
- Att göra medel tillgängliga vid tidpunkter då öppna marknadsreserver är otillräckliga för att möta uppgångar i efterfrågan och
- För att hjälpa "finansiellt sunda" förvaringsinstitut undviker kassakrediter eller relaterade kassakrav.
Varför anpassar Fed just rabattkursen?
Såsom är fallet med federala fondernas ränta , försöker Federal Open Market Committee - kommittén inom Federal Reserve som bestämmer räntepolitiken - att påverka räntorna för att uppnå sitt "dubbla mandat" för att maximera sysselsättningen och minimera inflationen . När utskottet vill stödja den ekonomiska tillväxten sätter den sin målsats låg.
Ju lägre kostnaden för pengar, i teorin, desto mer sannolika individer och företag kommer att låna till bränsleprojekt - som att bygga en kommersiell egendom, vilket i sin tur sätter folk på jobbet. När Fed vill begränsa inflationen kan det göra motsatsen: höja räntorna för att långsam tillväxt.