Av alla de ekonomiska rapporter som släpps varje månad har arbetsrapporten störst på obligationsmarknaden.
Anledningen till att sysselsättningsrapporten är så viktig är att arbetsmarknaden är det hjärtat av ekonomin . Det är både en indikator på ekonomisk hälsa - eftersom en stark ekonomi uppmanar företagen att anställa fler arbetstagare - och en tillväxtmotor, eftersom högre sysselsättning innebär att fler dollar är tillgängliga för varor och tjänster. Utan sysselsättningstillväxt kommer den ekonomiska tillväxten sannolikt att vara begränsad, oavsett vad som händer i andra delar av ekonomin.
Påverkan av en positiv jobbrapport
Eftersom arbeten är så viktiga för de ekonomiska utsikterna, tar investerare en positiv rapport som ett tecken på att tillväxten är på rätt spår. Detta tenderar att sänka obligationspriserna av två skäl.
För det första gör det Federal Reserve mer sannolikt att höja räntan i framtiden. Eftersom foderfonderna kraftigt påverkar avkastningen på kortfristiga obligationer leder utsikterna till Fed-höjningsräntorna till att räntorna stiger och priserna sjunker för finansmarknader och andra ränteförebyggda segment på marknaden, såsom kommunala obligationer, hypotekslån , och högkvalitativa företagsobligationer .
För det andra ökar starkare tillväxt sannolikheten för inflationen. Eftersom högre inflation äter bort i obligationspriserna är utsikterna till stigande pristryck vanligtvis negativa för obligationer. Medan kopplingen mellan tillväxt och inflation är tuff och ojämn i verkligheten, är det i detta fall uppfattningen som räknas.
Påverkan av en negativjobbrapport
En svagare rapport om jobbet tenderar att vara positiv för obligationsmarknaden för motsatta skäl för de som just nämnts. Det gör Fed mer sannolikt att sänka priserna än att öka dem, och det minskar oddsen för inflationen. Båda är positiva för utförandet av amerikanska statsobligationer och andra räntekänsliga investeringar.
Det är allrelativt
En viktig aspekt av rapporten är inte bara hur många jobb eller läggs till eller förlorat, men hur resultatet jämförs med marknadsförväntningarna. En arbetsrapport som visar att 50 000 jobb läggs till under en viss månad kanske inte indikerar att ekonomin bråkar, men om förväntningarna var för negativ tillväxt, reagerar marknaden vanligtvis på överraskningen , inte det absoluta talet.
Även om det är svårt att berätta genom att titta på marknadernas reaktion på varje rapport, är antalet arbetstillfällen notoriskt flyktigt på en månad till månad. En enda rapport är inte en indikator på ekonomin. I själva verket ser de flesta ekonomer på det lägsta tremånadersgenomsnittet, och de kommer ofta att mäta tillväxten med 12- till 24-månaders trender. För marknaderna är dock den kortsiktiga effekten det som är viktigt.
Vad ska du göra med denna information?
Denna diskussion är inte avsedd som råd om hur man handlar obligationer före en arbetsrapport, eftersom den typen av verksamhet är provinsen av bara de mest sofistikerade intuitionala investerarna.
Istället ger den viss insikt om varför rapporten om arbetsuppgifter får så mycket uppmärksamhet och varför statsobligationsmarknaden tenderar att vara så volatil på den första fredagen i månaden när rapporten släpps.
För att lära dig mer om detta ämne, ta några minuter och stämma in på CNBC på morgonen i nästa jobbrapport. Den medföljande kommentaren kommer att ge utmärkt inblick om arbetsrapportens inverkan på finansmarknaderna.