Egenskaper, fördelar och begränsningar
Vad är en MLP?
En MLP handlar som ett stamaktie, men - eftersom det är ett partnerskap enligt lag - det bär skatteförmånerna för ett partnerskap (dvs. inga federala eller statliga inkomstskatter på företagsnivå). Investerare köper "enheter" av partnerskap snarare än aktier , och de kallas "andelsägare" snarare än "aktieägare".
Eftersom MLP inte behöver betala bolagsskatt har de mer pengar att finansiera sina utdelningar. För att organisera som en MLP måste ett företag tjäna 90% av sin inkomst från aktiviteter relaterade till naturresurser, råvaror eller fastigheter. Följaktligen är ett antal MLP-företag företag med långsam tillväxt - som rörledningar och lagringsterminaler - som energibolag har spunnit ut genom åren. Majoriteten av MLPs verksamhet är baserad i Nordamerika.
Eftersom de underliggande företagen är långsam tillväxt bör investerare inte förvänta sig en väsentlig långsiktig kapitaltillskott. Långsam tillväxt motsvarar emellertid också stabilitet, vilket innebär att MLP-enheter - medan de handlas på aktiemarknaden - tenderar att vara mindre volatila än de typiska naturresurserna. En orsak till detta är att de i allmänhet inte är beroende av råvarupriser för att generera vinst. Dessutom kan investerare normalt tjäna attraktiva räntor som ligger över de som finns tillgängliga på många områden på aktie- eller obligationsmarknaden.
Hur man investerar i MLP
Investerare kan köpa enskilda MLPs med hjälp av ett mäklarkonto , eller de kan välja slutna medel eller börshandlade noter (ETN). MLP är också tillgängliga via den Alerian MLP -börshandlade fonden eller ETF (ticker: AMLP), som erbjuder en diversifierad tillgång till detta marknadssegment via en enda investering.
Några av de största enskilda MLP: erna är Kinder Morgan Energy Partners (KMP), Enterprise Products Partners (EPD), Magellan Midstream Partners (MMP), Plains All American Pipeline (PAA) och Energy Transfer Partners (ETP).
Var noga med att konsultera din skatterådgivare innan du investerar i MLP eller något instrument som investerar i MLP. Ägare av enskilda MLP måste lämna in en särskild skattesedel som kallas en K-1 varje år, även om det inte är nödvändigt med en börshandlad fond, såsom Alerian MLP.
Returnerar MLP
Per den 31 mars 2014 hade Alerian MLP Index (AMZX) producerat en tioårig genomsnittlig årlig totalavkastning på 14,9%. Fastighetsinvesteringar, eller REITs , returnerade 8,2% årligen under samma tidsperiod, medan nyttagelagrets totala avkastning var 9,7%. Båda REITs och verktyg är populära alternativ för inkomstinriktade investerare. S & P 500 Index, ett brett resultatmått för den amerikanska aktiemarknaden, uppgick i genomsnitt till en årlig vinst på 7,4% under samma period. Tänk på att dessa avkastningar är historiska och inte en indikation på framtida resultat.
Från och med samma datum var avkastningen för varje tillgångsklass enligt följande: MLP, 5,7%; REITs, 4,0%; verktyg, 4,1%; S & P 500, 2,2%.
Risker för MLP
MLP tenderar att fungera bättre (vad gäller deras prisåtgärder) när räntorna är låga eller fallande .
När priserna höjs eller stiger , ger MLP i allmänhet lägre avkastning. En orsak till detta är att när räntorna är låga flyttar investerarna av säkrare tillgångar för att söka inkomster inom andra delar av marknaden, till exempel MLP. Omvänt, när räntorna är höga, kommer investerare att dra sig tillbaka till amerikanska statsobligationer eller andra lägre risker inkomstinvesteringar.
MLPs står också inför risker i den meningen att deras struktur bestäms av skattekoden. Om skattekoden skulle förändras på ett ogynnsamt sätt, skulle MLP-avdrag för några av sina skatteförmåner, deras priser reagera negativt. Sannolikheten för detta är låg, men det är ett övervägande.
MLP i Portföljkonstruktion
Historiskt sett har MLP en låg historisk korrelation med andra delar av marknaden - vilket innebär att de tenderar att fluktuera på ett relativt självständigt sätt i stället för att vara knutna till prestationen på den bredare marknaden.
Till följd av detta ökar innehav av värdepapperscentraler portföljdiversifiering i okorrelerade tillgångar, det vill säga tillgångar som inte nödvändigtvis går i samverkan med andra.