Varför nya investerare skulle kunna överväga att äga utdelningsaktier
Det finns många orsaker till varför detta inträffar, men det är en kraftfull nog kraft som många investerare har gjort ganska bra för sig själv under en investerande livstid genom att fokusera på utdelningslager, särskilt en av två strategier - utdelningstillväxt som fokuserar på att förvärva en diversifierad portfölj av företag som har höjt sina utdelningar till räntor betydligt över genomsnittet och högt utdelning , vilket fokuserar på aktier som erbjuder betydligt över genomsnittliga utdelningsräntor, mätt vid utdelningsräntan jämfört med börskursen.
Jag råkade vara uppe i jobbet sent på lanseringen av det nya kapitalförvaltningsföretaget som min familj etablerar i år och trots att det är 3:46 på morgonen är jag inte helt redo att gå och lägga mig. Jag trodde det skulle vara bra att sätta sig ner en stund och bryta ut fem anledningar utdelningslager är så spännande för investerare som prioriterar långsiktig välståndsackumulering.
Mitt hopp är att genom att ge dig en grundläggande ram kan du förstå några av de styrkor som spelar. hur mänsklig natur, bokföring, företagsledning och aktiemarknaden samlas på ett sätt som kan göra det möjligt för en försiktig investerare att njuta av strömmar av passiv inkomst från hans eller hennes innehav.
Kassaflödesbegränsningar resulterar i lägre avskrivningar
Även om det kan vara lite tidigt i artikeln att träffa dig med den här vill jag börja med att prata om det först eftersom det är det jag anser vara särskilt viktigt. Vanligtvis är investerare inte exakt intresserade av att lära sig avancerad redovisningsteknik eller dykning i resultaträkning eller balansräkning .
Ändå är det hjärtat och själen i investeringsprocessen.
När allt kommer omkring är det i slutändan bara värt det nuvärda värdet av de diskonterade kassaflöden som det kan och kommer att producera för sina ägare. Faktum är att när de värderar ett företag eller lager använder de flesta professionella investerare en form av modifierat fria kassaflöde i stället för rapporterad nettovinst som är tillämplig på gemensamma .
I mitt fall är min föredragna metriska något känt som ägarintäkter.
Ett företag som betalar utdelning måste fysiskt komma över pengar som investerare kan ta emot. Kontanter som skickas till dem i papperskontrollformulär, som direkt deponeras i deras kontroll- eller sparkonto eller skickas till deras mäklare för insättning i deras mäklarkonto .
Som ordspråket säger, "du kan inte förfalska pengar". Antingen uppkommer utdelningen eller det gör det inte. Detta medför att företag som ägnar pengar till utdelningar har lägre så kallade periodiseringar mellan fritt kassaflöde och nettoresultat.
På vanlig engelska betyder det att det finns färre meningsfulla anpassningar i bolagets bokföring, så att "inkomstkvaliteten" är högre eftersom den redovisade vinsten nästan överensstämmer med det konservativt beräknade fria kassaflödet. Det är ett väletablerat faktum att företag med lägre löptid över en längre period slår över företag med högre upplupningar, mätt med totalavkastning.
On-Going Cash Commitment minskar fonder som är tillgängliga för förvaltningsallokering
Chefer och chefer är bara mänskliga. När pengar börjar höjas i överskott, befinner sig många män och kvinnor inför ett konstant tryck för att spendera det, även om det skulle vara ett misstag eller att leda till mindre optimala resultat.
För de i Corporate America, när utgifterna ägnas åt fusioner och förvärv, kan det leda till en mycket större domän och allt som följer med det, vanligtvis aktieoptioner, begränsat lager, högre lön, bonusar, pensionsförmåner och kanske, även en gyllene fallskärm.
Sammantaget innebär det att företag som betalar utdelningar har en första linje med inbyggd inokulering, eftersom de som driver företaget bara inte har så mycket pengar till hands som de annars skulle ha haft om det inte fanns någon utdelning på plats.
Det innebär att chefer måste vara mycket mer selektiva när de identifierar potentiella fusions- och förvärvskandidater än vad de annars skulle ha varit i en värld av lätta pengar. Varje projekt behöver jämföras och kontrasteras med andra med bara de bästa projekten som väljs och bara "bra" projekt bortkastas.
"Utbytesstöd" under aktiemarknadskrascher
Tänk dig att du tittar på ett lager som handlar på $ 100 per aktie. Tänk nu att aktier betalar en utdelning på 3%. Företaget själv är utomordentligt stabilt. Intäkterna täcker utdelningen tillräckligt och de här inkomsterna kommer från diversifierade underliggande källor, så det finns bara en liten sannolikhet för utdelningssänkningen. Tänk nu att aktiemarknaden börjar krascha. Företaget faller till 90 dollar per aktie, 80 dollar per aktie, 70 dollar per aktie. Den fortsätter, ner till och med $ 60 per aktie, $ 50 per aktie.
Vid en viss tidpunkt, förutsatt att utdelningen är säker och investerarna är övertygade om att den kommer att upprätthållas, kommer utdelningsavkastningen på aktien själv att bli så attraktiv att det leder till köpare från sidan, människor som annars inte kan stå för att se ge rätt där framför dem utan att göra något åt det. Tänk på att exakt samma utdelning på 3 dollar per aktie skulle vara ett utdelningsutdelning om 6% om aktien handlade till $ 50 per aktie istället. Detta förklarar varför utdelningslager tenderar att falla mindre under björnmarknaderna .
Return Accelerator Phenomenon
Men det är inte allt. Att utbyta stöd leder till ett annat fenomen som har studerats av respekterad Wharton professor Dr. Jeremy Siegel, som han kallar "Return Accelerator" eller björnmarknadsskyddet. I huvudsak kommer investerare som återinvesterar sina utdelningar att samla in fler aktier under aktiemarknaden kollapsar då utdelningsavkastningen expanderar gör det möjligt för dem att slå upp mer eget kapital med varje utdelningskontroll som de slår tillbaka till deras konto eller utdelningsinvesteringsplan . Som vi diskuterade i min fördjupade artikel om att investera i oljestorlekarna, är det en av anledningarna till att oljebolagen, som en klass, gjorde mycket bättre än den genomsnittliga delen av det ursprungliga S & P 500 börsindexet när det introducerades 1957.
Faktum är att Dr. Siegel visade att ju sämre volatiliteten desto bättre gjorde den långsiktiga investeraren! Anledningen har att göra med matematiken. Ju lägre kostnaden för varje efterföljande inköp, desto snabbare är den genomsnittliga viktade kostnadsbasen för hela positionen drogen nere och ju fler aktier som investeraren ackumulerar som själva betalar utdelning. Det betyder att det tar en mycket mindre ökning - förvisso långt mindre än föregående breakeven-punkt - för att få positionen till lönsamt territorium.
Utdelningsaktier Ge en stor psykologisk fördel för vissa typer av människor
Som fonden till värde investerar, skrev Benjamin Graham en gång: "De reella pengar som investeras måste göras - som det mesta har varit tidigare - inte av att köpa och sälja utan att äga och inneha värdepapper, motta ränta och utdelningar och dra nytta av deras långsiktiga värdeökning. "
När du äger ett företag som distribuerar en del av vinsten i form av kontantutdelning blir det mycket lättare att fokusera på saker som spelar roll som " genomskott ". för att göra sambandet mellan framgången för företaget och du faktiskt får händerna på några av de pengar som flödade genom företagskassan.
Det kan göra dig mer tålamod, med fokus på huruvida din utdelningskontroll blir större med tiden, för det mesta ignorerar det noterade börsvärdet. Detta kan i sin tur leda till att du köper och håller investeringar , minskar friktionsutgifterna och ökar dina chanser att dra fördel av saker som uppskjutna skatteskulder , och i slutändan det ökade grunderna .
Det kanske inte låter som en stor fördel, men i den verkliga världen kan det betyda skillnaden mellan misslyckande och framgång. En av de mest hemliga aktiemarknadsmiljonärerna har gemensamt att de inte är särskilt angelägna om hyperaktivitet.
Om det är pensionär Anne Scheiber som samlar 22 miljoner dollar från sin lägenhet i New York eller en minimilön som Ronald Reed samlar 8 miljoner dollar i aktier genom papperscertifikat och DRIPs, tenderar de att hitta exceptionella företag, diversifiera för att undvika utrotningsrisker, och håll sedan fast som om deras liv berodde på det.