Kommunala obligationsfonder och skattekvivalent avkastning
Så varför vill du köpa en kommunal obligationsfond om du kan köpa en annan obligationsfond med högre avkastning?
Vad är kommunala obligationsfonder?
Kommunala obligationsfonder innehar obligationer som utfärdas av statliga och lokala myndigheter (och andra närstående enheter).
Kommunala obligationsfonder köps generellt för gynnsam skattebehandling som ges till kommunala obligationer och diversifieringsförmånerna i en fond . Men hur bestämmer du om avkastningen på en kommunal obligationsfond är attraktiv jämfört med en skattepliktig fond? Allt annat lika, svaret ligger i skatteekvivalentavkastningen.
Skattfri natur av kommunala obligationsfonder
Generellt är intäkterna inom kommunala obligationsfonder skattefria på federal nivå. Om fonden äger kommunala obligationer emitterade i investerarens hemland, är detta intresse också skattefritt på statsnivå.
På grund av de kommunala obligationernas skattefria karaktär kan emittenten (i detta fall kommunerna) erbjuda lägre avkastning än skattepliktiga obligationer (t.ex. företagsobligationer, amerikanska statsobligationer ) med liknande egenskaper (dvs. löptid, kreditkvalitet) medan lockar fortfarande investerare.
En snabb beräkning av skatteekvivalentavkastningen kommer att hjälpa en investerare att bestämma om de är en bra kandidat till en kommunal obligationsfond.
Skattemässig avkastning på kommunala obligationsfonder
Om du antar liknande löptid och kreditkvalitet, vill du hellre köpa ett skattepliktigt band som betalar 5% eller ett skattefritt kommunalt bindning som betalar 4%? En enkel lösning är att beräkna det skatteekvivalenta avkastningen. Det skatteekvivalenta avkastningen är den avkastning före skatt som den beskattningsbara obligationen måste betala för att motsvara det skattefria kommunala obligationsräntan.
Om en investerare i 35% marginalskattfästet exempelvis jämför de två ovan nämnda obligationerna skulle investeraren dela upp det skattefria kommunala obligationsräntan med en minus deras skattesats:
Skattekvivalent utbyte = .04 / 1 - .35 = 6,15%
Beräkningen berättar att ett 6,15% avkastning på ett skattepliktigt band motsvarar ett skattefritt avkastning på 4%. Så, om du jämför skattepliktiga fonder med kommunala obligationsfonder, är skatteekvivalentavkastningen en rimlig plats för att påbörja forskningsprocessen.
Du kan också multiplicera det skattepliktiga obligationsräntan på 5% med en minus din skattesats (.05 gånger 1 -35 = .0325). Beräkningen berättar för oss att en skattepliktig avkastning på 5% motsvarar en skattefri avkastning på 3,25% av den kommunala obligationsfonden.
Är kommunala obligationsfonder för dig?
Kommunala obligationsfonder är i allmänhet attraktiva för investerare i höga skatteparametrar och utanför skatteuppskjutna pensionsräkenskaper (t.ex. IRA, 401k) där skatt uppskjutits på skattepliktiga obligationer. Du borde emellertid använda den skattemässiga avkastningsberäkningen för att avgöra om avkastningen efter skatt är attraktiv.
Du kan också vilja se över grunderna om hur fonder är beskattade .