Grunderna för 130/30 fonder
Traditionella fonder kontra 130/30 fonder
Den traditionella aktiefonden äger aktierna som fondförvaltaren anser att överträffar jämfört med fondens riktmärke. Med andra ord kan fondförvaltaren köpa aktier i Microsoft eftersom han / hon tror att Microsoft kommer att överträffa ett inhemskt aktieindex för storkapital - till exempel S & P 500.
Om samma chef beslutar att Microsoft är en eländig investering, kan chefen bara sälja beståndet om de äger det.
Där ligger skillnaden mellan en traditionell fond och en 130/30 fond. Om chefen för en 130/30 fond anser att Microsoft är en eländig investering, kan de sälja beståndet kort. Med andra ord kan de sälja beståndet utan att äga aktierna - en strategi som investerare kan använda för att utnyttja ett fallande börskurs. Så en chef för en 130/30 fond kan fatta ett beslut att köpa ett lager för att tjäna pengar och sälja ett lager för att tjäna pengar (mot den traditionella fondförvaltaren som bara kan sälja ett lager för att inte förlora pengar).
Struktur av 130/30 fonder
En 130/30 fond kommer att vara långa (egna) aktier som värderar 130% av portföljen medan de kortar (som i ovanstående exempel med Microsoft) 30% av investerarnas tillgångar i fonden.
Låt oss titta på ett enkelt exempel för att förstå begreppet 130/30 medel:
- Fonden har 1 miljon dollar tillgångar för vilken den köper 1 miljon dollar av värdepapper (100% lång).
- Fonden lånar värdepapper värd $ 300.000 och säljer dessa värdepapper (30% kort).
- Intäkterna från kortförsäljningen används för att köpa $ 300.000 ytterligare värdepapper (30% långa).
- Fonden har $ 1,3 miljoner värdepapper långa (130% långa) medan den kortar 300.000 dollar (30% kort).
- Nu har vi en 130/30 fond.
Attraktionen av 130/30 fonder
130/30 fondstrukturen är särskilt intressant för den aktiva fondförvaltaren som tror att han / hon lägger till värde genom att välja och välja enskilda aktier. Till exempel kan den traditionella fondförvaltaren välja aktier som de tror kommer att öka i värde - investera 100% av portföljen i sina aktieval. Å andra sidan har fondförvaltaren för en 130/30 fond 100% exponering för marknaden men gör investeringsbeslut med 160% av portföljens tillgångar.
Hur uppnår de 100% exponering för marknaden och gör investeringsbeslut med 160% av portföljens tillgångar? Liksom i exemplet ovan beslutar fondförvaltaren att köpa aktier värda sammanlagt 130% av fondens tillgångar och beslutar att korta aktier värda 30% av fondens tillgångar. Fondens exponering för marknaden är 130% positiv och 30% negativ, vilken nät till 100% och han / hon har gjort aktiva beslut på totalt 160% av portföljen (130% lång, 30% kort).
Riskerna med 130/30 fonder
Vem bättre att definiera riskerna med en 130/30 fond än ett fondbolag som använder strukturen? Från JP Morgan Asset Managements webbplats: "Det finns ingen garanti för att användningen av långa och korta positioner kommer att lyckas med att begränsa fondens exponering för inhemska aktiemarknadsrörelser, kapitaliseringar, sektorsvingningar eller andra riskfaktorer.
Investeringar i en portfölj som är involverade i lång och kort försäljning kan ha högre portföljomsättningsnivåer. Detta leder sannolikt till ytterligare skattekonsekvenser. Kortförsäljning innebär vissa risker, inklusive extra kostnader för att täcka korta positioner och möjlighet till obegränsad förlust på vissa korta försäljningsställen. "
Behöver du 130/30 fonder?
Så, vem behöver verkligen en 130/30 fond? Är denna 130/30 fondstruktur mer hype och hoopla för leverantörer av fonder?
Kort sagt är 130/30 fonder i sitt barnskedefas. Medan flera 130/30 fonder upprättades 2004 har majoriteten av 130/30 fonder mindre än fem års historia. Det är för tidigt att berätta.
Men om du är en troende i indexfond investerar (eller passivt förvaltade investeringar), skulle du balk vid att äga dessa 130/30 medel.
Att få långa och shorts både rätt, skulle vara ett mirakel - en indexer kan beklaga.
Innan du köper någon typ av fond , bör investerarna vara säkra på att det är lämpligt för deras investeringsmål .