Varför regeringen kan köra ett budgetunderskott och du kan inte
Det finns omedelbara påföljder för de flesta organisationer som löper uthålliga underskott. Om en individ eller familj gör det, kommer deras fordringsägare att ringa. Eftersom räkningarna går obetalda, kommer deras kreditpoäng Det gör ny kredit dyrare.
Till sist kan de deklarera konkurs.
Detsamma gäller företag som har löpande budgetunderskott. Deras obligationsbetyg faller. När det händer måste de betala högre räntor för att få några lån alls.
Regeringar är olika. De får inkomst från skatter. Deras utgifter drar nytta av de personer som betalar skatterna. Regeringsledare behåller populärt stöd genom att tillhandahålla tjänster. Om de vill fortsätta att bli vald, kommer de att spendera så mycket som möjligt. Det beror på att de flesta väljare inte bryr sig om skuldens inverkan.
Hur det amerikanska underskottet finansieras
Statsobligationer finansierar underskottet. De flesta fordringsägare tror att regeringen är mycket troligt att återbetala sina borgenärer. Det gör statsobligationerna mer attraktiva än riskfyllda företagsobligationer . Som ett resultat är statsräntorna relativt låga. Det gör att regeringar kan fortsätta att köra underskott i åratal.
Förenta staterna finansierar sitt underskott med statsskuldväxlar, noter och obligationer .
Det är regeringens sätt att skriva ut pengar. Det skapar mer kredit i det landets valuta. Över tiden sänker det värdet av landets valuta. Det beror på att obligationerna översvämmer marknaden, utbudet överväger efterfrågan .
Många länder, inklusive USA, kan skriva ut sin egen valuta.
Eftersom räkningar kommer förfallen, skapar de helt enkelt mer kredit och betalar ut det. Det sänker valutaens värde när penningmängden ökar. Om underskottet är måttligt skadar det inte ekonomin. Istället ökar den ekonomisk tillväxten. Det beror på att de offentliga utgifterna är en del av en nations totala produktion, känd som bruttonationalprodukt .
Förenta staterna drar nytta av sin unika position. Amerikanska dollar fungerar som en global valuta . Det betyder att den används för de flesta internationella transaktioner. Till exempel är nästan alla oljekontrakt prissatta i dollar . Som ett resultat kan USA säkert springa en större skuld än något annat land.
Konsekvenserna är inte omedelbara. Kreditorer är nöjda eftersom de vet att de kommer att få betalt. Valda tjänstemän håller lovande beståndsdelar fler fördelar, tjänster och skattesänkningar . Att berätta för dem att de kommer att få mindre från regeringen skulle vara politiskt självmord. Som ett resultat ökade de flesta presidenter budgetunderskottet .
Budgetunderskottets historia
För det mesta av sin historia låg underskottet i USA under 3 procent av BNP. Det översteg det förhållandet för att finansiera krig och under lågkonjunkturer. När krig och lågkonjunktur slutade återvände underskottskvoten till typiska nivåer.
En undersökning av underskottet per år visar att underskottet i BNP tredubblats under finanskrisen. En del av anledningen var lägre ekonomisk tillväxt. Men en del var ökad utgift för att få tillväxten tillbaka på rätt spår.
Underskottet och skulden
Varje år lägger underskottet till ett lands statsskuld . När skulden växer ökar underskottet på två sätt. Först måste räntan på skulden betalas varje år. Detta ökar utgifterna utan att ge några fördelar. Om räntebetalningarna blir tillräckligt höga skapar det ett drag på den ekonomiska tillväxten, eftersom dessa medel skulle ha kunnat användas för att stimulera ekonomin.
För det andra kan högre skuldnivåer göra det svårare för regeringen att samla in pengar. Kreditgivare blir oroade över ett lands förmåga att betala tillbaka sin skuld. När detta händer kräver de högre räntor att öka för att ge större avkastning på denna högre risk.
Det ökar underskottet varje år. Världsbanken säger att denna tipppunkt är när landets skuld till BNP är 77 procent eller högre.
Det blir en självnedslående slinga, eftersom länder tar på sig nya skulder för att betala tillbaka sina gamla skulder. Räntesatser på den nya skulden skyrockets. Det blir allt dyrare för länder att rulla över skulden. Om det fortsätter tillräckligt länge, kan ett land stå som standard på skulden . Det var det som orsakade Greklands skuldkris 2009.
Förenta staterna är annorlunda. Under finanskrisen 2008 stärktes dollarns värde med 22 procent jämfört med euron. Det beror på att dollarn är en investering i säkerheten. Dollarn steg igen 2010 i följd av skuldkrisen i euroområdet . När dollarns värde stiger faller räntorna. Därför behövde amerikanska lagstiftare inte oroa sig för stigande statsskuldräntor , även när skulden fördubblades. Till följd av detta ökade höga underskott i USA till skulden .
År 2016 började räntorna stiga. Det kommer att göra räntan på statsskulden dubbel om fyra år. Skulden kommer att öka underskottet till den punkt där investerare frågar om USA kan betala av det.