Analysera resultaträkningen
EBITDA berättar för en investerare hur mycket pengar ett företag skulle ha gjort om det inte behövde betala räntekostnader på sin skuld, skatter eller ta avskrivningar och avskrivningar . EBITDA är avsedd att vara en indikator på ett företags ekonomiska resultat, inte det fria kassaflödet, vilket många investerare felaktigt antar, som ursprungligen kom till existens på 1980-talet under den hävstångsöverskridande könsbestämningen som innebar galenas tid.
Mätningen har blivit så populär att många företag kommer att skryta med diagram och diagram över deras ökade EBITDA inom de fem första sidorna i sin årsredovisning. Investerare, som tycker att detta är underbart, blir glada över verksamheten eftersom det verkar växa i språng.
I sin glans glömde Wall Street olyckligtvis en del av ekvationen: sunt förnuft. Företagen måste betala ränta, skatter, avskrivningar och avskrivningar. Att behandla dessa utgifter som de inte existerar är samma mentalitet hos den femårige som tror att ingen kan se dem när ögonen är stängda - medan de kan tycka om att låtsas för ett tag, IRS och banker och obligationsinnehavare som lånade ut pengar till företaget är inte intresserade av att spela spel. När räkningarna förfaller, vill dessa enheter ha pengarna till dem och kan tvinga ett företag till konkurs om de inte betalas.
Fortfarande inte övertygad? Bild det här scenariot
En ensamstående man i mitten av tjugoårsåldern, som tjänar 30 000 dollar årligen, går in i sin lokala bank för att få ett lån till en ny, toppmodern BMW.
Varje år betalar han 8,100 dollar i skatter och minskar sin månatliga check från 2 500 till 1 825 dollar (för enkelhets skull, låt oss ignorera lönekortavdrag osv.) Han har för närvarande en hypotekslån på 1 100 dollar per månad och ett studielån på 200 kronor per månad . Efter att ha betalat alla dessa utgifter har han $ 525 att leva på *.
Lånetjänsteman krossar siffrorna och kommer upp med en beräknad månadsbetalning på 750 kronor för bilen. Mannen drar ut sin penna för att underteckna papper. Lånet erbjuds i förvirring efter att ha granskat sin information. "Sir," säger hon, "du gör bara $ 525 per månad efter betalningar och skatter! Du har inte råd med det här lånet. Inte bara har du inte råd med betalningen, du kommer då inte ha något att leva på." Mannen ser förvirrad, "men jag gör $ 2.500 per månad före mina betalningar och skatter."
Se felaktigheten? Herrarna i vårt exempel kan ignorera lånen, men hans fordringsägare kommer det inte. Faktum är att tjänstemannen troligen skulle skratta åt honom. Tyvärr är det exakt vad företag gör genom att presentera sina EBITDA-nummer till investerare.
Sanningen är att i nästan alla fall är EBITDA helt, helt och fullständigt värdelös. Det är helt enkelt ett sätt för företag som inte kan tjäna pengar för att klä upp sina misslyckanden genom att rapportera ökat någonting till investerare. När den traditionella vinstmängden inte kunde uppnås skapade de en ny som fick dem att bli framgångsrika.
I redovisnings- och näringslivet är EBITDA ett bråk av kontrovers. Det finns några som kommer att försvara det kraftfullt och försöka lura dig för att ens föreslå att det inte är värt den tid det tar att uttala bokstäverna.
Ofta kommer dessa människor att vara mycket intelligenta, drivna och professionella. Oroa dig inte för det - för fyra hundra år sedan trodde de ljusaste människorna på jorden att världen var platt. Smile och säg en böner tack för att det är dårskap som det här som ger oss möjligheten att tjäna på marknaden.
* $ 2.500 månadslön - $ 625 skatter - $ 1100 inteckning betalning - $ 200 studentlån betalning = $ 525 gratis kontanter.