Mäklare, over-the-counter och börshandlade obligationer
Investeringar i obligationer medför betydligt mer komplexitet än aktieinvesteringar . Skuldmarknaden kräver en inlärningskurva för nybörjare, särskilt på marknaden för individuella företagsobligationer.
Till skillnad från aktier tenderar obligationer ofta att köpas och säljas i en sluten värld av erfarna insiders och experter. Marknaden för företagsobligationer är i huvudsak en institutionell marknad med liten plats för små investerare.
Du kan emellertid köpa nyemitterade företagsobligationer från en mäklare och äldre obligationer på OTC-marknaden.
Nya Bondemissioner
Marknaden för företagsobligationer har två olika nivåer. Den första eller primära marknaden representerar nya obligationslån. När ett företag beslutar sig för att sälja obligationer för att skaffa kapital, förhandlar det avtal med investeringsbanker och stora institutionella investerare för att placera dessa obligationer på marknaden.
Prissättningen av dessa nya problem, som är jämförbara med de ursprungliga offentliga utbuden av aktier, tenderar att vara lättare att förstå. Och alla som köper en ny fråga betalar samma pris, kallat erbjudandepriset.
Att få händerna på ett primärt obligationsbud är dock ganska svårt, ungefär som svårigheten att köpa aktier i en börsintroduktion före starten av offentlig handel. Vanligtvis behöver du ha vissa relationer, helst hos en bankir vid en av de institutioner som hanterar det primära obligationslånet.
Små investerare kommer inte att kunna spela i det här spelet enkelt.
Den sekundära marknaden
Den sekundära marknaden innebär köp och försäljning av obligationer efter det ursprungliga erbjudandet. Mindre investerare kan komma åt denna marknad men bör närma sig med försiktighet.
Den sekundära obligationsmarknaden består nästan helt av en över-the-counter-marknad.
De flesta affärer sker på slutna, privata obligationssystem eller via telefon. Den genomsnittliga investeraren kan bara delta genom en mäklare. Ännu viktigare är att prissättningen av obligationer på sekundärmarknaden kan vara mycket svår att spåra och förstå.
Gör några läxor
Om du är intresserad av att köpa företagsobligationer på sekundärmarknaden, gör tillräckligt med forskning för att veta om du betalar ett anständigt pris för obligationen. Särskilt titta på försäljningen av de senaste obligationerna för att beräkna vad "mark up" eller "spread" är på ett obligationslån.
Spridningen anger skillnaden mellan vad en obligationsmäklare betalat för ett obligation och det pris som han vill sälja. Till skillnad från aktieavdelningar är spridningen inbyggd i priset på ett obligationslån, vilket gör det nästan omöjligt för dig att veta hur mycket vinst obligationsförsäljaren gör.
Regelverket för finansiell industri, ett icke-statligt regleringsorgan, erbjuder nu prisinformation om de senaste obligationstransaktionerna genom sitt TRACE-system, vilket kan ge viss sikt på spridningar. Innan du samtycker till att köpa ett band via en mäklare, kolla på de senaste citat för det aktuella bindet eller ett jämförbart problem. Gör sedan en ungefärlig beräkning av hur mycket av en spridning din mäklare laddar.
Kolla in din mäklare
När du har bestämt vilken spridning du sannolikt kommer att betala, eller vilken provision du betalar om din mäklare inte faktiskt håller förbindelsen men lovar att köpa den för dig på marknaden, har ditt arbete just börjat .
Att köpa en företagsobligation kräver en mycket högre nivå av due diligence än att köpa en aktieandel. Följ råd från branschorganisationer som övervakar marknaden och undersök din finansiella professionell noggrant.
Gå till en offentlig utbyte
Serien av skandaler bland obligationsförsäljare de senaste åren har lett till ökad insyn i hur branschen fungerar. Bit för bit växer obligationsmarknaden och börjar likna aktiemarknaden.
Idag är det möjligt att köpa och sälja obligationer på en offentlig utbyte. New Yorkbörsen lanserade sitt NYSE Bonds-system i april 2007 och ersatte det äldre automatiserade obligationssystemet med något som fungerar bättre för små investerare.
Antalet obligationer som sålts via NYSE-obligationer har ökat markant sedan lanseringen, och nya obligationsproblem läggs till regelbundet. Emellertid är börshandlade obligationer fortfarande en liten andel av den totala marknaden. Uppskattningarna varierar, men enligt vissa är mindre än 15 procent av världens obligationer tillgängliga för handel på transparenta, lätt övervakade börser.
Obligationer kan vara en klok investering, även om blomstrande på företagsobligationsmarknaden kräver en stor mängd omsorg och ansträngning. Överväga obligationer fonder eller statsskulden skuld som alternativ som erbjuder säkerheten av obligationer utan komplikationer att köpa individuella företagsobligationer.